广州车展总结：新势力、自主新车强势，高阶智驾迭代加速

证券研究报告|行业专题研究 2023年11月20日 汽车 广州车展总结：新势力&自主新车强势，高阶智驾迭代加速 新势力&自主引领，强势新车密集发布。本届车展，各大品牌的旗舰新车悉数亮相，聚焦主力家用车、中高端MPV、城市越野等热门赛道，热门新车包括：1）纯电，理想MEGA、小鹏X9、极氪007、零跑C10（纯电+混动），问界M9（纯电+混动）、智界S7、阿维塔12、海狮07；2）混 增持（维持） 行业走势 动，比亚迪豹5、坦克700Hi4-T、比亚迪宋L、启源Q05&A06。对比今汽车沪深300 年5月的上海车展，新势力&自主仍是车展主角，但车型的竞争力更强，且高阶智能驾驶已成为各家新车的核心卖点。展望未来，头部车企比亚迪、理想、小鹏、吉利、长安、长城的竞争优势预计进一步加强，而华为系（问界、智界、阿维塔）凭借智选车型的集中发力，目前订单旺盛，市场份额有望持续提升。 零部件聚焦高阶智驾与智能座舱，华为发布“鸿蒙智行”。以城市NOA为代表的高阶智能驾驶以及更强人机交互的智能座舱，依然是零部件的主要方向。本届车展，华为发布其“鸿蒙智行”整体解决方案，包括智能驾驶 16% 0% -16% 2022-112023-032023-072023-11 作者 （ADS2.0）、智能座舱（光场屏、AR-HUD、xPixel车灯）、智能驾控（途灵智能底盘&空气悬架）、“巨鲸”800V平台以及iDVP汽车数字平台（区域接入+中央控制架构、自研OS和整车SOA框架），充分打通新一代智能汽车的技术闭环。产业链软硬件加速迭代的背景下，我们预计智能驾驶的行业进程有望加速。 行业景气度维持高位，期待年末冲量与智能化催化。10月乘用车销量249万辆，同环比+11.4%/+0.02%，创历史新高。展望未来，行业需求受益于优质新车的密集上市，叠加渠道端年末冲量，强供给+高折扣的背景下，景气度有望维持高位。此外，问界M7最新OTA已搭载HUAWEIADS2.0，无图NCA功能预计于年底前开放，小鹏于“1024科技日”宣布XNGP年底前25-50座城市NOA。“通勤模式”直达消费者痛点，上车铺开的背景 下，行业渗透速率拐点向上，优势车企与供应链受益显著，随着消费者测试体验的不断升温，板块有望迎来催化。 投资建议：1）整车：板块β+新车+自动驾驶，【小鹏汽车】【长安汽车】 【特斯拉】【理想汽车】【赛力斯】；2）特斯拉、理想、华为产业链： 【博俊科技】【爱柯迪】【新泉股份】【岱美股份】【拓普集团】【三花智控】【双环传动】【旭升集团】【嵘泰股份】【多利科技】【美利信】 【瑞鹄模具】【星宇股份】【沪光股份】【上海沿浦】；3）自动驾驶： 【英伟达】【科博达】【德赛西威】【经纬恒润】【拓普集团】【伯特利】 【耐世特】【保隆科技】【中鼎股份】。 风险提示：政策落地及终端需求不及预期；行业价格竞争持续；新车型投放节奏不及预期。 分析师丁逸朦 执业证书编号：S0680521120002邮箱：dingyimeng@gszq.com 分析师刘伟 执业证书编号：S0680522030004邮箱：liuwei@gszq.com 相关研究 1、《汽车：自动驾驶试点持续增加，“华为”车型谱系不断丰富》2023-11-13 2、《汽车：小鹏、华为加速“无图模式”，看好Q4板块机会》2023-10-30 3、《汽车：Q4行业景气无忧，把握主线配置机会》2023- 10-23 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、概览：优质供给再丰富，MPV有望开启新序曲4 二、自主：新能源加速品牌向上，细分市场均有供给增加6 三、合资&外资：多款重磅车型换代，新能源转型节奏提速中9 四、新势力：多款旗舰车型亮相，MPV优质供给增加10 �、零部件：智能化为主线，多款“黑科技”同台竞技14 六、投资建议17 风险提示18 图表目录 