开源宏观CPI同比阶段性转负，中央加杠杆有望驱动2024物价回升
#开源宏观 CPI同比阶段性转负，中央加杠杆有望驱动2024物价回升 ���10月CPI同环比均转负。 猪肉、鲜菜价格下行带动食品项环比由正转负，服务消费动能有待提振，非食品项环比持平。 核心CPI与服务CPI环比连续3个月低于季节性，反映居民消费动能相对不足，消费信心有待进一步提振。 ���10月PPI同环比均回落。上游原材料 #开源宏观 CPI同比阶段性转负，中央加杠杆有望驱动2024物价回升 ���10月CPI同环比均转负。 猪肉、鲜菜价格下行带动食品项环比由正转负，服务消费动能有待提振，非食品项环比持平。 核心CPI与服务CPI环比连续3个月低于季节性，反映居民消费动能相对不足，消费信心有待进一步提振。 ���10月PPI同环比均回落。 上游原材料成本整体回升而下游消费品价格回落，价格传导仍有梗阻。 大宗商品跌多涨少：能源方面，地缘冲突范围有限，供给预期改善，国内石油链产品价格涨幅收窄；铁路检修降低运量，带动PPI煤炭开采和洗选业环比涨幅扩大。 金属方面，节后需求较为平淡，黑色、有色价格震荡偏弱运行，生产成本有所上升，非金属矿价格环比降幅收窄。 ���预计11月CPI环比为-0.3%左右，CPI同比下滑至-0.3%左右，2023全年平均同比约在0.3%左右，初步预计2024年全年平均同比在1%-2%之间；预计11月PPI环比有所回落，同比降幅有所扩大。 2023全年平均同比约为-3%，初步预计2024年全年平均同比在0%-1%之间。 中长期看，国内制造业已开始企稳修复，后续中央财政加杠杆空间有望打开，或将提振商品及相关原材料消费需求，提高居民收入增速，带动 CPI、PPI回升。 联系人：何宁 风险提示：政策变化超预期，大宗商品价格波动超预期。
