0218【华福有色】春节期间海外锡价领涨铜价偏强，继续推荐铜铝锂金板块

20240218【华福有色】春节期间海外锡价领涨铜价偏强，继续推荐铜铝锂金板块 1、金银：假期，美CPI超预期致金价一度跌破2000美元/盎司，但随后反弹至2013美元/盎司。我们认为，降息时间推迟，但方向确定，金价偏强运行。个股：具备配置价值，首推低估值央企中金，白马推荐银泰、山金、招金及赤峰等；弹性推荐玉龙、株冶及恒邦等。 2、铜铝：假期，LME铜价+3.46%，铝价微跌0.02%。铜铝淡季累库，但库存量仍远低于往年。我们认为，24年美联储降息带动全球货币宽 松，供给不足叠加新能源需求，库存或不断创新低，铜铝价易涨难跌。个股：假期海外铜铝个股普涨，两会前政策预期或带动板块反弹，铝推荐中铝、神火、天山、云铝及宏桥等；铜推荐紫金、铜陵、洛钼、西矿、金诚信及江铜等。 3、锂：假期，上游普遍检修，下游普遍放假，放假基本无成交。节后部分上游小厂已复产。我们认为，3月排产环比回升和4月旺季预期或或带动锂价小幅反弹，但总体看过剩仍在加剧，24年仍需通过锂价超跌至5~6万来实现供需再平衡，当前锂价已临近长期8万的中枢价。个股：白马推荐天齐、盐湖、藏格、赣锋及永兴，弹性推荐江特、中矿、西藏矿业及融捷等。锡：假期，LME锡价+3.85%，主要受佤邦锡精矿实施统一实物税政策利好带动。个股：推荐锡业、兴业及华锡。 风险提示： 经济低于预期。 —————————— 【联系人】王保庆/李烁/张靖懿/王子楷