华福有色钢铁：美联储鹰派表态致美元反弹商品普跌，继续推荐金铝铜标的

20231110【华福有色钢铁】美联储鹰派表态致美元反弹商品普跌，继续推荐金铝铜标的 1、金银：本周，美联储鹰派表态带动美元及美债反弹，金价下跌。我们认为，美联储加息进入尾声，金价下行空间有限。 但经济衰退风险仍将带动避险需求升温，支撑金价上涨。 个股：推荐中金、山金、招金、银泰及赤峰等；关注恒邦、川金、西金、鹏欣及中润。 2、铜铝： 20231110【华福有色钢铁】美联储鹰派表态致美元反弹商品普跌，继续推荐金铝铜标的 1、金银：本周，美联储鹰派表态带动美元及美债反弹，金价下跌。我们认为，美联储加息进入尾声，金价下行空间有限。 但经济衰退风险仍将带动避险需求升温，支撑金价上涨。 个股：推荐中金、山金、招金、银泰及赤峰等；关注恒邦、川金、西金、鹏欣及中润。 2、铜铝：本周，美元走强打压大宗商品价格。 铝需求季节性走弱，按照第一轮通知云南预计减产115万吨，实际已影响40.5万吨产能，供需季节性双弱，铝价仍有支撑。铜供给虽增加，但需求尚可，库存继续小幅下降。 我们认为，短期，宏观虽有利好，但基本面较弱，预计铜铝价震荡为主。 中长期，美联储降息带动全球货币宽松，供给不足叠加新能源需求，铜铝缺口持续放大支撑价格上涨。个股：铝推荐中铝、神火、天山、云铝及宏桥等；铜推荐铜陵、紫金、洛钼、西矿、金诚信及江铜等。3、锂：本周，受蓝科放货影响，锂价持续回落。 三方数据显示本周国内产量环比继续，提升库存持续增加。 我们认为：11月国内产量环比+0.4万吨/+8.8%，十月智利出口至中国环比+0.77万吨/+84.5%，11月供给环比大增。同时，青海库存持续积累，锂盐厂销售压力增大。 但11月铁锂产量环比-1.25万吨/-10%，淡季带动需求环比下降。期货反弹不足以改变现货过剩，锂价仍将回落。 个股：基于长期，锂矿仍为锂电池产业链最优质资产，关注盐湖、藏格、天齐、赣锋、中矿及永兴等。 风险提示： 国内经济政策不及预期、美联储加息超预期。