华福有色商品价格逐步企稳继续推荐铝金铜关注锑锂1金本周

【华福有色】商品价格逐步企稳，继续推荐铝金铜关注锑锂 1、金：本周，美非农超预期带动12月美联储降息概率增加，金价震荡。人民银行暂停6个月购金后再度购金。 我们认为，美联储持续降息带动美债收益率持续走低及全球政治经济不确定性等推动金价上涨。 个股：推荐中金、ft金国际、赤峰及ft金等龙头，关注中电电机和*st中润等重组标的；银：关注兴业等。 【华福有色】商品价格逐步企稳，继续推荐铝金铜关注锑锂 1、金：本周，美非农超预期带动12月美联储降息概率增加，金价震荡。人民银行暂停6个月购金后再度购金。 我们认为，美联储持续降息带动美债收益率持续走低及全球政治经济不确定性等推动金价上涨。 个股：推荐中金、ft金国际、赤峰及ft金等龙头，关注中电电机和*st中润等重组标的；银：关注兴业等。 2、铜：本周，中美11月制造业pmi、美耐用品订单及非农均超预期，Antofagasta和江铜25年铜精矿长协TC仅21.25 美元/吨佐证铜供给不足格局不变，线缆需求环比微增，库存继续下降，伦铜+1.2%。 我们认为，短期特朗普上台仍为铜价最大变量，明年美联储继续降息、国内政策发力及良好基本面，铜价易涨难跌。 个股：推荐紫金、藏格、洛钼、金诚信、铜陵，西矿、北铜及江铜；港股推荐五矿、中色矿等。 3、铝：铝土矿：本周几内亚铝土矿发运回落，国内外铝土矿继续上涨。 氧化铝：本周产量与需求均环比微增，库存继续下降，国内现货成交升5，860（+60）元/吨。电解铝：虽需求进入淡季，但电缆开工持续超预期，铝库存持续下降，铝价企稳。 我们认为，明年供给基本无增量，国内政策发力修复下游需求，铝价大涨可期。个股：首推一体化的中铝、宏桥、天ft及南ft，其他推荐神火、云铝及立中等。4、锂：本周供给环比仍在增加，但需求仍较好，库存小幅下降。 我们认为，12月下游正极等排产环比虽回落但好于预期，锂价预计在7.5-8.5万区间波动。 个股：成长逻辑主导且股票领先锂价，基于锂需求淡季不淡及明年需求增速仍较好的假设，锂个股拐点已至，建议逢低买入。 推荐永兴、中矿、藏格，赣锋、天齐、盛新、雅化、江特及融捷等标的。 5、锗镓锑稀土磁材：商务部禁止镓锗锑出口至美国。 我们认为，类似19年对美稀土加征关税的反制逻辑类似，新一轮贸易纠纷存在持续升级可能，建议配置镓锗锑超硬材料标的。 镓：推荐中铝；锗：推荐驰宏，关注云锗、中金、罗平及有研；锑：推荐华锡湖金。