【华福有色钢铁】政策密集发布叠加旺季即将来临，坚定看多顺周期，推荐铝、锡、铜及金

【华福有色钢铁】政策密集发布叠加旺季即将来临，坚定看多顺周期，推荐铝、锡、铜及金1、铜铝：本周，政策继续密集发布，国内大宗商品延续涨势，但美元走强，海外微跌。淡季叠加供给增加，但铜铝仍保持去库，持续超预期。 我们认为，政策密集发布叠加旺季即将来临，铜铝价持续上涨趋势不变。个股：中短期，坚定看多顺周期。 长期，传统经济仍有压力，但供给不足叠加新能源 【华福有色钢铁】政策密集发布叠加旺季即将来临，坚定看多顺周期，推荐铝、锡、铜及金1、铜铝：本周，政策继续密集发布，国内大宗商品延续涨势，但美元走强，海外微跌。淡季叠加供给增加，但铜铝仍保持去库，持续超预期。 我们认为，政策密集发布叠加旺季即将来临，铜铝价持续上涨趋势不变。个股：中短期，坚定看多顺周期。 长期，传统经济仍有压力，但供给不足叠加新能源需求，铜铝缺口支撑价格持续上行。 铝：建议买入中铝、天山、宏桥、神火及云铝等；铜：建议买入铜陵、紫金、洛钼及五矿，关注北铜、西矿及金诚信。 2、电子金属：锡：本周，缅甸佤邦减产致锡价剧烈波动。 我们认为，佤邦已全部停产，且时间或超一个月，供给强收缩逻辑兑现。一旦消费电子企稳，锡价将再次大涨。 个股：推荐锡业和华锡，关注兴业。 镓锗铟：8月出口管制正式实施，目前出口已全部停止，最终导致海外价格上涨。国内则因出口减少，价格下跌。 大部分企业申请了出口配额，但商务部审批需要很长时间，短期出口难恢复。多数大厂仍有铟库存，大厂纷纷拍卖致铟价持续回落。 3、金银：本周，美7月非农不及预期，但美元及美债小幅回升，金银价格小幅下跌。我们认为，美联储加息即将结束，美债及美元或高位回落。 同时，全球经济衰退风险仍在，仍存避险需求。 个股：加仓顺周期下，板块吸引力下降，但经济仍有衰退风险，黄金仍建议持有，推荐中金、山金、招金、银泰及赤峰等，关注川金、西金、鹏欣及中润。 4、能源金属：锂矿：本周，8月下游头部正极厂需求环比稳定，但小厂需求持续走弱，采购积极性持续走弱致需求弱。同时，上游小锂盐厂和贸易商抛货致锂价持续下跌。 期货2407仍锚定20万的水平。 我们认为，短期，9月开始供给持续放量将持续施压锂价。个股：中短期，锂价下行制约板块上涨。 但长期锂矿为电动车产业链最优战略资产，关注天齐、中矿、永兴、盛新、华友、雅化、融捷及江特。 5、钢铁：本周，限产致供给收缩，但需求仍为淡季，继续累库。 我们认为，政策密集发布叠加旺季即将来临，利好钢价及吨钢利润改善。 我们认为，中短期，政策利好、旺季即将来临和板块位置低，推荐继续补涨个股。风险提示： 国内经济政策不及预期、美联储加息超预期。