23Q3业绩会议纪要

小米集团（1810.HK）23Q3业绩会 1.Key Take-Aways: 2023Q3： 收入708.94亿元, yoy+0.6%毛利161.09亿元，yoy+37.4%经调整净利润58.89亿元，yoy+182.9%智能手机：收入为416.48亿元，yoy-2.0%IoT与生活消费产品：收入为206.73亿元，yoy+8.5%互联网服务：收入为77.55亿元，yoy+9.7%其他：收入为8.16亿元，yoy-55.5% 2023前九个月: 收入1977.26亿元, yoy-7.6%毛利418.62亿元，yoy+15.6%经调整净利润143.63亿元，yoy+103.5% 2.Guidance N/A 3.财务状况 3.1 整体财务指标 【营业收入】本季度收入708.94亿元, yoy +0.6%。 【成本】 本季度营销成本为 547.84亿元,同比下降6.6%，占收入比例 77.3%，2022年同期为587.52亿元，占收入比例 83.4%。 【净利润】 本季度经营利润为人民币50.11亿元，去年同期为人民币-13.61亿元。2023年第三季度经调整净利润为人民币59.89亿元，去年同期为人民币21.17亿元。 【开支】 本季度研发开支为49.66亿元，同比增长22%，占收入比例7%，2022年同期为40.70亿元，占收入比例 5.8%。本季度销售及推广开支47.36亿元，同比下降3.0%，占收入比例6.7%，2022年同期为48.83亿元，占收入比例7.0%。本季度行政开支13.65亿元，同比增长8.8%，占收入比例1.9%，2022年同期为12.55亿元，占收入比例1.8%。 3.2 本季度板块收入 智能手机 【收入】收入为416亿元，yoy-2.0%。 【市占率】全球市占率14.1%，同比提升0.5个百分点。 【市占率】 全球智能手机出货量41.8百万台。 IoT与生活消费产品 【收入】收入为207亿元，yoy+8.5%。 【毛利率】 毛利率为17.8%，同比提升4.3个百分点。 【IoT设备】 已连接的IoT设备数为698.9百万台，yoy+25.2%。9月米家APP月活跃用户数为84百万，yoy+16.0%. 互联网服务 【收入】 收入为78亿元，yoy+9.7%。广告业务收入为54亿元，yoy+15.7%。游戏业务收入为11亿元，yoy+5.6%。 【毛利率】 毛利率为74.4%，同比提升2.3个百分点。 【月活跃用户】 9月MIUI月活跃用户数为623.1百万，yoy+10.5%. 其他 【收入】 收入为8.17亿元，yoy-55.5%。 4.管理层发言 小米集团总裁卢伟冰：首先先把财报提炼三个大的亮点，第一个亮点，Q3 的收入实现了同比的正增长，这也是我们六个季度以来的首次正增长，我想这就预示着小米集团的业务收入进入到一个正增长的周期。第二个亮点，在 Q3 中国市场的竞争环境发生巨大的变化之后，大家也特别关心小米的高端化战略未来会怎样。那么我们刚刚发布的小米 14 系列取得的突破性成绩大家都看到了，我想充分说明了，小米今天的咨询能力发生了很大的变化，外界环境对我们的影响也开始变小。第三个亮点，今年我们连续三个季度的财报都表现不错，而且大家都非常关心我们未来的财报情况。我也想告诉大家的是，今天我们有能力连续三个季度财报表现一个季度比一个季度好，我觉得我们有能力未来保持一种持续的成长，因为我们对自身能力的成长有了非常大的信心。所以今天晚上我想给大家交流，会围绕几个话题。 第一个话题是小米的能力到底发生了什么的变化，以及这些变化背后我们到底做了什么事情。第二个就是小米的业绩我们能否持续。第三个我们怎么去看待 24 年的产业环境、消费环境以及金融环境。首先看宏观环境，2023 年宏观的经济环境有些复苏，但是经济增长整体仍然比较缓慢并且有不均衡性。