医药生物行业跟踪周报：药店资产处于估值低、位置低，看好其2024年超额收益

医药生物行业跟踪周报

行业概览

• 周度表现：本周医药指数涨幅为1.8%，相对沪指超额收益1.5%，年初至今医药指数下跌4.2%，超额收益-2.6%。
• 细分板块：医药商业、医疗器械及医疗服务板块表现较好，而化学药、中药及生物制品板块涨幅较小。
• 主要跌幅：热景生物(-12.10%)、诺唯赞(-11.27%)、润达医疗(-7.25%)。
• 主要涨幅：新诺威(+18.10%)、首药控股(+17.86%)、通化金马(+15.62%)。
• 市场特点：本周医药板块大小市值股票涨幅更大。

行业重点

药店资产

• 估值与位置：药店资产当前处于估值低、位置低的状态，看好其在2024年的超额收益。
• 政策支持：多地出台门诊统筹政策，药店纳入管理进程加速，有望带来显著客流增长和销售提升。
• 业绩预期：预计2024年业绩将加速增长，部分抵消处方产品带来的毛利率下降影响。
• 投资建议：推荐益丰药房、老百姓、大参林等龙头公司，并建议关注一心堂、健之佳、漱玉平民等。

研发与企业动态

• 创新药进展：Vertex和CRISPR联合宣布CRISPR/Cas9基因编辑疗法exa-cel获英国药品监管机构有条件批准上市。
• 药品获批：康缘药业的吡仑帕奈片上市获批，成为国内首个获批的吡仑帕奈片仿制药。
• 临床研究：阿斯利康宣布其III期EMERALD-1研究在肝细胞癌治疗上取得积极成果。

投资策略与配置

• 核心资产：药店作为估值低、位置低的核心资产，预计2024年将有超额收益。
• 板块配置：
  • 创新药领域：百济神州、恒瑞医药、迈威生物等。
  • 仿制药与生物类似物：吉贝尔、恩华药业、京新药业等。
  • 耗材领域：惠泰医疗、威高骨科等。
  • 消费医疗：济民医疗、华厦眼科等。
  • 服务领域：三星医疗、海吉亚医疗等。
  • 消费医疗：鱼跃医疗、三诺生物等。
  • 低值耗材与药包材：康德莱、华兰股份等。
  • 科研服务：金斯瑞生物、药康生物等。
  • 中药与血制品领域：太极集团、上海莱士等。

风险提示

• 产品研发风险：新药研发存在不确定性。
• 医保政策与集采风险：可能对医药企业产生不利影响。

结论

医药生物行业在经历一段时间的调整后，显示出企稳回升的趋势，特别是药店资产因其较低的估值和潜在的业绩增长预期，被看好在2024年能实现超额收益。投资者应关注政策动向、企业动态及研发进展，以制定投资策略。