光大期货能化商品日报（2023年8月3日）

光大期货能化商品日报（2023年8月3日） 一、研究观点 品种 点评 观点 原油 周三油价呈现回调，其中WTI9月合约收盘下跌1.88美元/桶至79.49美元/桶，跌幅为2.31%。布伦特10月合约收盘下跌1.71美元/桶至83.20美元/桶，跌幅为2.01%。SC2309以608.00元/桶收盘，下跌12.3元/桶，跌幅为1.98%。评级机构惠誉将美国信用评级从AAA下调至AA+，理由是预计未来三年财政状况将恶化，政府债务负担较高且不断增长。宏观担忧再度引发市场风险共振，大宗整体呈现回落。EIA库存数据显示，上周原油库存减少逾1700万桶，创历史最大单周降幅，预期为减少105万桶，美国墨西哥湾沿岸原油库存单周降幅同创历史最大，显示需求回暖。本周欧佩克会议前瞻，六位欧佩克+消息人士表示，在供应趋紧和需求强劲推动油价上涨之际，欧佩克+不太可能在周五的欧佩克+联合部长级监督委员会JMMC会议上调整当前的石油产量政策。油价是基于前期连涨的阶段性休整，但目前市场仍有支撑。油价以短期回调整理思路对待。 震荡 燃料油 周三，上期所燃料油主力合约FU2309收涨3.64%，报3640元/吨；低硫燃料油主力合约LU2310收涨0.9%，报4350元/吨。近期FU价格表现强势，一方面由于成本端原油持续上涨，另一方 震荡 面源于自身基本面较为坚挺。在OPEC+维持减产和美国8月即将开始回购含硫原油以补充其战略石油储备的背景之下，高硫重质原油资源偏紧；叠加俄罗斯的高硫货物出口量增幅不及预期，同时中国对高硫直馏燃料油的需求也维持强势，高硫燃料油市场在供应趋紧和需求相对稳定的支撑下表现强劲。而目前Al-Zour炼厂三个CDU装置已经完全启动，且年底前有望满负荷运行，低硫市场供应回归和产能投产压力已经显现。预计低硫市场或以承压运行为主；内盘FU仓单虽有小幅注册但依然偏低，预计短期高硫市场或仍维持以偏多思路对待，但在绝对价格已经偏高的背景下追涨风险或较大。 沥青 周三，上期所沥青主力合约BU2310收跌1.03%，报3754元/吨。截至8月1日，国内沥青76家样本贸易商库存量共计143.8万吨，环比减少1.4万吨或1.0%；国内54家沥青样本生产厂库库存共计94.8万吨，环比增加1.7万吨或1.8%；国内沥青80家样本企业产能利用率为42.2%，环比增加4.3个百分点。短期来看，随着供应增加沥青上行驱动有所放缓，但是考虑库存压力有限以及需求边际回升，预计盘面和现货价格或维持区间震荡运行为主。 震荡 聚酯 TA2309昨日收盘在5966元/吨，收跌1%；现货报盘升水09合约4元/吨。EG2309昨日收盘在4113元/吨，收跌0.89%，现货基差09合约增加3元/吨，报价在4090元/吨。陕西一套180万吨/年的合成气制乙二醇装置将按计划在8月份安排二系列60万吨的检修，预计时长在10-15天。广东一套40万吨/年的乙二醇装置 震荡 已于近日重启，该装置此前于7月中旬停车。江浙涤丝产销整体依旧偏弱，平均估算在3-4成。盘中原油价格下跌，供需与成本端博弈，聚酯负荷仍有韧性，供需矛盾不明显下TA价格跟随成本波动，关注上下游装置负荷变动情况。 橡胶 周三，截至日盘收盘沪胶主力RU2309上涨25元/吨至12210元/吨，夜盘收11956元/吨，NR主力上涨15元/吨至9520元/吨，夜盘收9410元/吨，丁二烯橡胶BR主力上涨145元/吨至11115元/吨，夜盘收11245元/吨。昨日上海全乳胶12050（+0），全乳-RU2309价差-12（0+90），人民币混合1055（0+0），人混-RU2309价差-1620（+90），BR9000齐鲁现货11100（+0），BR9000-BR主力90（-55）。天然橡胶方面，基本面供应季节性增量明确，截至7月28日当周，天然橡胶青岛保税区区内17家样本库存为19.48万吨，较上期减少0.04万吨，降幅0.20%，青岛地区天然橡胶一般贸易库16家样本库存为67.98万吨，较上周减少了0.07万吨，跌幅0.10%。丁二烯橡胶方面，国内丁二烯价格山东鲁中送到价走高至7600-7700元/吨，成本支撑走强。需求端夏季高温出行，有望促进轮胎替换需求增加。关注天气对主产区产量的影响。 震荡 甲醇 内地装置方面，仍呈现偏紧格局，其中内蒙古新奥120万吨/年甲醇装置运行正常，二期60万吨计划8月8日附近停车检修，预计为期20天。阿拉善沪蒙焦化新建年产40万吨焦炉气制甲醇装置于7月中旬附近顺利投产，现甲醇停车检修，预计2-3天后恢复。甲醇主力合约期价再度冲高至2386元/吨高位，市场存在回调可 震荡 能。 二、日度数据监测 能化品种基差日报 2023/8/3 现货价格 期货价格基差 基差率 1.74% 3.5% 0.95% 2.53%-54.50-0.020.669 0.57% 1.48%-18.50-0.010.045 品种 交易代码 现货市场 08-02 08-01 08-02 08-01 08-02 08-01 08-02 08-01 现货价格 涨跌幅 期货价格 涨跌幅 基差变动 基差率 变动 历史数据中的 现货价格 期货价格 基差率 分位数 原油液化 SC 阿曼原油：环太平洋 市场价:液化 615.30 612.31 617.40 607.20 -2.10 5.11 -0.34% 0.84% 0.49% 1.68% -7.21 -0.01 0.554 最新基差率在 近一月走势 石油气 PG气:广州地区 沥青 BU 山东重交沥青 3810 3810 3769 3793 41 17 1.09% 0.45% 0.00% -0.63% 24.00 0.01 0.624 4308 4208 4133 4137 175 71 4.23% 1.72% 2.38% -0.10% 104.00 0.03 0.57 