银河期货贵金属衍生品日报

1 / 9 大宗商品研究所 贵金属研发报告 贵金属衍生品日报 第一部分 行情回顾及分析 【市场回顾】 1、贵金属市场：受美联储偏鹰立场拖累，今日贵金属市场整体表现仍然疲软，伦敦金小幅走低，当前交投于1937附近，伦敦银震荡下行，走低至22美元附近。在外盘驱动和汇率的影响下，沪金主力合约小跌0.14%，收于469.98元，沪银主力合约跌幅1.59%，收于5688元。 2、美元指数：美元指数日间窄幅波动，当前交投于105.8附近。 3、美债：10年美债收益率今晨高开后小幅走高，当前交投于4.66附近。 4、人民币汇率：由于美元指数处于反弹之中，人民币汇率承压，今日低开后窄幅波动，当前交投于7.294附近。中间价上调2bps至7.1769，创一个半月以来新高，表明监管层仍保持强力维稳。 【重要资讯】 1、美国临时拨款法案：美国众议院议长约翰逊周六宣布了一项分两步实施的临时拨款措施，旨在避免美国政府在一周后部分停摆。根据该法案，部分涉及交通、能源和军队建设的政府项目将在1月19日前获得资金。其余政府部门的资金分配将在2月2日之前计算完毕。白宫发言人卡琳·让-皮埃尔表示，约翰逊关于政府项目两阶段融资的法案是一个不严肃的倡议，只会造成混乱。 2、美国评级展望：11月11日讯，国际评级机构穆迪确认美国AAA评级，但将美国的评级展望从稳定下调至负面。该机构称，称美国财政实力面临的下行风险已经增加。穆迪表示，如果没有有效的财政政策措施来减少政府支出或增加收入，穆迪预计美国的财政赤字将仍然非常庞大，这将大大削弱债务承受能力。 贵金属衍生品日报 2023年11月13日 研究员： 陈婧 期货从业证号： F03107034 投资咨询从业证号： Z0018401 :010-68569793 :chenjing_qh1@chinastock.com.cn 近期逻辑 一方面，巴以冲突事态逐渐平稳，市场风险偏好回升，由避险情绪带来的贵金属买需走弱；另一方面，美联储对市场进行预期管理称仍注重通胀目标、可能在利率方面采取更多措施，美元指数、美债收益率企稳反弹，给贵金属带来压力。 市场关注 1.美联储政策预期 2.地缘政治问题 3.美国银行业流动性问题 重要事件 无 2 / 9 大宗商品研究所 贵金属研发报告 3、美国经济数据：美国11月密歇根大学消费者信心指数初值 60.4，预期63.7，前值63.8。美国11月一年期通胀率预期 4.4%（自2022年11月以来的最高水平），市场预期4.00%，前值4.20%。 4、CME美联储加息预测：美联储12月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为90.9%，加息25个基点至5.50%-5.75%区间的概率为9.1%。到明年1月维持利率不变的概率为77.7%，累计加息25个基点概率为21%。 【交易策略】 1、单边： 由于近期巴以冲突事态逐渐平稳，市场风险偏好回升，由避险情绪带来的贵金属买需走弱；另一方面，美联储对市场进行预期管理称仍注重通胀目标、可能在利率方面采取更多措施，美元指数反弹，美债收益率企稳，给贵金属带来压力。 伦敦金下破1944关键支撑， 这是2076-1810运行区间的0.5回撤线，当前考验30日均线支撑，如果进一步下破，则看向1924、 1912；伦敦银同样下行，当前考验22关口的支撑，如果下破则看向21.75附近。沪金当前受到30日均线支撑，上方阻力在471.2，如果进一步下破，则看向466；沪银上面均线密集，后市偏空，下方依次看向5680、 5600。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 3 / 9 大宗商品研究所 贵金属研发报告 第二部分 盘面表现 国际贵金属开盘收盘最低最高日涨跌年初至今涨跌伦敦金（美元/盎司）1958.501937.431932.701960.73-1.11%5.50%Comex黄金（美元/盎司）1964.101942.701936.901965.60-1.08%5.27%伦敦银（美元/盎司）22.6322.2522.1922.74-1.66%-7.17%Comex白银（美元/盎司）22.7122.3122.2322.80-1.74%-7.74%基差（按结算价）当日前日变动伦敦金-comex金3.95-12.3516.30伦敦银-comex银0.21-0.360.57国内贵金属开盘收盘最低最高日涨跌年初至今涨跌黄金T+D（元/克）466.80469.54466.00470.530.49%14.07%沪金期货主力（元/克）468.48471.36467.84472.380.52%14.63%白银T+D（元/千克）5714.005751.005714.005787.000.87%6.60%沪银期货主力（元/千克）5743.005779.005733.005810.000.84