2024 年国际货币基金组织预测，经济增速会下调 0.1个点到2.9，但是发达经济体的增速会变化，新兴经济体的增长呈现比较好的韧性。在第三季度全球手机大盘依然比较的低迷，根据Canalys报告全球手机出货量同比下跌1%，技术降幅有了明显的收窄。同时我们可以看到全球消费电子市场整体复苏比较弱，但是我们对2024 年消费的建设大盘保持一个非常实际乐观的态度。从竞争的角度来看，因为中国市场第三季度发生了较大的变化，我想这个变化会影响未来中国市场整个品牌的格局。整体来看宏观环境还是具有很大的挑战性，但是小米集团的各条业务线稳健发展，高效运营，同 时也体现出整个小米集团强大的凝聚力和执行力，能够把集团战略落地，同时也带了非常好的业绩。在刚刚过去的第三季度，我们的业务呈现出创业周期的韧性，收入达到人民币709 亿元，重新获得了同比的增长，同时利润也大幅度增长，单季度我们仅调整后的净利润达到了人民币 60 亿元，同比增长183%，我们的库存金额降到了 368 亿，也是最近几个季度的最低点，同时我们的现金余额达到了 1276 亿，也创造了入企的最高。本季度我们在汽车总创新业务上的花费为 17 亿元，还原之后我们发现核心业务利润达到 77 亿元，所以我对我们自身的核心业务长期的强力发展有非常好的信心。这样的利润对新业务及汽车业务也是非常好的支持。 那么下面我想给大家分享几个我对几个关键话题的看法。 第一个我把它叫做叫高端化的跨域。第三季度中国的金融环境发生了一个非常大的变化，产业内也都在密切关注小米，尤其是小米的高端的进展，特别关心小米 14 发布之后整个的销量情况，业绩大家已经非常清楚，开售仅仅 5 分钟，小米 14 系列首销量就已经比上一代小米的销量总量多600%，我们以最快的速度一周左右突破了 100 万台。在双 11 期间，小米 14 斩获四大电商平台国产手机的销量冠军，是唯一一 款能够跟 iPhone 15 抗衡的安卓手机，也助力小米集团双 11 全渠道支付金额突破了 224 亿元。同时小米 14 搭载了全新的小米UI和全新的徕卡影像光学系统，实现了小米数字旗舰历史性的跨越。同时售价 5000 元以上的小米数字Pro，销售更加超越预期，为我们在 5000 元价格段打下了良好的基础。 那么小米数字为什么能够取得这样的业绩呢？我想讲有几个原因。第一个原因就是小米坚决的从对标 iPhone 到超越iPhone。我们从小米 12 开始坚定的对标iPhone，从企业的对标到能力的对标，到今天产品的全面超越，这一代小米 14 的策略叫越级对标，就是说小米 14 对标是 iPhone 15 Pro，小米 14 Pro 对标的是 iPhone 15 Pro Max，所以这种越级策略大家已经看到了非常好的效果，我们在产品体验方面已经实现了整体上对 iPhone的全面超越，用户以他们的购买行动也认可了我们产品的境界。第二个原因就是我们特别提倡科技引领，以这次小米 14 Pro 为例的话，我们有特别多创新的点。第一个大家可以看到屏幕的形态叫全等深微曲屏，这个屏幕是我们第一次搭载，它的好处是什么？就是曲屏的美感和支撑的体验，和这几年我们在屏幕技术上面大力投入是分不开的。第二个大家看到就是我们非常强大的小米龙晶玻璃，它的硬度非常的高，比空中玻璃还要坚固20%。第三个大家就是我们的可变光圈，在 1.3 个g 的大幅之下，我们实现了 1024 G 的无极可变光圈，是行业唯一的持续引领的可变光圈。第四个就是我们搭载了钛金属，也是安卓手机上第一款搭载的钛金属，这些都是我们在技术上面的一些非常领先的点，那么小米 14 的热销也带来了小米整体属地中国大陆市场的销量提高，我们在双十一周的上占率达到了22%，价值大概到了 18% 左右，位列安卓第一， 4000 元到 6000 价格段周市场份额更是 拉升到 50% 以上。其实我们在海外市场，也在高端行业取得了很好的进展，我们在 9 月份发布了小米 13P系列，搭载徕卡光学，在市场非常受到好评，尤其在欧洲市场，销量比上一代的小米 12P 系列增长了 60% 以上，在高端市场与三星形成了非常正面的竞争，这是我的第一个话题。 