高硫燃料油 高硫380到岸 FU成本 3664 3629 3601 3512 62.6 117.1 3.33% 低硫燃料油 新加坡含硫 4501 4393 4332 4311 185 97 4.27% 2.26% 2.47% 0.49% 87.42 0.02 0.207 LU0.5%到岸成本 甲醇 MA 江苏 2341.67 2355.83 2368 2331 -26.33 24.83 -1.11% 1.07% -0.60% 1.59% -51.16 -0.02 0.372 尿素 UR 山东 2500 2490 2336 2331 164 159 7.02% 6.82% 0.40% 0.21% 5.00 0.00 0.642 L 华北（7042） 8100 8070 8253 8206 -153 -136 -1.85% -1.66% 0.37% 0.57% -17.00 0.00 0.041 线型低密度聚乙烯 聚丙烯 PP 华东（拉丝） 7350 7350 7462 7435 -112 -85 -1.50% -1.14% 0.00% 0.36% -27.00 0.00 0.05 TA 华东内盘现货 5990 6025 5986 6030 4 -5 0.07% -0.08% -0.58% -0.73% 9.00 0.00 0.575 精对苯二甲酸 乙二醇 EG 华东内盘现货 4090 4095 4137 4145 -47 -50 -1.14% -1.21% -0.12% -0.19% 3.00 0.00 0.492 苯乙烯 EB 江苏 8616.67 8650 8385 8386 231.67 264 2.76% 3.15% -0.39% -0.01% -32.33 0.00 0.671 天然橡胶 云南国营全乳 12050 12150 12170 12260 -120 -110 -0.99% -0.90% -0.82% -0.73% -10.00 0.00 0.896 RU胶:上海 20号胶 库提价:天然橡胶(STR20,泰国 9620 9603 9500 9515 120 88 1.26% 0.92% 0.18% -0.16% 32.29 0.00 0.701 NR产):青岛保税 区仓库 纯碱SA 市场价(中间价):重质纯碱:全国 2197.5 2185 2123 2092 74.593 4.4% 注：1、青岛保税区仓库20号胶库提价为美金价乘以汇率后的人民币折算价。2、高硫380燃料油到岸成本和新加坡含硫0.5%到岸成本计算公式为（新加坡FOB价+12）*美元兑人民币汇率，公式中的“12”代表运费。 3、原油品种现货和期货价格单位为元/桶，其余品种现货和期货价格单位为元/吨。 4、表中“期货价格”为主力合约结算价。 5、“基差率”列中蓝色代表现货升水（盘面贴水），红色代表现货贴水（盘面升水）。 三、市场消息 1、俄罗斯原油四周平均发货量降至每天298万桶，为截至1月8日的28天以来的最低水 平，较5月中旬的峰值减少了90多万桶。更不稳定的每周运输量上升，来自北极的运输量达到创纪录水平。由于海外发货量下降，7月份俄罗斯炼油厂加工了更多的原油，几家工厂完成了重大维护。此前，俄罗斯最初表示，将以2月份为基准，削减石油产量。但此后俄罗斯海运原油流量一度继续上升，只是在过去几周大幅下降。 2、API数据显示，在截至7月28日的一周内，原油库存减少了约1540万桶。汽油库存减 少了约170万桶，馏分油库存减少了约51万桶。调查显示，炼厂产能利用率与前周的93.4%持平。据知情人士透露，如果美国能源信息署（EIA）晚些时候公布的数据证实了库存的骤降，这将是1982年以来的最大降幅。API报告还显示，俄克拉荷马州库欣原油储备再次下降，汽油和馏分油库存也有所下降。 四、图表分析 4.1主力合约价格 图1：原油主力合约收盘价（元/吨）图2：燃料油主力合约收盘价（元/吨） 900 5000 700 2022年2023年 4000 2022年2023年 500 3000 300 2000 100 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 1000 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 2019年2020年2021年 2019年2020年2021年 9000 2021年 2022年 2023年 6000 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 7000 5000 4000 5000 3000 3000 2000 1000 1000 01月 01月 图3：低硫燃料油主力合约收盘价（元/吨）图4：沥青主力合约收盘价（元/吨） 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 数据来源：iFind、光大期货研究所数据来源：iFind、光大期货研究所 图5：LPG主力合约收盘价（元/吨）图6：PTA主力合约收盘价（元/吨） 2021年 2022年 2023年 2019年 2020年 2021年 7000 2022年 2023年 6000 6000 50004000 4000 30002000 2000 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 80008000 8000 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 9000 2021年 2022年 2023年 8000 6000 7000 6000 4000 5000 2000 4000 图7：乙二醇主力合约收盘价（元/吨）图