工业硅周报：能源、氛围偏弱，仓单大增压制盘面，预计震荡偏弱

中融汇信期货投资研究中心 商品走势评级 品种 评级 工业硅 短强中震 田大伟 从业资格号：F3074103投资咨询号：Z0015449 Email:tiandawei@zrhxqh.com 地址：上海市东育路255弄5号B座29层网址：www.zrhxqh.com 电话：021-51557588 投资咨询业务资格：吉证监许【2013】1号 【工业硅周报】 2023年10月第3周 能源、氛围偏弱，仓单大增压制 盘面，预计震荡偏弱 工业硅 供给：周供应仍在攀升，节后需求转弱小幅累库，仓单再次大增。1、 目前开工至55.6%（+1%），与上周相比总炉数持稳，开炉数增加7台周产量仍在上升。2、外盘价格下跌，截至8月出口4.33万吨，同比环比下降；今年出口整体偏弱。3、新投产，2023年计划新增产能压力 较大，上半年多有延迟，关注下半年进度。 需求:下游有机硅开工高位，利润倒挂，上周产量下降。铝合金开工持 稳。多晶硅节后累库，周产量上升，需求再次转弱价格走弱。 基差库存：现货持续稳，基差走弱。中、上游库存节后小幅上升。仓 单继续大增，市场担忧11月交割压力，节后成交转弱。 成本：整体成本持稳，利润大幅回升。 总结：在西北缺货西南锁仓单情况下，低牌号流通货确实紧张，而从 博弈的角度讲，在丰水、枯水转换时期（9-11月），也容易出博弈机会而11月是仓单注销期，仓单货存在微量元素问题，预计现货压力较大节前龙头企业挺价，国内政策频发，节后仓单注销压力将主导盘面逻辑，同时上周现货情况来看，成交明显下滑，供应仍在上升而需求有转弱迹象。在强背景下，盘面还有支撑，但节后能源宏观转弱情况下仓单和弱需求问题在高供应背景下会更加突出，预计震荡偏弱。 策略观点 短期震荡偏弱，大厂挺价，供需转弱，宏观、能源等外部因素转弱， 节后累库，仓单注销临近。关注库存、检修情况。 风险提示 1)国内开工异动；需求恢复异动。 工业硅数据监测图库 工业硅产业周度数据观测 截至日期：20231013 类别 名称 来源 单位 上周 本周 变化 价格 期货 基差 交易所仓单期货主力 广期所主力09合约广期所广期所主力09合约 元/吨手元/吨 8403180013960 103847014690 -8306670 730 现货 通氧553 通氧553不通氧553 标准块上海 通氧昆明港不通氧昆明港 元/吨元/吨元/吨 155001550014800 155001550014700 00 -100 其他牌号 4214413303 四川货黄埔港 标准块上海标准块上海 元/吨元/吨元/吨 162001585016100 161001575016100 -100-100 0 出口价格 553441421 标准块FOB广州标准块FOB广州标准块FOB广州 美元/吨美元/吨美元/吨 202521702220 201521502205 -10-20-15 3303 标准块FOB广州 美元/吨 2190 2190 0 产业链数据 工业硅 利润工厂库存社会库存 行业利润-百川盈孚 总库存-百川盈孚百川盈孚 元/吨 吨吨 135357100130100 132259700132700 -31 26002600 港口库存 总库存-百川盈孚 吨 73000 73000 0 周度产量百川盈孚万吨8600087690 1690 有机硅 利润工厂库存周度产量 行业利润-百川盈孚DMC总库存-百川盈孚 百川盈孚 元/吨吨 吨 -16594720040400 -15784900039000 81 1800 -1400 多晶硅 利润工厂库存周度产量 行业利润-百川盈孚总库存-百川盈孚百川盈孚 元/吨吨 吨 304624665027900 305884850031400 126 18503500 铝合金 A356价格ADC12价格 长江有色SMM 元/吨元/吨 2053019750 1998019600 -550-150 成本利润情况 工业硅成本毛利毛利润率 2020/1/32021/1/32022/1/32023/1/3 硅用电价 数据来源：百川盈孚数据来源：百川盈孚 工业硅月度产量工业硅出口量 2020 2021 2022 2023 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 数据来源：百川盈孚数据来源：百川盈孚 工业硅周度产量工业硅工厂库存 20202021202220232020202120222023 数据来源：百川盈孚数据来源：百川盈孚 工业硅社会库存工业硅港口库存 20202021202220232020202120222023 