中泰通信行业周报：持续关注卫星互联网与光通信的市场机会

本周沪深300下跌0.51%，创业板下跌0.93%，其中通信板块上涨2.94%，板块价格表现强于大盘；通信（中信）指数的128支成分股本周内换手率为2.51%；同期沪深3 00成份股换手率为0.29%，板块整体活跃程度强于大盘。 通信板块个股方面，本周涨幅居前五的公司分别是：南京熊猫（56.80%）、科创新源（2 0.77%）、富通信息（16.97%）、远望谷（15.32%）、梦网科技（12.73%）；跌幅居前五的公司分别是：超讯通信（-3.10%）、闻泰科技（-2.19%）、东方通信（-1.54%）、中天科技（-1.39%）、硕贝德（-0.63%）。 星舰二次试飞实现火箭一二级热分离，关注卫星互联网领域机会。11月18日，时隔7个月后，全球最体积最大、推力最强的运载火箭星舰再次向太空发起挑战。按照计划，星舰成功点燃33个猛禽发动机。并于点火后2分54秒，火箭一级和二级开始“热分离”，但3分22秒，一级发动机在分离后发生爆炸。而后飞船仍正常升空，不久，飞船信号丢失，并在空中自毁。我们认为此次星舰复飞在一定程度上仍然可视为一次成功的发射，尤其是相对在今年4月的星舰第一次试飞而言，彼时星舰升空后不到四分钟就销毁。SpaceX团队亦认为此次试飞仍然是成功的，马斯克也转推为SpaceX团队表示祝贺。 我们认为SpaceX有望在不久的将来再次进行星舰的三次试飞，随着星链组网进程的加快，将进一步倒逼全球其他卫星星座加快组网进程。此外，空天信息产业国际生态联盟(筹)、中国宇航学会承办的首届明月湖空天信息产业国际生态活动将于11月20日至2 1日在重庆举办。本次大会上包括星链、中国星网集团以及SSTL(萨里卫星公司)在内的业内知名企业都将有相关人员参与。频繁的卫星相关事件驱动建议后续持续关注卫星互联网领域机会。 智能网联准入和上路通行试点发布，关注通信+智驾领域机会。11月17日，工业和信息化部、公安部、住房和城乡建设部、交通运输部等四部门联合发布了《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》。试点工作将引导智能网联汽车生产企业和使用主体加强能力建设，在保障安全的前提下，促进智能网联汽车产品的功能、性能提升和产业生态的迭代优化，推动智能网联汽车产业高质量发展。此外，11月15日，小米首款车型亮相工信部新一批申报名录，定位C级轿车，分为SU7和SU7 MAX两个型号，或于12月开始批量生产，明年2月正式上市。华为及小米布局自动驾驶，汽车智能化有望加速推进。我们认为自动驾驶成为下一阶段车企竞争关键，传输及速率要求提升，带动高频高速连接器需求，与布局领先车企合作的连接器厂商将迎来发展良机。建议关注高速高频连接器领域标的维峰电子、永贵电器、瑞可达、徕木股份以及意华股份。同时，随着下游智能网联车快速推进，车联网终端有望打开物联模组应用空间，建议关注AIOT领域标的移远通信、广和通以及美格智能。 中移动开通全球首条1.2T互联主干通路，关注光通信领域机会。11月13日，全球首条1.2T超高速下一代互联网主干通路开通新闻发布会在清华大学举行。该通路由中国移动联合清华大学等单位共同研制，基于我国自主研发的下一代互联网核心路由器1.2T超高速IPv6接口、3X400G超高速多光路聚合等关键核心技术，实现了系统软、硬件设备的全部国产和自主可控。其研制成功标志着全球首条1.2T超高速下一代互联网主干通路在我国面世，将重点承载我国高校科技创新和重大项目攻关。此次发布开通的1.2Tbi t/s教育骨干科研网，实现了路由器间单端口速率达到1.2Tbit/s，连通了未来互联网试验设施（FITI）的北京、武汉、广州三大核心节点，通路总长度3000公里。该成果攻克单端口1.2Tbit/s大容量IP路由器核心技术，在推动“T比特级”高速网络技术演进和探索方面具有重要意义。我们认为随着AIGC持续发展，数据流量将大幅提升，数据中心内光传输带宽将逐步由200G/400G迭代为800G/1.6T，数据中心间互联带宽亦有望从10 0G提升至400G/800G甚至未来更高的1.2T。