图表1：2023广州国际车展时间安排概览4 图表2：2023广州国际车展重磅参展车型梳理4 图表3：比亚迪宋L外观概览6 图表4：比亚迪方程豹5外观概览6 图表5：坦克700Hi4-T外观概览6 图表6：坦克700Hi4-T外观细节6 图表7：吉利银河E8外观概览7 图表8：吉利银河E8内饰概览7 图表9：长安启源Q05外观概览7 图表10：长安启源A06外观概览7 图表11：长安汽车猎手皮卡外观概览8 图表12：智己L7外观概览8 图表13：智己LS6上市20天锁单量已突破18.000台8 图表14：奔驰国产E级外观概览9 图表15：宝马5系外观概览9 图表16：丰田普拉多外观概览9 图表17：福特Bronco外观概览9 图表18：问界M9外观10 图表19：HUAWEIxPixel智能车灯10 图表20：智界S7外观11 图表21：智界S7搭载全新华为“巨鲸”800V高压电池平台11 图表22：阿维塔12外观11 图表23：阿维塔12内饰11 图表24：小鹏X9外形12 图表25：小鹏X9内饰12 图表26：理想Mega水滴型轮廓12 图表27：理想Mega搭载“麒麟5C电池”12 图表28：极氪007配备全景天幕13 图表29：ZEEKRSTARGATE一体式智慧灯幕13 图表30：零跑C10外观13 图表31：零跑四叶草架构13 图表32：参展零部件供应商（部分）14 图表33：华为光场屏15 图表34：华为ARHUD15 图表35：智界S7首发搭载华为途灵底盘15 图表36：地平线J5芯片16 图表37：北醒AD2-s车规量产256线激光雷达16 一、概览：优质供给再丰富，MPV有望开启新序曲 广州国际车展召开，围绕智能汽车新时代主题。第二十一届广州国际汽车展览会（简称“2023广州国际车展”）于2023年11月17日-26日在广州市中国进出口商品交易会 展馆举办，为期10天。本届车展主题“新科技·新生活”，由乘用车展区与汽车零部件、改装车、新能源、新技术两大展区组成，为中国汽车产业提供国际化展示平台。 图表1：2023广州国际车展时间安排概览 日期 时间 面向对象 乘用车展区2023年11月17日（星期🖂）2023年11月18-19日（星期六-星期天）2023年11月20-26日（星期一-星期天） 9:00-17:30 媒体日、仅限媒体仅限专业观众对公众和专业观众开放 汽车零部件、改装车、新能源、新技术展区2023年11月17-20日（星期🖂-星期一） 9:00-17:30 媒体日仅对持证观众开放 资料来源：广州国际汽车展官网，国盛证券研究所 新势力及强势自主领跑优质新车型供给，行业电动化趋势再加速。本次参展车型众多，新势力、强势自主、合资品牌均有多款车型亮相。其中，新势力品牌数款新款旗舰车型参展，包括小鹏X9、理想MEGA、问界M9、极氪007及智界S7等；强势自主则由比亚 迪、长城、吉利、长安领衔，加速新能源车型矩阵的丰富，纯电与插混皆有优质新款车型推出；合资品牌则主要聚焦于旗舰车型换代与新能源短板补齐。 新能源MPV、中大型纯电轿车优质供给增加，有望开启新蓝海篇章。本届车展MPV、中大型轿车供给显著增加。其中，小鹏X9、理想MEGA均为品牌首款MPV车型，分别以 智能年轻化、空间与补能效率为产品卖点，开启品牌向上的新阶段；江淮、广汽传祺及沃尔沃也均有MPV车型参展，大大丰富了MPV车型的优质供给，有望开启新能源MPV新蓝海市场。此外，以极氪007、智界S7及阿维塔12为代表的中大型纯电车型供给也有明显增加。 