招商会片单丰富，关注广告行业恢复带来的收入提升，及长短剧集带来的用户增长

芒果平台招商会亮点与展望

综艺板块

• 丰富储备：芒果平台宣布拥有超过100档重点综艺，覆盖全年四个季度，包括《声生不息·中华季》、《歌手2024》、《大侦探9》等。
• N代系列：芒果TV的综N代节目数量稳定，每年每个季度平均有2-3部头部节目上映。2024年计划上映的有《快乐老友记》等，强调艺人成为内容共创者的“艺人IP全链路新综艺”策略。
• 领头羊地位：芒果TV的综N代节目经过多年发展，形成了独特的壁垒，预计在广告行业复苏后能获得更多市场份额。

剧集板块

• 多元题材：芒果平台规划了超过80部重点电视剧，涵盖古装、女性、都市、现实等多种题材。
• 合作广泛：与影视公司、编剧导演深入合作，如与华策影视合作推出《国色芳华》、《都是好时光》等大剧。
• 高质量输出：《去有风的地方》、《我的人间烟火》、《以爱为营》等剧集强势出圈，预计未来通过深度合作继续推出优质剧集，提升会员用户渗透率和用户粘性。

短剧板块

• 战略布局：芒果TV自2019年起推出“大芒计划”，并将其作为平台级战略发展重点。
• 内容创新：“大芒短剧”和主题剧场打造，巩固了芒果在微短剧市场的领先地位。
• 商业合作：与多个合作伙伴的战略合作，如与番茄小说、亚太集纳影业等，旨在形成完整的产业链，实现规模效应。

商业化策略

• 会员策略：探索多样化的会员策略，促进会员回收。
• 内容+电商：结合小芒电商，打造内容+电商的商业模式，打通产业链上下游。
• 技术革新：利用AI优化运营效率，推动技术进步。

盈利预测与投资建议

• 增长预期：预计2023-2025年的营收分别增长6.6%、13.6%和8.0%，归母净利润增长率分别为18.0%、21.7%和13.4%。
• 评级：维持“买入”评级，看好公司在内容供给和商业化变现方面的持续发展。

风险提示

• 广告恢复风险、核心团队变动风险、艺人行为风险、市场竞争加剧。