政策半月观：稳地产和促开放加码，紧盯12月两大会议

宏观定期 政策半月观—稳地产和促开放加码，紧盯12月两大会议 近半月，中美元首会晤达成多项共识，央行等继续落实中央金融工作会议精神，国资委、发改委等谋划2024年政策发力，各地继续稳经济、强产业、松地产。我们对每半月重大政策进行跟踪：1）中央、部委重要会议与政策；2）地方政策；3）行业与产业政策。本期为近半月（2023.11.13-11.26）的政策跟踪 核心结论：总体看，近半月政策延续稳增长稳信心稳地产，也致力于改善外部关系，有4大焦点：一是 外部关系改善迹象增多，包括11.15中美元首会晤、11.24外交部宣布试行对法德意等6国单方面免签、 11.23国务院支持北京深化国家服务业扩大开放等；二是进一步稳地产，包括11.24政协座谈会聚焦地产、11.17央行等多部门要求加大对房地产金融支持力度、深圳下调二套房首付比、厦门全面取消限购、广州推进城中村改造立法等；三是多部门谋划2024年政策发力，包括11.25国资委召开央企负责人座谈会要求加强国有资本投入（完善重点行业&关键领域注资规划）、11.17央行要求“统筹今年后两个月和明年开年信贷节奏”、11.16发改委强调“统筹做好今明两年宏观政策的有效衔接，做好明年政策靠前发力的各项准备工作”；四是多部门继续落实中央金融工作会议精神，包括11.20中央金融委审议通过了推动金融高质量发展相关重点任务分工方案，11.20央行等召开科技金融工作交流推进会等。其他可关注，11.24国常会审议通过《非银行支付机构监督管理条例》，11.23财政部更新《中央财政县级基本财力保障机制奖补资金管理办法》、更为重视“保基本民生”。继续提示：当前经济虽趋于修复，但修复基础尚不牢固、过程有波折、斜率不宜高估；短期看，年内仍会有政策，包括增量财政货币政策（PSL、降准降息等）、活跃资本市场、一线松地产、化债、城中村改造等。短期紧盯12月政治局&中央经济工作 会议，预计2024年政策总基调偏扩张、偏积极、偏刺激，GDP目标也可能定为5%左右的偏高水平。一、重要会议与政策：关注中美元首会晤成果；央行等多部门强调加大对科技、房地产金融支持。 1、重要会议：中美元首会晤及APEC峰会、政协座谈会聚焦地产、央行等落实中央金融工作会议精神 >11.14-11.17总书记赴美参加中美元首会晤及APEC峰会，其中，11.15元首会晤达成多项共识；11.16 中美商务部长会面，确定明年1月两国专家就信息保护相关进行讨论、一季度商贸工作组对话首次会议 >11.25国资委召开央企负责人专题会议，重点部署3点工作：1）积极防范化解重点领域风险，带头偿还拖欠企业账款；2）孵化一批独角兽企业，联合建设一批战略性新兴产业集群，方式包括加强国有资本投入（完善重点行业、关键领域注资规划）；3）助力构建具有东北特色优势的现代化产业体系。 >中央金融委、央行等多部门落实中央金融工作会议精神，包括11.20中央金融委审议通过了推动金融高质量发展相关重点任务分工方案；11.20央行等召开科技金融工作交流推进会，将完善包括信贷、债券股票、保险、创业投资、融资担保在内的科技金融服务体系；11.17央行等召开金融机构座谈会，研究近期房地产金融、信贷投放、融资平台债务风险化解等重点工作，要求“着力加强信贷均衡投放，统筹考虑今年后两个月和明年开年的信贷投放”“对正常经营的房地产企业不惜贷、抽贷、断贷”“确保金融支持地方债务风险化解工作落实落细”等。此外，据证券时报，此次提出房地产金融“三个不低于”。 其他可关注：11.24全国政协双周座谈会，聚焦房地产，包括对房地产新模式、长效管理机制、金融支持保障房建设等发表意见，稳地产仍是重点，包括一线松地产、满足房企合理融资需求、推进“三大工程建设等；11.24国常会审议通过《非银行支付机构监督管理条例》。 