建议关注光纤光缆、光连接等领域投资机会。 投资建议：关注卫星互联网：铖昌科技、中国卫通、震有科技、华测导航、海格通信等； 物联网：移远通信、广和通、美格智能等；连接器&控制器：瑞可达、鼎通科技、徕木股份、维峰电子、科博达、拓邦股份、和而泰等。光缆与海缆：亨通光电、东方电缆、中天科技等；电信运营商：中国移动、中国电信、中国联通；网络设备商：紫光股份（新华三）、中兴通讯、星网锐捷、锐捷网络、菲菱科思、盛科网络等；光器件和光芯片：源杰科技、天孚通信、中际旭创、新易盛、华工科技、光迅科技、腾景科技等；数据中心：润泽科技、宝信软件、光环新网、数据港、科华数据、英维克等；专用通信：三旺通信、上海瀚讯、七一二等； 风险提示事件：AI发展不及预期风险、算力网络发展不及预期风险、技术迭代不及预期风险、市场竞争加剧风险、海外贸易争端、市场系统性风险等。 板块综述 本周沪深300下跌0.51%，中小板下跌0.17%，创业板下跌0.93%，TMT中通信板块上涨2.94%，计算机上涨4.14%，电子上涨0.64%，传媒上涨2.03%。 图表2：通信板块涨跌幅前五（2023.11.13-2023.11.17） 图表3：中泰通信重点跟踪公司最新估值（截止2023.11.17） 本周重点公告与新闻 公司公告 ▪ 11月13日 【瀛通通讯】提前终止减持：际控制人黄晖先生、左笋娥女士及其一致行动人计划减持公司股份的公告，计划减持共计不超过公司总股本的1.09%。然而，近日公司收到左贵明先生、左娟妹女士、左美丰女士提前终止减持计划的告知函，原计划的减持将不再进行。 【北斗星通】归还暂时补充流动资金：北京北斗星通导航技术股份有限公司（以下简称“公司”）于2022年11月17日召开第六届董事会第二十二次会议审议通过了《关于使用2019年度非公开发行部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司在确保不影响募集资金项目建设和募集资金使用的前提下，使用不超过1.2亿元暂时闲置募集资金补充流动资金，使用期限自董事会批准之日起不超过12个月，保荐机构和公司独立董事均发表了同意意见。 【东方电缆】拟参与竞拍国有建设用地使用权：经宁波市人民政府批准，宁波市自然资源和规划局对北仑区BLXB04-02-08a地块的国有建设用地使用权采用拍卖方式出让。为满足公司未来高端研发及产业经营管理的相关需求，公司拟参与该地块的竞拍作为公司投资建设中央研究院及总部管理用地，本次竞拍挂牌起始价为人民币8,406.20万元（具体竞拍金额以成交价格为准，能否竞拍成功尚具有不确定性）。 ▪ 11月14日 【奥维通信】控股子公司签订重大合同：奥维通信股份有限公司（以下简称“公司”）控股子公司东和欣新材料产业（无锡）有限公司（以下简称“无锡东和欣”）于2023年11月11日与无锡光旭新材料科技有限公司签订了《年度订货协议》，预计2024年向无锡光旭销售约24万吨产品，合同金额为人民币12.44亿元（含税），该合同属于日常经营合同，无需提交董事会审议，已按公司程序进行了决策。 【共进股份】5%以上股东减持计划到期暨减持股份结果：截至本公告披露日，汪大维先生通过集中竞价交易及大宗交易的方式累计减持公司股份15,465,000股，占截至目前公司总股本1.95%，本次减持计划时间区间届满。 【兴瑞科技】关联交易：因公司经营发展需要，兴瑞科技拟以自有资金向关联方宁波中骏森驰汽车零部件股份有限公司（以下简称“中骏森驰”）收购其持有慈溪骏瑞房屋租赁有限公司（以下简称“慈溪骏瑞”）100%股权。本次交易以具有从事证券服务业务资格的评估机构出具的权益评估价值为定价参考，确定慈溪骏瑞100%股权的转让价款为16,262,094.48元。本次收购完成后，慈溪骏瑞将纳入公司合并报表范围。 【天源迪科】拟出售房产：深圳天源迪科信息技术股份有限公司（以下简称“公司”）拟将名下位于北京市海淀区北四环西路56号8层802的房产（建筑面积2110.05㎡）出售给中国建筑业协会。