金融期权日报：人民币汇率企稳回升，股指震荡反弹

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 专业研究创造价值 2023年11月20日金融期权 人民币汇率企稳回升，股指震荡反弹 核心观点 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3035632投资咨询证号：Z0014648电话：057187006873 邮箱：longaomingbcqhgscom 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 今日各股指均震荡小幅反弹。沪深两市成交额9273亿元。两市超 3900只个股上涨。北向资金净买入1373亿元。今日股市市场情绪回升主要受到人民币汇率升值的影响，不过目前人民币不具备单边升值的基础，预计对市场情绪的影响相对有限。目前市场情绪偏谨慎股票估值端难以有明显提升，流入股市的增量资金较少股市以存量博弈为主，难以形成持续性的一致性合力。而宏观需求复苏存隐忧压制股票业绩预期。国内房地产行业周期下行对相关产业链的需求拉动作用下滑将逐渐体现，内需恢复动能有所不足；逆全球化背景以及海外高利率环境下外需持续下行。宏观政策发力以托底为主，大规模刺激的可能性较低，只能构成底部支撑，难以形成持续推升力。总体来看，预计短期内股指以震荡磨底为主。 由于预计短期内股指低位震荡，近期平值期权的隐含波动率处于正常分位数区间可以继续持有卖出宽跨式期权策略。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 金融期权日报 116请务必阅读文末免责条款 专业研究创造价值 请务必阅读文末免责条款部分 1期权指标 2023年11月20日50ETF涨024收于2480；300ETF上交所涨030收于 3645；300ETF深交所涨030收于3712；沪深300指数涨023收于357632；中证1000指数涨087收于625328；500ETF上交所涨056收于5758；500ETF深交所涨063收于5882；创业板ETF涨041收于1942；深证100ETF涨023收于2572；上证50指数涨027收于240477科创50ETF涨021收于 093；易方达科创50ETF涨011收于091。 上证50ETF期权成交量PCR为8463上一交易日成交量PCR为8870；持仓量PCR为6339上一交易日持仓量PCR为6275。上交所300ETF期权成交量PCR为8249上一交易日成交量PCR为9455；持仓量PCR为7455上一交易日持仓量PCR为7383。深交所300ETF期权成交量PCR为8649上一交易日成交量PCR为8002；持仓量PCR为7337上一交易日持仓量PCR为6841。沪深300指数期权成交量PCR为6223上一交易日成交量PCR为7772；持仓量PCR为5398上一交易日持仓量PCR为5436。中证1000指数期权成交量PCR为7220上一交易日成交量PCR为8950；持仓量PCR为5843上一交易日持仓量PCR为5840。上交所中证500ETF期权成交量PCR为8650上一交易日成交量PCR为9589；持仓量PCR为9385上一交易日持仓量PCR为9032。深交所中证500ETF期权成交量PCR为9588上一交易日成交量PCR为11286；持仓量PCR为9699上一交易日持仓量PCR为9756。创业板ETF期权成交量PCR为8413上一交易日成交量PCR为10093；持仓量PCR为7347上一交易日持仓量PCR为7232。深证100ETF期权成交量PCR为11158上一交易日成交量PCR为8512；持仓量PCR为7883上一交易日持仓量PCR为7793。上证50股指期权成交量PCR为5459上一交易日成交量PCR为8281；持仓量PCR为4487上一交易日持仓量PCR为4441。科创50ETF期权成交量PCR为6393上一交易日成交量PCR为5894；持仓量PCR为4718上一交易日持仓量PCR为4680。易方达科创50ETF期权成交量PCR为6449上一交易日成交量PCR为6334；持仓量PCR为5062上一交易日持仓量PCR为4941。 上证50ETF期权2023年12月平值期权隐含波动率为1364标的30交易日历史波动率为1219。上交所300ETF期权2023年12月平值期权隐含波动率为1356标的30交易日历史波动率为1248。深交所300ETF期权2023年12月平值期权隐含波动率为1387标的30交易日历史波动率为1251。沪深300指数期权2023年12月平值期权隐含波动率为1430标的30交易日历史波动率为1253。中证1000指数期权2023年12月平值期权隐含波动率为1275标的30交易日历史波动率为1734。上交所中证500ETF期权2023年12月平值期权隐含波动率为1268标的30交易日历史波动率为1470。深交所中证500ETF期权2023年12月平值期权隐含波动率为1367标的30交易日历史波动率为1465。创业板ETF期权2023年12月平值期权隐含波动率为1904标的30交易日历史波动率为2048。深证100ETF期权2023年12月平值期权隐含波动率为1667标的30交易日历史波动率为1656。上证50股 指期权2023年12月平值期权隐含波动率为1414标的30交易日历史波动率为 1210。科创50ETF期权2023年12月平值期权隐含波动率为2025标的30交易日历史波动率为1789易方达科创50ETF期权2023年12月平值期权隐含波动率为1985标的30交易日历史波动率为1832。 