工业硅周报：供应开始转降，但仓单和需求问题压制盘面，预计震荡偏弱

中融汇信期货投资研究中心 商品走势评级 品种 评级 工业硅 短弱中震 田大伟 从业资格号：F3074103投资咨询号：Z0015449 Email:tiandawei@zrhxqh.com 地址：上海市东育路255弄5号B座29层网址：www.zrhxqh.com 电话：021-51557588 投资咨询业务资格：吉证监许【2013】1号 【工业硅周报】 2023年11月第2周 供应开始转降，但仓单和需求问 题压制盘面，预计震荡偏弱 工业硅 供给：周供应转降，需求继续下滑，累库，仓单流出。1、目前开工至 58.11%（-1%），与上周相比总炉数持稳，开炉数减少8台，周产量微 降,西北微增，主要是西南电费上涨，部分企业提前检修，目前量不大 2、外盘价格下跌，截至9月出口5.13万吨，今年出口整体偏弱。3、新投产，计划新增产能压力较大，关注年底投产进度。 需求:下游有机硅开工下降，利润倒挂，上周产量继续下降。铝合金开 工持稳。多晶硅持续累库，周产量持稳，节后需求转弱价格持续走弱 基差库存：现货下跌，基差走弱。中、上游库存节后持续上升。仓单 有流出，11月交割压力大，节后成交转弱。 成本：整体成本持稳，利润微降，整体尚可。 总结：在目前高供应情况下，11月多头天然弱势。节前流通货偏紧， 龙头企业挺价，叠加国内政策频发指引行情；节后为仓单注销压力主导盘面逻辑，近两周供应开始拐头，未来西南仍有检修预期，但目前11月仓单货流入市场，叠加本身高供应压力，而下游多晶硅需求负反馈明显，现货价格持续走弱，工业硅近期现货也在持续走弱。略有好转的是预期，西南检修和宏观煤炭走强的氛围，给盘面带来一定支撑但预计近月仍将震荡偏弱，远月震荡为主。 策略观点 短期震荡偏弱，供需偏弱，宏观、能源等外部因素转强，节后累库， 仓单注销临近。关注库存、检修情况。 风险提示 1)国内开工异动；需求恢复异动。 工业硅数据监测图库 工业硅产业周度数据观测 截至日期：20231110 类别 名称 来源 单位 上周 本周 变化 基差 广期所主力09合约 元/吨 230 -40 -270 期货 交易所仓单 广期所 手 33764 36779 3015 期货主力 广期所主力09合约 元/吨 14120 14090 -30 通氧553 标准块上海 元/吨 15000 14900 -100 现货 通氧553 通氧昆明港 元/吨 14900 14900 0 不通氧553 不通氧昆明港 元/吨 14350 14050 -300 价格 421 四川货黄埔港 元/吨 15900 15750 -150 其他牌号 441 标准块上海 元/吨 15250 15250 0 3303 标准块上海 元/吨 15550 15500 -50 553 标准块FOB广州 美元/吨 1960 1950 -10 出口价格 441421 标准块FOB广州标准块FOB广州 美元/吨美元/吨 20802150 20802150 00 3303 标准块FOB广州 美元/吨 2130 2120 -10 利润 行业利润-百川盈孚 元/吨 977 707 -270 工厂库存 总库存-百川盈孚 吨 65300 67100 1800 工业硅 社会库存 百川盈孚 吨 144300 153100 8800 港口库存 总库存-百川盈孚 吨 79000 86000 7000 周度产量 百川盈孚 万吨 93110 92740 -370 利润 行业利润-百川盈孚 元/吨 -1125 -1259 -134 产业链数据 有机硅 工厂库存 DMC总库存-百川盈孚 吨 47400 48300 900 周度产量 百川盈孚 吨 38800 38300 -500 利润 行业利润-百川盈孚 元/吨 17788 15788 -2000 多晶硅 工厂库存 总库存-百川盈孚 吨 55800 66700 10900 周度产量 百川盈孚 吨 32600 31900 -700 铝合金 A356价格 长江有色 元/吨 20330 20430 100 ADC12价格 SMM 元/吨 19600 19600 0 成本利润情况硅用电价 工业硅成本毛利毛利润率 2020/1/32021/1/32022/1/32023/1/3 数据来源：百川盈孚数据来源：百川盈孚 工业硅月度产量工业硅出口量 2020 2021 2022 2023 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 数据来源：百川盈孚数据来源：百川盈孚 工业硅周度产量工业硅工厂库存 20202021202220232020202120222023 数据来源：百川盈孚数据来源：百川盈孚 工业硅社会库存工业硅港口库存 