MEGA广州车展1h42min预定破万，增程+纯电双轮驱动可期

事件：2023年11月17日，广州车展上理想首款纯电车型MEGA开启盲定，1h42min预定量突破10000台，有望成为理想又一款现象级产品。MEGA的发布标志着理想汽车进一步完善产品布局，加速向千亿级企业迈进。 首款纯电车型MEGA亮相车展，开启纯电发展新阶段。MEGA是公司旗下首款纯电动车型：1）车身设计方面，采用水滴轮廓，风阻系数0.215（MPV全球最低风阻系数），提升续航里程；新车长/宽/高为5350/1965/1850mm，轴距为3300mm，乘员舱的纵深长度达3791mm。2）座舱方面，MEGA采用三排七座的座椅布局，第三排座椅不仅可以靠背向前折叠拓展空间，也可以向前完全翻起收起，三排座椅折叠翻转后，行李厢纵深长度达1066mm。3）动力方面，MEGA采用华为和联合汽车公司双电机动力总成，百公里能耗为15.9千瓦时，最大功率155kW/245kW。 MEGA采用800V高压平台，将搭载理想-宁德时代麒麟5C电池，可达到峰值5C充电倍率、峰值充电电流700A+、峰值充电功率520kW+，实现“充电12分钟续航500公里”CLTC工况下续航超700公里。 MEGA预计售价60万元以内，明年2月开始交付：理想MEGA于广州车展上开启预定，预定时间为2023年11月17日9:40 - 2024年1月12日23:59，定金5000元，在确定认购前随时可退，开始预定的1h42min内预定量突破10000台。 价格方面，MEGA预计售价60万元以内，正式售价将于2023年12月发布会上公布，预计明年1月展车进店，明年2月开启用户交付。 持续蝉联销冠，增程+纯电双轮驱动可期。公司Q3稳居20万以上中国新能源品牌第二，蝉联30万元以上SUV车型和30万元以上新能源汽车销量冠军。2024H1，理想将发布面向更年轻家庭的中大型SUV理想L6，为首款价格在30万内的车型。2024H2将有三款纯电进行交付，到2025年形成“1款超级旗舰+ 5款增程+ 5款高压纯电”的产品布局，面向20万以上的市场，全面满足家庭用户需求。 现金流充裕，保障长期研发投入。2023Q3公司自由现金流达132.2亿元，环比+37.5%，三季度末现金储备885.2亿元，企业的抗风险能力不断增强，充足的在手资金保障企业长期坚定地投入研发和新产品布局，继续转化为用户价值，加速向千亿级企业迈进。 城市NOA加速推进，全力冲击智驾第一梯队。从6月底开始，理想汽车向早鸟用户推送了首个不依赖高精地图的城市NOA，预计年底推送全国100城。到2024年第二季度，理想汽车有望实现通勤NOA对全量用户的覆盖。此外，理想AD Max上的城市NOA研发进展顺利。理想计划在年底向用户推送AD Max 3.0的正式版软件，提供全场景NOA能力。同时，理想会在明年上半年向用户推送AD Pro 3.0的正式版软件，AD Max的部分算法能力将在AD Pro上释放。 盈利预测与投资建议：预计公司2023-2025年归母净利润为90.50、178.14、320.18亿元，按照11月16日收盘市值计算，对应PE为33、17、9倍，维持“买入”评级。 风险提示：产销不及预期、新车型推出进度不及预期、新品需求不及预期、细分市场竞争加剧风险等。 98 股票数据 财务报表分析和预测