轻纺美妆行业周报：10月社零同比+7.6%持续回暖

轻工纺服行业研究周报 10月社零同比+7.6%持续回暖 ——轻纺美妆行业周报 评级增持（维持） 投资摘要： 每周一谈：10月社零同比+7.6%持续回暖 2023年10月社会消费品零售总额同比增长7.6%，增速较九月增加2.1%。根据国家统计局11月15日发布的数据，10月份社会消费品零售总额43333亿元，同比增长7.6%（前值+5.5%），增速较九月增加2.1个百分点。其中，除 汽车以外的消费品零售额39198亿元，增长7.2%（前值+5.9%）。2023年1— 10月份，社会消费品零售总额为385440亿元，同比增长6.9%。其中，除汽车以外的消费品零售额346472亿元，增长7.0%。10月份消费有望持续恢复。 2023年11月21日 孔天祎分析师 SAC执业证书编号：S166052203000118624107608 kongtianyi@shgsec.com 2023年10月百货行业中纺织服装类和化妆品类增速环比下降。根据国家统 计局与wind的数据，10月纺织服装类零售额为1207亿元，同比增长7.5% （前值为9.9%），增速较上月下降2.4个百分点。化妆品类零售额为317亿元，同比增长1.1%（前值为1.6%），增速较上月下降0.5个百分点。 金银珠宝社零10月同比增长10.4%，为1-10月商品零售累计额同比增速最大的品类。根据国家统计局与wind的数据，金银珠宝类10月零售额为264亿元，同比增长10.4%（前值为7.7%），增速较9月上升2.7个百分点。金 银珠宝品类1-10月累计零售额为2749亿元，同比增长12%，为商品零售累计额增速最高的品类。 10月家具类社零同比+1.7%，增速环比回升。根据国家统计局与wind的数 据，2023年10月家具类社会零售额为137亿元，同比+1.7%（前值为 +0.5%），增速环比回升。10月文化办公用品类零售额为353亿元，同比 +7.7%（前值为-13.6%），增速较9月提升21.3个百分点。 社零增速略高于市场预期，呈现向好改善态势。根据国家统计局发布的数据，10月社会消费品零售总额同比+7.6%，增速环比提升，10月初的双节催 动下居民出行增加，一定程度上催动了消费提升；10月末双十一大促铺垫，驱动网上零售额提升和消费复苏。珠宝类表现亮眼，化妆品与纺织服装类增长呈现平稳趋势，但国货品牌排名提升，竞争力增加。整体来看，8月起社会消费品零售额增速呈现环比改善态势，消费呈现修复趋势。 市场回顾（11月12日-11月17日）：在申万一级行业中，轻工制造行业本周上涨0.64%，在申万31个一级行业中排名第17，纺织服饰行业本周上涨 2.00%，在申万31个一级行业中排名第9，美容护理行业本周下跌-0.36%，在申万31个一级行业中排名第27。本周轻工制造行业指数上涨0.64%，沪深300指数下跌0.51%，轻工制造行业跑赢大盘。在各子板块中，文娱用品板块表现较好，上涨5.28%，造纸板块表现相对较差，下跌0.59%。本周纺织服饰行业指数上涨2.00%，沪深300指数下跌0.51%，纺织服饰行业跑赢大盘。在各子板块中，饰品板块表现较好，上涨2.56%，纺织制造板块表现相对较差，上涨1.40%。本周美容护理行业指数下跌0.36%，沪深300指数下跌0.51%，美容护理行业跑赢大盘。在各子板块中，个护用品板块表现较好，下跌0.16%，化妆品板块表现相对较差，下跌0.83%。 行业数据追踪：家具：本周TDI、MDI的价格较上周均略有下降。纺织服装：11月17日，棉花价格为16,887元/吨，较上周下降4.65%；涤纶POY和涤纶短纤的价格较上周均有所上升。 投资策略：建议持续关注护肤龙头【珀莱雅】、【巨子生物】、【丸美股份】、医美龙头【爱美客】、防晒剂龙头【科思股份】。 风险提示：经济复苏不及预期风险，行业竞争加剧风险。 