图表2：2023广州国际车展重磅参展车型梳理 问界汽车 （赛力斯） 极氪汽车智界汽车 （奇瑞）阿维塔 （长安） 零跑汽车C10中型SUV纯电/增程 麒麟电池 车企 具体车型 车型分类 动力形式 长/宽/高(mm) 轴距车型亮点 (mm) 新势力 小鹏汽车 X9 MPV 纯电 5293/1988/1785 3160小鹏首款MPV车型，搭载XmartOS5.0系统、XNGP智 能辅助驾驶系统及后轮转向系统，内置高通8295芯片 理想汽车 MEGA MPV 纯电 5350/1965/1850 3300理想首款纯电车型，搭载800V高压快充平台，配备5C 问界M9 大型SUV 纯电/增程式混动 5230/1999/1800 3110 极氪007 中大型轿车 纯电 4865/1900/1450 2928 智界S7 中大型轿车 纯电 4971/1963/1474 2950 阿维塔12 中大型轿车 纯电 5020/1999/1460 3020 全新家族式设计语言，搭载华为ADS高阶智能驾驶系统，全系标配标配空气悬架+CDC电磁减震 极氪首款纯电轿车车型，搭载800V电气架构、3颗激光雷达等 华为智选首款轿车车型，搭载HarmonyOS4鸿蒙系统和 ADS2.0高阶智能驾驶系统 华为HI模式车型，搭载华为智能座舱与高阶智能驾驶系统、750V全栈高压快充平台 岚图汽车追光中大型轿车PHEV版 式混动插电混 5088/1970/1515 激光雷达，预计最高支持L3级高阶辅助驾驶 3000CLTC纯电续航262km，同级唯一采用全铝底盘，搭载魔 毯功能的空气悬架 强势自主 比亚迪宋L猎装SUV 纯电 4840/1950/1560 2930基于e平台3.0打造并将搭载CTB电池车身一体化技 术、智能电四驱、云辇-C智能车身控制系统等最新科技 4739/1900/16802825基于全新的四叶草架构打造，采用中央超算平台，搭载 海狮07 中型SUV 纯电 4770/1910/1620 2900延续OceanX概念并采用轿跑设计，换装全新的贯穿式 尾灯，产品定位类似宋L 方程豹豹5 中型SUV 插电混 4890/1970/1920 2800基于DMO超级混动越野平台打造，采用全新混合非承载 式架构，搭载1.5T发动机和前后双电机组成的四驱系统 长城汽车7坦克-T00Hi4 中大型SUV 插电混 5090/2061/1952 3000搭载由2.0T四缸发动机和电动机插混系统，匹配9速手 自一体变速箱 山海炮性能版 中型皮卡 燃油 5462/1992/1960 3350延续了山海炮的设计风格，搭载3.0TV6发动机，并配 备48V轻混系统 吉利汽车银河E8 中大型轿车 纯电 5010/1920/1465 2925纯电B级轿车中长度唯一超过5米的车型，搭载高通骁 龙8295车规级芯片 奇瑞汽车星纪元ES 中大型轿车 纯电 4945/1978/1480 3000基于E0X新能源技术平台打造，与智界S7共平台，全系 标配空气悬架+CDC iCAR03 紧凑型SUV 纯电 4406/1910/1715 2715基于i-MS多元魔方新能源架构打造，拥有全铝大梁以及 电控四驱系统 山海L9 中型SUV 插电混 4862/1925/1784 2850捷途山海序列下的首款产品，为X90Plus的插混版本， 采用"2+3+2"七座布局 长安汽车启源Q05 紧凑型SUV 插电混 4539/1865/1680 2656启源的首款SUV车型，提供60/125km两种续航里程范 围可选 启源A06 紧凑型轿车 插电混 4720/1838/1435 2750外观方面采用较为运动的设计语言，综合续航里程 （CLTC）1160km 5380(5350)/198 猎手 中型皮卡 增程式混动 0(1930)/1865/1 3180首款增程式混动皮卡，基于K01数智化新能源架构研发 875(1885) 江淮汽车瑞风RF8 MPV 燃油/插电混 5215/1895/1830 3100基于江淮瑞风MUSE共创智电架构打造，将提供六座、 七座两种座椅布局方案 上汽自主智己L7 改款 中大型轿车 纯电 5098(5108)/1960/1485 3100新款车身小幅加长10毫米,重点改进后排舒适性，并搭载前激光雷达、后摄像头等高阶驾驶硬件 荣威D5X 中型SUV 插电混 4700/1890/1664 2765RX5的插电混动版，更换DMH插混