20202021202220232020202120222023 数据来源：百川盈孚数据来源：百川盈孚工业硅基差工业硅553现货价格 基差主力合约收盘标块上海 金属硅553通氧昆明港(元/吨) 金属硅553昆明港(元/吨) 金属硅553#标准块上海(元/吨) 22/12/22 23/1/22 23/2/22 23/3/22 23/4/22 23/5/22 23/6/22 23/7/22 23/8/22 23/9/22 23/10/22 2022/1/1 2022/3/1 2022/5/1 2022/7/1 2022/9/1 2022/11/1 2023/1/1 2023/3/1 2023/5/1 2023/7/1 2023/9/1 2023/11/1 数据来源：百川盈孚数据来源：百川盈孚 交易所仓单（手/5吨）工业硅421与553价差 2020/1/12021/1/12022/1/1 数据来源：广期所数据来源：百川盈孚 工业硅出口价格多晶硅周度产量 金属硅553#标准块FOB广州(美元/吨) 金属硅441#标准块FOB广州(美元/吨)金属硅3303#标准块FOB广州(美元/吨)金属硅421#标准块FOB广州(美元/吨) 2020/3/32021/3/32022/3/32023/3/3 2020202120222023 数据来源：百川盈孚数据来源：百川盈孚 多晶硅成本利润情况多晶硅行业库存 多晶硅成本毛利润毛利润率2020202120222023 20/1/321/1/322/1/323/1/3 数据来源：百川盈孚数据来源：百川盈孚有机硅周度产量有机硅成本利润情况 2020202120222023DMC成本毛利毛利润率 2020/1/32021/1/32022/1/32023/1/3 数据来源：百川盈孚数据来源：百川盈孚有机硅工厂库存铝合金开工率 2020202120222023 数据来源：百川盈孚数据来源：SMM，公开资料 铝合金A356价格 30大中城市商品房成交情况 20/1/2 21/1/2 22/1/2 房地产开工数据 数据来源：国家统计局，数据来源：中国汽车工业协会，Wind 请务必阅读正文之后的免责声明 2015-024 2015-068 2015-102 2016-024 2016-068 2016-102 22001177--0024 2017-068 2017-102 22001188--0042 2018-068 22001188--1102 2019-024 2019-068 2019-102 2020-024 2020-068 2020-102 2021-024 2021-068 2021-102 2022-024 2022-068 2022-102 2023-024 2023-068 2023-102 2019-01 2019-03 2019-05 2019-07 2019-09 2019-11 2020-01 2020-03 2020-05 2020-07 2020-09 2020-11 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 23/1/2 17/1/1 数据来源：长江有色Wind资讯数据来源：国家统计局，Wind 汽车产销情况 18/1/1 19/1/1 20/1/1 21/1/1 22/1/1 23/1/1 免责声明 本报告所载的内容仅作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，而中融汇信期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中融汇信期货力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。客户应谨慎考虑本报告中的任何意见和建议，不能依赖此报告以取代自己的独立判断，而中融汇信期货不对因使用此报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中融汇信期货有限公司的立场。中融汇信期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告不可发居间人或让居间人进行代发。未经中融汇信期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 商品走势评级体系 走势评级 中期（3-6个月） 强烈看涨 上涨15%以上 看涨 上涨5-15% 震荡 振幅-5%，+5% 看跌 下跌5-15% 强烈看跌 下跌15%以上 备注：本体系涨跌幅度仅为参考，不作为投资依据，具体请仔细阅读免责声明。 请务必阅读正文之后的免责声明