光大期货软商品日报（2023年11月3日）

光大期货软商品日报（2023年11月3日） 一、研究观点 品种 点评 观点 棉花 周四，ICE美棉上涨0.49%，报收79.83美分/磅，CF401上涨0.54%，报收15720元/吨，新疆地区棉花到厂价为16787元/吨，较前一日下跌166元/吨，中国棉花价格指数3128B级为17045元/吨，较前一日下跌121元/吨。国际市场方面，美棉出口周报公布，截至10月26日当周，美棉出口数据大幅好转，净签约量当周值过10万吨，装运量同样环比增加，中国仍是最大进口国，美棉价格止跌回弹。国内市场方面，昨日郑棉止跌，主力合约持仓环比小幅下降，整体水平仍然较高。供需基本面对棉价支撑较弱，籽棉交售价格持续走弱，成本支撑失效。需求相对疲软，棉纱降价抛售，短期棉价易跌难涨，后续关注郑棉持仓及交售情况。 承压运行 白糖 原糖期价昨日维持高位，主力合约收于27.56美分/磅。国内昨日陈糖报价7140- 7300元/吨，部分贸易商新糖预售报价6850-6880元/吨。巴西10月（21个工作 日）糖和糖蜜出口量为287.78万吨，去年同期为316.38万吨。原糖方向供应短缺的局面继续支撑价格，预计一季度北半球出口进一步明朗前都将维持偏强格局。国内新榨季估产分歧较大，最大增幅预期在100万吨，未来重点关注广西估 产情况。盘面价格表现坚挺，继续以区间思路对待。 区间震荡 二、日度数据监测 品种 合约价差 最新 环比 主力基差 环比 现货 最新 环比 棉花 1-5 150 30 1325 -311 新疆 16787 -166 全国 17045 -121 白糖 1-3 36 6 337 -55 南宁 #N/A #N/A 柳州 7180 0 三、市场信息 1、11月2日棉花期货仓单数量2184张，有效预报257张，共计2441张，较上一交易日减少107 张。 2、11月2日国内各地区棉花到厂价：新疆16787元/吨，河南17019元/吨，江苏17185元/吨， 湖北17080元/吨。 3、11月2日中国纱线负荷指数为54.7，较前一日下跌0.3，中国纱线库存指数为27.3，较前一日上涨0.4，中国坯布负荷指数为57.3，较前一日下跌0.2，中国坯布负荷指数为29.5，较前一日上涨0.1。 4、11月2日白糖现货价格：柳州7180元/吨，较前一日持平。 5、11月2日白糖期货仓单数量17282张，有效预报2653张，总计19935张，较前一交易日持平。 四、图表分析 2023年 2022年 2021年 2020年 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 2022 2021 2020 2019 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 图1：棉花主力合约收盘价（元/吨）图2：棉花主力合约基差（元/吨） 2023年 2022年 2021年 2020年 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 -8000 2301-2305 2101-2105 2401-2405 2201-2205 2000 1500 1000 500 0 -500 1月2日 1月20日 2月7日 2月25日 3月15日 4月2日 4月21日 5月12日 5月30日 6月17日 7月5日 7月23日 8月10日 8月28日 9月15日 10月4日 10月22日 11月9日 11月27日 12月15日 1月2日 1月20日 2月7日 2月25日 3月15日 4月2日 4月21日 5月12日 5月30日 6月17日 7月5日 7月23日 8月10日 8月28日 9月15日 10月4日 10月22日 11月9日 11月27日 12月15日 图3：棉花1-5价差（元/吨）图4：棉花1%关税配额下内外价差（元/吨） 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 2019 2020 2021 2022 仓单数量 有效预报 合计 2023年 2022年 2021年 2020年 24000 22000 20000 18000 16000 14000 12000 10000 5月20日 5月31日 6月11日 6月22日 7月3日 7月14日 7月25日 8月5日 8月16日 8月27日 9月7日 9月18日 9月29日 10月17日 10月28日 11月8日 11月19日 11月30日 12月11日 12月22日 图5：棉花仓单及有效预报（张）图6：中国棉花价格指数：3218B（元/吨） 1月3日 1月20日 2月6日 2月23日 3月12日 3月29日 4月16日 5月6日 5月23日 6月9日 6月26日 7月13日 7月30日 8月16日 9月2日 9月19日 10月7日 10月24日 11月10日 11月27日 12月14日 12月31日 数据来源：Wind光大期货研究所 2023年 2022年 2021年 2020年 -500 0 500 1000 7,500 7,000 6,500 6,000 5,500 5,000 4,500 图6：白糖主力合约收盘价（元/吨）图7：白糖主力合约基差（元/吨） 80,000 60,000 40,000 20,000 0 仓单数量 有效预报 合计 2201-2203 2301-2303 2401-2403 200 150 100 50 0 -50 -100 1月3日 1月20日 2月7日 2月25日 3月14日 3月31日 4月18日 5月8日 5月25日 6月11日 6月28日 7月15日 8月1日 8月18日 9月4日 9月21日 10月14日 10月31日 11月17日 12月4日 12月21日 图8：白糖1-3价差（元/吨）图9：白糖仓单及有效预报（张） 3月23日 4月6日 4月19日 5月5日 5月18日 5月31日 6月13日 6月26日 7月9日 7月22日 8月4日 8月17日 8月30日 9月12日 9月25日 10月15日 10月28日 11月11日 11月26日 12月12日 12月27日 数据来源：Wind光大期货研究所 研究团队人员介绍 ·张笑金，光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究。多次在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中荣获“最佳农产品分析师”称号。多次荣获郑州商品交易所白糖高级分析师称号。 ·期货从业资格号：F0306200期货交易咨询资格号：Z0000082 ·张凌璐，光大期货研究所资源品分析师，担任纯碱、尿素研究工作，英国布里斯托大学会计金融学硕士学位，ACCA持证人，曾荣获郑州商品交易所纯碱优秀分析师称号，多次荣获郑州商品交易所纯碱高级分析师称号。 ·期货从业资格号：F3067502期货交易咨询资格号：Z0014869 ·孙成震，光大期货研究所资源品分析师，云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱等期货品基本面研究、数据分析等工作。 ·期货从业资格号：F03099994 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。