行业基本资料 轻工行业股票家数161 纺服行业股票家数112 美护行业股票家数32 轻工行业平均市盈率37.47 纺服行业平均市盈率34.54 美护行业平均市盈率38.05 市场行业平均市盈率11.24 行业表现走势图 资料来源：同花顺iFind，申港证券研究所 相关报告 1.轻纺美妆周报《点评：爱美客与韩国Jeisys签订经销协议进军光电医美市场》2023-11-12 2.美妆周报《奇致激光获北交所IPO受理》 2023-11-05 3.美妆周报《美护板块三季度业绩整体向好持续关注双十一表现》2023-10-29 4.轻纺美妆周报《“双11”促销力度加大关注美妆企业表现》2023-10-22 5.轻纺美妆周报《泰鹏智能获北交所IPO批文》2023-10-15 6.轻纺美妆周报《贝泰妮拟收购悦江投资旗下贝芙汀已完成新品发布》2023-10-087.轻纺美妆周报《眼部抗衰市场空间大建议关注丸美股份》2023-09-24 8.轻纺美妆周报《爱美客新品如生天使扩充再生类产品》2023-09-17 9.轻纺美妆周报《关注国内印刷版材头部企业——强邦新材》2023-09-10 10.轻纺美妆周报《2023H1轻工、纺服、美护行业业绩复盘》2023-09-03 行业研 究 行业研究周 报 申港证券股份有限公司证券研究报 告 敬请参阅最后一页免责声明证券研究报告 内容目录 1.10月社零同比+7.6%持续回暖3 2.本周行情回顾4 3.行业数据追踪7 3.1家具7 3.1.1商品房成交数据7 3.1.2原材料数据7 3.1.3家具制造业月度数据8 3.2造纸及包装8 3.2.1原材料价格8 3.2.2成品纸价格8 3.3纺织服装9 4.重要新闻及公司公告9 4.1新闻9 4.1.1中国纸板箱市场规模：需求的逐年增长扩大其市场规模9 4.1.22023年1-9月针织行业产销规模有所下降，内销市场呈现向好态势10 4.2公司公告11 5.风险提示12 图表目录 图1：10月社零总额为4.33万亿元，同比增长7.6%3 图2：服装鞋帽针纺织品类零售额:当月同比增速(%)3 图3：化妆品类零售额:当月同比(%)3 图4：金银珠宝类零售额：当月同比（%）4 图5：10月家具类社会零售额增速环比回升4 图6：10月文化办公用品类社会零售额增速较9月提升较大4 图7：本周申万一级行业涨跌幅（%）4 图8：本周市场涨幅（%）5 图9：年初至今市场涨跌幅（%）5 图10：轻工制造行业本周涨幅前五（%）6 图11：轻工制造行业本周跌幅前五（%）6 图12：纺织服装行业本周涨幅前五（%）6 图13：纺织服装行业本周跌幅前五（%）6 图14：美容护理行业本周涨幅前五（%）6 图15：美容护理行业本周跌幅前五（%）6 图16：30大中城市商品房周度成交面积及同比环比增速7 图17：30大中城市商品房周度成交套数及同比环比增速7 图18：商品价格指数:木材（去年同月=100）7 图19：国内TDI市场价（元/吨）7 图20：国内MDI市场价（元/吨）7 图21：全国家具制造业累计营业收入（亿元）8 图22：全国家具制造业累计利润总额（亿元）8 图23：国内纸浆现货价格（万/吨）8 图24：国际纸浆现货价格（万/吨）8 图25：包装纸市场价格（元/吨）8 图26：文化印刷纸市场价格（元/吨）8 图27：国内棉花市场价格（元/吨）9 图28：国内纱线市场价格（元/吨）9 图29：国内涤纶市场价格（元/吨）9 图30：国内氨纶市场价格（元/吨）9 1.10月社零同比+7.6%持续回暖 2023年10月社会消费品零售总额同比增长7.6%，增速较九月增加2.1%。根据国 家统计局11月15日发布的数据，10月份社会消费品零售总额43333亿元，同比增长7.6%（前值+5.5%），增速较九月增加2.1个百分点。其中，除汽车以外的消费品零售额39198亿元，增长7.2%（前值+5.9%）。2023年1—10月份，社会消费品零售总额为385440亿元，同比增长6.9%。