根据聘请的评估公司出具的评估报告，本次评估价值总计为人民币90,209,587.27元，本次交易以评估价格为基础，经双方友好协商，拟以人民币9,130万元进行出售。 ▪ 11月15日 【中控技术】限售股上市流通：本次股票上市类型为首发限售股份； 股票认购方式为网下，上市股数为239,136,699股，占公司股本总数的30.43%，限售期为自公司股票上市之日起36个月。本次股票上市流通总数为239,136,699股。本次股票上市流通日期为2023年11月24日。 【三安光电】解除质押：截至2023年11月15日，公司股东厦门三安电子有限公司（以下简称“三安电子”）持有本公司股份数量为1,213,823,341股，占公司总股本比例为24.33%。三安电子本次办理部分股份质押及解除质押后，其累计质押股份数量为528,800,000 股，占其所持有本公司股份的43.56%。三安电子及其控股股东福建三安集团有限公司（以下简称“三安集团”）合计持有本公司股份数量为1,470,456,883股，占公司总股本比例为29.47%。本次部分股份质押及解除质押后，两家累计质押股份数量为616,000,000股，质押股份约占两家所持有本公司股份比例的41.89%。 ▪ 11月16日 【华体科技】股东权益变动：四川华体照明科技股份有限公司（以下简称“公司”）于2023年11月16日收到股东北京泰德圣发来的《简式权益变动报告书》及《告知函》，北京泰德圣以集中竞价的方式将公司股份数量从9,362,139股变动至8,158,839股，权益变动股份数为1,203,300股。占公司总股本的比例由5.74%变动至4.99%，不再是公司持股5%以上股东。 【爱玛科技】股份回购：截至2023年11月16日，爱玛科技集团股份有限公司（以下简称“公司”）通过集中竞价交易方式已累计回购公司股份10,802,824股，占公司当前总股本的比例为1.2533%，回购成交的最高价为29.48元/股，最低价为26.59元/股，已支付的总金额为人民币304,921,101.87元（不含交易佣金等费用）。 【立昂技术】股份回购：截至2023年11月16日，公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份2,688,635股，占公司目前总股本的0.5785%，最高成交价为11.00元/股，最低成交价为8.99元/股，支付的总金额为25,689,837.45元（不含交易费用）。本次回购符合相关法律法规要求，符合既定的回购方案。 ▪ 11月17日 【奥士康】股权结构变更：贺波女士、程涌先生与宿迁市利合企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“宿迁利合”）就北电投资股权结构事项进行协议变更，变更后贺波女士出资600万元，持股比例60%，程涌先生出资400万元，持股比例40%，宿迁利合出资0元。 【美格智能】股份质押：截至2023年11月17日，公司控股股东及实际控制人王平先生持有公司股份总数102,402,560股，占公司总股本的39.15%，本次股份质押后，王平先生累计质押股份数为45,265,00股，占其所持公司股份总数的44.20%，占公司总股本的17.31%。 【依米康】转让子公司股权：2023年11月13日，江苏亿金向江阴市行政审批局提交股权变更的申请，并于2023年11月16日取得江阴市行政审批局换发的《营业执照》。公司转让江苏亿金53.84%股权涉及的工商变更已办理完成，公司不再持有江苏亿金股权。 【天音控股】股份质押：截至2023年11月17日，公司股东中国华建投资控股有限公司 （ 以下简称 “ 中国华建 ”）持有公司股份总数61,721,582股，占公司总股本的6.02%，本次股份质押后，中国华建累计质押股份数为1,400,000股，占其所持公司股份总数的2.27%，占公司总股本的0.