建筑装饰行业投资策略周报：10单月基建增速回落，政策传导尚需时日

建筑装饰行业投资策略周报

核心观点概览：

1. 10月基建增速放缓：10月单月基建投资增速有所下降，反映出财政政策的效果仍在逐步显现。电力、热力、燃气及水生产和供应业的增速稳定，而交通运输、仓储和邮政业及水利、环境和公共设施管理业的增速略有下滑。

2. 2023年基建投资趋势：回顾全年，基建投资呈现出“前高后低”的趋势。一季度受资金充足影响，投资增速较高，但后续受到PPP项目暂停、专项债发行放缓等因素影响，投资增速呈下降态势。预计2024年，随着政府对基建的支持力度增强，尤其是通过财政支出增加和特别国债的投放，基建投资或将保持中等个位数的增长。

3. 投资建议：鉴于PPP项目有望恢复正常运作，以及城中村改造、保障房等需求加速落地，建议关注具有相关业务经验的公司，如中国建筑、隧道股份、华阳国际、郑中设计、金螳螂、亚厦股份等。同时，关注受国企改革、稳增长政策推动的公司，如中国中铁、中材国际、中钢国际、东湖高新等。

风险提示：

• 稳增长力度不足：若未来稳增长政策执行力度低于预期，可能影响投资增长。
• 地产需求低迷：房地产市场的持续疲软可能抑制相关产业链的消费。
• 地缘政治风险：全球地缘政治局势的不确定性可能对行业产生负面影响。

行业投资策略：

• 重点关注领域：PPP项目重启、城中村改造、保障房建设、国企改革和稳增长政策。
• 投资建议：在上述领域的公司中寻找具有竞争优势的企业进行投资。

报告声明：

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