其中，除汽车以外的消费品零售额346472亿元，增长7.0%。10月份消费有望持续恢复。 图1：10月社零总额为4.33万亿元，同比增长7.6% 资料来源：wind，国家统计局，申港证券研究所 2023年10月百货行业中纺织服装类和化妆品类增速环比下降。根据国家统计局与wind的数据，10月纺织服装类零售额为1207亿元，同比增长7.5%（前值为9.9%），增速较上月下降2.4个百分点。化妆品类零售额为317亿元，同比增长1.1%（前 值为1.6%），增速较上月下降0.5个百分点。 图2：服装鞋帽针纺织品类零售额:当月同比增速(%)图3：化妆品类零售额:当月同比(%) 资料来源：国家统计局，wind，申港证券研究所资料来源：国家统计局，wind，申港证券研究所 金银珠宝社零10月同比增长10.4%，为1-10月商品零售累计额同比增速最大的品类。根据国家统计局与wind的数据，金银珠宝类10月零售额为264亿元，同比增长10.4%（前值为7.7%），增速较9月上升2.7个百分点。金银珠宝品类1-10月累计零售额为2749亿元，同比增长12%，为商品零售累计额增速最高的品类。 图4：金银珠宝类零售额：当月同比（%） 资料来源：wind，国家统计局，申港证券研究所 10月家具类社零同比+1.7%，增速环比回升。根据国家统计局与wind的数据，2023年10月家具类社会零售额为137亿元，同比+1.7%（前值为+0.5%），增速环比回升。10月文化办公用品类零售额为353亿元，同比+7.7%（前值为-13.6%），增速较9月提升21.3个百分点。 图5：10月家具类社会零售额增速环比回升图6：10月文化办公用品类社会零售额增速较9月提升较大 资料来源：国家统计局，wind，申港证券研究所资料来源：国家统计局，wind，申港证券研究所 社零增速略高于市场预期，呈现向好改善态势。根据国家统计局发布的数据，10月社会消费品零售总额同比+7.6%，增速环比提升，10月初的双节催动下居民出行增加，一定程度上催动了消费提升；10月末双十一大促铺垫，驱动网上零售额提升和消费复苏。珠宝类表现亮眼，化妆品与纺织服装类增长呈现平稳趋势，但国货品牌排名提升，竞争力增加。整体来看，8月起社会消费品零售额增速呈现环比改善态势，消费呈现修复趋势。 2.本周行情回顾 在申万一级行业中，轻工制造行业本周上涨0.64%，在申万31个一级行业中排名第17，纺织服饰行业本周上涨2.00%，在申万31个一级行业中排名第9，美容护理行业本周下跌-0.36%，在申万31个一级行业中排名第27。 图7：本周申万一级行业涨跌幅（%） 资料来源：同花顺iFind，申港证券研究所 本周轻工制造行业指数上涨0.64%，沪深300指数下跌0.51%，轻工制造行业跑赢大盘。在各子板块中，文娱用品板块表现较好，上涨5.28%，造纸板块表现相对较差，下跌0.59%。年初至今，轻工制造行业指数下跌2.81%，沪深300指数下跌7.63%，轻工制造行业跑赢大盘。在各子板块中，包装印刷板块表现较好，上涨 3.86%，文娱用品板块表现相对较差，下跌10.54%。 本周纺织服饰行业指数上涨2.00%，沪深300指数下跌0.51%，纺织服饰行业跑赢大盘。在各子板块中，饰品板块表现较好，上涨2.56%，纺织制造板块表现相对较差，上涨1.40%。年初至今，纺织服饰行业指数上涨2.16%，沪深300指数下跌7.63%，纺织服饰行业跑赢大盘。在各子板块中，纺织制造板块表现较好，上涨 2.93%，饰品板块表现相对较差，下跌0.38%。 本周美容护理行业指数下跌0.36%，沪深300指数下跌0.51%，美容护理行业跑赢大盘。在各子板块中，个护用品板块表现较好，下跌0.16%，化妆品板块表现相对较差，下跌0.83%。年初至今，美容护理行业指数下跌26.01%，沪深300指数下跌7.63%，美容护理行业跑输大盘。在各子板块中，个护用品板块表现较好