1月CPI同比转负,环比增速回升,主要受到食品价格拉动,其中菜价超季节上涨、猪价涨幅收窄,非食品价格在油价带动下加速反弹。食品CPI同比回升(1.6%),除猪肉以外,其余食品分项普遍同比涨价;非食品CPI同比回落(-0.8%),其中交通通信价格降幅达4.6%,主要源于春节错峰叠加就地过年;核心CPI同比进一步下滑(-0.3%),再创历史新低。1月PPI同比转正为0.3%,环比上涨1%,环比涨幅略收窄。展望2月,受菜价和油价拉动,同时高基数效应消退,2月CPI同比大概率转正;PPI同比或继续快速反弹。