2相关图表 上证50ETF期权 50ETF期权 29 28 27 26 25 24 23 22 21 2 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 标的成交量万手 标的收盘价左轴 20230103 20230116 20230203 20230216 20230301 20230314 20230327 20230410 20230421 20230509 20230522 20230602 20230615 20230630 20230713 20230726 20230808 20230821 20230901 20230914 20230927 20231018 20231031 20231113 图1上证50ETF走势 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图2上证50ETF期权波动率 50ETF期权 2400 2200 2000 1800 1600 1400 1200 1000 标的30日历史波动率 平值期权隐含波动率 20230103 20230116 20230203 20230216 20230301 20230314 20230327 20230410 20230421 20230509 20230522 20230602 20230615 20230630 20230713 20230726 20230808 20230821 20230901 20230914 20230927 20231018 20231031 20231113 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 50ETF期权 5000000 4000000 3000000 2000000 1000000 0 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 000 日认购成交量 日认沽成交量 日成交量PCR 20230103 20230118 20230209 20230224 20230313 20230328 20230413 20230428 20230518 20230602 20230619 20230706 20230721 20230807 20230822 20230906 20230921 20231016 20231031 20231115 图3上证50ETF期权成交量PCR 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图4上证50ETF持仓量PCR 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 50ETF期权 3500000 3000000 2500000 2000000 1500000 1000000 500000 0 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 000 日认购持仓量 日认沽持仓量 日持仓量PCR 50ETF期权 1800 1700 1600 1500 1400 1300 1200 816612408204000204408612816 当日IV昨日IV 20230103 20230118 20230209 20230224 20230313 20230328 20230413 20230428 20230518 20230602 20230619 20230706 20230721 20230807 20230822 20230906 20230921 20231016 20231031 20231115 图5上证50ETF期权隐含波动率曲线 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图6上证50ETF期权各期限平值隐含波动率 50ETF期权 1550 1500 1450 1400 1350 1300 202311 202312 202403 202406 当日平值IV昨日平值IV 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 上交所300ETF期权 300ETF期权上交所 43 42 41 4 39 38 37 36 35 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 标的成交量万手 标的收盘价左轴 图7上交所300ETF走势 20230103 20230116 20230203 20230216 20230301 20230314 20230327 20230410 20230421 20230509 20230522 20230602 20230615 20230630 20230713 20230726 20230808 20230821 20230901 20230914 20230927 20231018 20231031 20231113 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图8上交所300ETF期权波动率 300ETF期权上交所 2200 2000 1800 1600 1400 1200 1000 标的30日历史波动率 平值期权隐含波动率 20230103 20230116 20230203 20230216 20230301 20230314 20230327 20230410 20230421 20230509 20230522 20230602 20230615 20230630 20230713 20230726 20230808 20230821 20230901 20230914 20230927 20231018 20231031 20231113 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 300ETF期权上交所 3000000 2500000 2000000 1500000 1000000 500000 0 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 000 日认购成交量 日认沽成交量 日成交量PCR 图9上交所300ETF期权成交量PCR 20230103 20230118 20230209 20230224 20230313 20230328 20230413 20230428 20230518 20230602 20230619 20230706 20230721 20230807 20230822 20230906 20230921 20231016 20231031 20231115 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图10上交