第二个话题，接下来谈一下小米国际化战略的稳健推进。大家可以看到今天其实小米在全球范围之内的产品力和品牌力都有了很大的提高，我们的目标就是在全球方面打造一个高效安全的金融平台。所以在这样的一个策略之下，我们实现了全球智能手机出货量连续三个季度环比提升，在第三季度供应达到了14.1%，并且是在全球前三名的品牌里面。在苹果三星实现负增长的情况下，小米实现了正增长。基于Canalys的数据，本季度我们在全球55 个国家和地区智能手机出货量排名前三，在 65 个国家和地区智能手机出货量排名前五。同时我们在欧洲地区智能手机环比提升了 2.1 个点，市场占有率达到23.3%。在拉美地区，我们智能手机出货环比增长了 1.8 个点，市场占比达到18.3%。在非洲地区，手机环比增长 2.1 个点，同比控制增长了 4.7 个点，几乎是翻倍，上涨率超过了10%。手机我们既要看增长，也要看存量。大家可以看到手机业务的稳定发展，代表全球余额 MAU 的贷款新高。 第三个话题就是坚定的投资未来、投资技术，已经得到了非常好的市场的回报，过去几年外部环境非常有挑战，但是我们的战略就是坚定的投资，一定要去投资技术。今天大家看一看我们在过去几年技术投入和积累，已经见到了效果，第三季度我们的研发投入达到 50亿元，今年累计研发投入达到了 136 亿元。前一段时间有一个统计报告，国家统计局、科学技术部、财政部联合发布的一个 2022 年全国科技经费投入的统计报告，全国研发经费投入 2022年一共是30782 亿，它包含企业、大学、研究所等。而小米去年的研发收入大概160 亿元，所以我们在去年的研发收入中已经占了全国研发收入已经超过了0.5%。这个投入的背后就是我们提出说小米人的目标有坚持投资几重核心技术，，同时我们也提出了全新的战略，从手机通用 it 升级为以人为中心，打造人车家全生态。在全生态的战略之下，小米澎湃 OS 是我们整个这个战略的关键存在。我们从 2022 年初决定统一我们原来的四个系统，叫MIUI、Vena、Mina以及车机这四个系统，经过两年的打磨，把几层框架做了合并，形成我们今天看到的小米模块，历经 7 年投入了 5000 多位研发工程师。同时我们在做澎湃OS 的时候，我们立下了五个目标，一个目标是单端性能表现最强，第二个要实现便捷和高效的连接。第三一定要实现 AI 的赋能，让 AI 助力整个生态成为一个智能大脑，能够为人提供主动智能的服务。第四个一定要实现全端隐私安全的防护，进入一定要坚持开放的生态。所以澎湃OS推出之后，市场反应非常的热烈，广受用户的好评。同时在前两天的我们 IoT 合作伙伴大会上，我们也宣布小米自研系统归纳，实行开源，来助力小米 IoT 生态的全面开放。除了澎湃OS 之外，我们还加大 AI 方面的投入。刚刚过去的小 米 14 的发布会，我们有些 AI 的功能和体验在小米上落地，包括我们 AI 输入法、 AI写真以及 AI 扩图等等。同时对内方面我们用 AI 技术来优化我们内部效率。 第四个话题，在这些取得成绩的背后，实际上是我们过去几年管理的不断的变革和升级。 我们今天可以看到非常多的管理的红利已经涌现出来，包括我们毛利率提升，包括我们的库存的下降等等。小米具有全球品类最多、跨市场区域最广的业务架构，而管理这样的一种架构必须依赖一套强大并且科学高效的管理的体系。 过去几年我们做哪些事情？从 10 年开始我们就开始构建我们的 IPG 流程，他是负责进行价值的创造，解决怎么把我们的产品做好。后来我们又引入了 IPMS 流程，它解决的是怎么把一个好产品去卖好，还有就是 HR 流程来解决怎么把我们的价值总部做好，同时把我们的用户端和研发端进行一个闭环的反馈，这三个业务流相互协作来实现了一个端到端的价值创造的价值变化、价值守护这样一个闭环的流程。同