2、部委政策：支持北京深化服务业扩大开放、修订县级基本财力保障机制、中基协发文规范私募行业 >11.24金监总局发布《银行业金融机构国别风险管理办法》，引导银行业构建国别风险管理体系、提升 国别风险管理能力，进一步完善国别风险敞口计量口径、管理职责划分、转移标准、准备计提等。 >11.23国务院批复同意《支持北京深化国家服务业扩大开放综合示范区建设工作方案》，结合电信、健 康医疗、金融、文化教育、专业服务等行业领域发展需要，从6方面提出170余项试点任务，重点关注取消信息服务、互联网接入服务等增值电信业务外资股比限制，在风险可控的前提下、支持境外保险公司在京发起设立保险资管公司，支持北京积极创建数据基础制度先行区等。 >11.23财政部发布更新版《中央财政县级基本财力保障机制奖补资金管理办法》，旨在缓解基层财政困难，“保基本民生”居于“三保”首位，并新增，结合按财政困难程度、“三保”支出占比、人口等测算的综合系数予以补助；对努力改善县级财力均衡度、提高县级财政管理水平的地区予以奖励等。 其他可关注：11.24外交部宣布试行扩大单方面免签国家范围；11.24中基协在北京召开私募基金行业文化建设座谈会，围绕《私募基金行业文化建设倡议书》进行了交流，同日发布两份自律细则修订，《基金从业人员管理规则》及配套规则、《证券期货经营机构投资管理人员注册登记规则》。 二、地方政策：地方继续推进稳经济，重点关注广州鼓励民企参与国企混改、率先推进城中村改造立法 >地方推进稳经济、推进城中村改造：一是稳经济，重点仍在稳民企、促消费，包括苏州、江西、甘肃多 地继续发放消费券、均包括促新能源汽车消费，广州鼓励民企参与国企混改等；二是广州率先推进城中村改造立法，明确资金来源包括专项补助、专项借款、专项贷款、专项债、企业债等，改造地块除安置房外需配置一定比例保障性住房，改造意愿由此前80%降至2/3以上村民同意即可，未提“房票安置”。 三、行业与产业政策：延续松地产，包括深圳降低二套首付比、厦门取消限购；支持“5G+”应用试点。 1、地产继续放松。各地继续降首付比、发放购房补贴等，包括深圳下调二套房首付比至40%、取消普宅 认定中的价格限制，多地将购房优惠政策延至2024年底，厦门全面取消限购等，继续关注一线松地产。 2、支持“5G+工业互联网”先导区试点。11.23工信部发布支持“5G+工业互联网”融合应用先导区试 点相关文件，并将出台配套政策文件，包括扩大信贷投放、设立产业基金、综合利用一揽子金融工具等。风险提示：外部环境、政策力度等超预期变化。 证券研究报告|宏观经济研究 2023年11月26日 作者 分析师熊园 执业证书编号：S0680518050004邮箱：xiongyuan@gszq.com 分析师朱慧 执业证书编号：S0680523090002邮箱：zhuhui3@gszq.com 相关研究 1、《政策半月观—积极的变化增多》2023-11-12 2、《高频半月观—多数指标环比走弱》2023-11-19 3、《明年赤字率大概率高于3%》2023-11-16 4、《需求端回踩，增量政策可期—全面解读10月经济》2023-11-15 5、《10月社融有喜有忧，降准降息在路上》2023- 11-13 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 重要会议与政策：关注中美元首会晤成果；央行等多部门强调加大对科技、房地产金融支持3 重要会议：中美元首会晤及APEC峰会、政协座谈会聚焦地产、央行等落实中央金融工作会议精神3 中共中央：中美元首会晤达成多项共识3 国资委：积极配合防风险、强产业3 全国政协：聚焦地产新模式、金融支持、保障房建设等4 国常会：审议通过非银支付机构监督管理条例4 央行等多部门落实中央金融工作会议精神4 部委政策：支持北京深化服务业扩大开放、修订县级基本财力保障机制、中基协发文规范私募行业5 金监总局：发布银行业金融机构国别风险管理办法5 外交部：扩大单方面免签国家范围5 国务院：支持北京深化服务员扩大开放6 财政部：更新中央财政县级基本财力保障机制6 