数据来源：百川盈孚数据来源：百川盈孚工业硅基差工业硅553现货价格 基差主力合约收盘标块上海 金属硅553通氧昆明港(元/吨) 金属硅553昆明港(元/吨) 金属硅553#标准块上海(元/吨) 22/12/22 23/1/22 23/2/22 23/3/22 23/4/22 23/5/22 23/6/22 23/7/22 23/8/22 23/9/22 2022/1/1 2022/3/1 2022/5/1 2022/7/1 2022/9/1 2022/11/1 2023/1/1 2023/3/1 2023/5/1 2023/7/1 2023/9/1 数据来源：百川盈孚数据来源：百川盈孚 交易所仓单（手/5吨）工业硅421与553价差 2020/1/12021/1/12022/1/1 数据来源：广期所数据来源：百川盈孚 工业硅出口价格多晶硅周度产量 金属硅553#标准块FOB广州(美元/吨) 金属硅441#标准块FOB广州(美元/吨)金属硅3303#标准块FOB广州(美元/吨)金属硅421#标准块FOB广州(美元/吨) 2020/3/32021/3/32022/3/32023/3/3 2020202120222023 数据来源：百川盈孚数据来源：百川盈孚 多晶硅成本利润情况多晶硅行业库存 多晶硅成本毛利润毛利润率2020202120222023 20/1/321/1/322/1/323/1/3 数据来源：百川盈孚数据来源：百川盈孚有机硅周度产量有机硅成本利润情况 2020202120222023DMC成本毛利毛利润率 2020/1/32021/1/32022/1/32023/1/3 数据来源：百川盈孚数据来源：百川盈孚有机硅工厂库存铝合金开工率 2020202120222023 数据来源：百川盈孚数据来源：SMM，公开资料 铝合金A356价格 30大中城市商品房成交情况 20/1/2 21/1/2 22/1/2 房地产开工数据 数据来源：国家统计局，数据来源：中国汽车工业协会，Wind 请务必阅读正文之后的免责声明 2015-024 2015-068 2015-102 2016-024 2016-068 2016-102 22001177--0024 2017-068 2017-102 22001188--0042 2018-068 22001188--1102 2019-024 2019-068 2019-102 2020-024 2020-068 2020-102 2021-024 2021-068 2021-102 2022-024 2022-068 2022-102 2023-024 2023-068 2023-102 2019-01 2019-03 2019-05 2019-07 2019-09 2019-11 2020-01 2020-03 2020-05 2020-07 2020-09 2020-11 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 23/1/2 17/1/1 数据来源：长江有色Wind资讯数据来源：国家统计局，Wind 汽车产销情况 18/1/1 19/1/1 20/1/1 21/1/1 22/1/1 23/1/1 免责声明 本报告所载的内容仅作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，而中融汇信期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中融汇信期货力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。客户应谨慎考虑本报告中的任何意见和建议，不能依赖此报告以取代自己的独立判断，而中融汇信期货不对因使用此报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中融汇信期货有限公司的立场。中融汇信期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告不可发居间人或让居间人进行代发。未经中融汇信期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 商品走势评级体系 走势评级 中期（3-6个月） 强烈看涨 上涨15%以上 看涨 上涨5-15% 震荡 振幅-5%，+5% 看跌 下跌5-15% 强烈看跌 下跌15%以上 备注：本体系涨跌幅度仅为参考，不作为投资依据，具体请仔细阅读免责声明。 请务必阅读正文之后的免责声明