中基协：坚决抵制私募基金行业各类违法违规及腐败行为6 地方政策：地方继续推进稳经济，重点关注广州鼓励民企参与国企混改、率先推进城中村改造立法6 行业与产业政策：延续松地产，包括深圳降低二套首付比、厦门取消限购；支持“5G+”应用试点7 地产继续放松7 支持“5G+工业互联网”融合应用先导区试点8 风险提示8 图表目录 图表1：近半月重要会议与政策跟踪（2023.11.13-11.26）3 图表2：央行等多部门继续落实中央金融工作会议精神5 图表3：地方推进稳经济、推进城中村改造7 图表4：各地地产继续放松8 图表1：近半月重要会议与政策跟踪（2023.11.13-11.26） 领域 近半月（11.13-11.26）重要会议与政策跟踪 稳增长 中央 11.25国资委召开央企负责人专题会议，重点部署3点工作：1）积极防范化解重点领域风险，带头偿还拖欠企业账款；2）孵化一批独角兽企业，联合建设一批战略性新兴产业集群，方式包括加强国有资本投入（完善重点行业、关键领域注资规划）；3）助力构建具有东北特色优势的现代化产业体系。中央金融委、央行等多部门落实中央金融工作会议精神，包括：11.20中央金融委审议通过了推动金融高质量发展相关重点任务分工方案；11.20央行等召开科技金融工作交流推进会，将完善包括信贷、债券、股票、保险、创业投资、融资担保在内的科技金融服务；11.17央行等召开金融机构座谈会，研究近期房地产金融、信贷投放、融资平台债务风险化解等重点工作，要求“着力加强信贷均衡投放，统筹考虑今年后两个月和明年开年的信贷投放”“对正常经营的房地产企业不惜贷、抽贷、断贷”“确保金融支持地方债务风险化解工作落实落细”等。此外，据证券时报，此次提出房地产金融“三个不低于”。11.23财政部发布更新版《中央财政县级基本财力保障机制奖补资金管理办法》，旨在缓解基层财政困难，“保基本民生”居于“三保”首位，并新增，结合按财政困难程度、“三保”支出占比、人口等测算的综合系数予以补助；对努力改善县级财力均衡度、提高县级财政管理水平的地区予以奖励等。 地方 地方推进稳经济、推进城中村改造：一是稳经济，重点仍在稳民企、促消费，包括苏州、江西、甘肃多地继续发放消费券、均包括促新能源汽车消费，广州鼓励民企参与国企混改等；二是广州推进城中村改造立法，明确资金来源包括专项补助、专项借款、专项贷款、专项债、企业债等，改造地块除安置房外需配置一定比例保障性住房，改造意愿由此前80%降至2/3以上村民同意即可，未提“房票安置”。 房地产 11.24全国政协双周座谈会聚焦房地产，包括对房地产新模式、长效管理机制、金融支持、保障房建设等发表意见，稳地产仍是重点，包括一线松地产、满足房企合理融资需求、推进“三大工程”建设等；各地继续降首付比、发放购房补贴等，包括深圳下调二套房首付比至40%、取消普宅认定中的价格限制，多地将购房优惠政策延至2024年底，厦门全面取消限购等，继续关注一线松地产。 产业 11.23工信部发布支持“5G+工业互联网”融合应用先导区试点相关文件，并将出台配套政策文件，包括扩大信贷投放、设立产业基金、综合利用一揽子金融工具等。11.23国务院批复同意《支持北京深化国家服务业扩大开放综合示范区建设工作方案》，结合电信、健康医疗、金融、文化教育、专业服务等行业领域发展需要，从6方面提出170余项试点任务，重点关注：取消信息服务、互联网接入服务等增值电信业务外资股比限制，在风险可控的前提下、支持境外保险公司在京发起设立保险资管公司，支持北京积极创建数据基础制度先行区等。 对外关系 11.14-11.17总书记参加中美元首会晤及APEC峰会，本次元首会晤共达成20多项共识，包括启动在商业、经济、金融、出口管制等方面的机制性磋商，启动续签《中美科技合作协定》磋商，同意明年初大幅增加两国直航航班，建立人工智能政府间对话机制等；11.16中美商务部长会面确定，明年1月两国专家强化行政许可过程中商业秘密信息保护等问题进行技术讨论、一季度商贸工作组对话首