%7.12%基差（按结算价）当日前日变动黄金T+D-沪金-1.71-2.260.55白银T+D-沪银-22.00-38.0016.00汇率开盘收盘最低最高日涨跌年初至今涨跌美元指数105.929105.861105.743106.006-0.05%1.28%美元/人民币(CFETS)7.28507.29067.28507.29380.08%5.58%美元/人民币(离)7.29777.30717.29687.30780.12%5.53%欧元/美元1.06681.06871.06561.06920.17%1.32%美元/日元151.3245151.5220151.2245151.60200.11%15.65%利率日涨跌年初至今涨跌10年国债收益率-0.22%21.64%Tips收益率0.00%49.67%通胀预期-0.43%2.65%ETF持仓日变动年初至今变动SPRD黄金持仓（吨）0.87-49.49SLV白银持仓（吨）0.00-774.502023/11/10偏离度38%39%-44%-5%2023/11/10注：·偏离度=（基差当日值-N日内基差中值）/（（N日内基差最大值-N日内基差最小值）/2）·N=480·最大值和最小值为去除了统计学意义上异常值后的取值2023/11/9868.1513727.97867.2813727.972023/11/102023/11/94.612.292.324.622.292.33偏离度公布时间重要数据周期前值预期值公布值利空/多贵金属2023-11-10美国11月一年期通胀率预期11月4.20%4.00%4.40%空2023-11-10美国11月密歇根大学消费者信心指数初值11月63.863.760.4多公布时间重要数据周期前值预期值公布值利空/多贵金属2023-11-10美国11月一年期通胀率预期11月4.20%4.00%4.40%空2023-11-10美国11月密歇根大学消费者信心指数初值11月63.863.760.4多公布时间重要数据周期前值预期值公布值利空/多贵金属2023-11-10美国11月一年期通胀率预期11月4.20%4.00%4.40%空2023-11-10美国11月密歇根大学消费者信心指数初值11月63.863.760.4多 4 / 9 大宗商品研究所 贵金属研发报告 第三部分 数据参考 1. 美元指数与贵金属走势 图表 1美元与伦敦金走势 图表 2美元与伦敦银走势 1,4001,5001,6001,7001,8001,9002,0002,100808590951001051101151202022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-10美元指数伦敦金 10152025303540808590951001051101151202022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-10美元指数伦敦银 资料来源: 同花顺iFinD 银河期货 2. 实际收益率与贵金属走势 图表 3实际收益率与伦敦金 图表 4 实际收益率与伦敦银 1,4001,5001,6001,7001,8001,9002,0002,100-1.00-0.500.000.501.001.502.002.503.002022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-10实际收益率（Ti ps）伦敦金 1517192123252729-1.00-0.500.000.501.001.502.002.503.002022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-10实际收益率（Ti ps）伦敦银 资料来源: 同花顺iFinD 银河期货 3. 内外盘期货走势 图表 5内外盘黄金走势 图表 6内外盘白银走势 3003203403603804004204404604805001,4001,5001,6001,7001,8001,9002,0002,100COMEX黄金SHFE黄金 3001,3002,3003,3004,3005,3006,30010121416182022242628COMEX白银SHFE白银 资料来源: 同花顺iFinD 银河期货 5 / 9 大宗商品研究所 贵金属研发报告 4. 期现走势 图表 7黄金期现走势 （元/克） 图表 8白银期现走势（元/千克） -4-21357260310360410460510黄金期现价差SHFE黄金黄金T+D -100-500501001502002502,8003,3003,8004,3004,8005,3005,8006,3006,8007,300白银期现价差SHFE白银白银T+D 资料来源: 同花顺iFinD 银河期货 图表 9黄金td-交割月期货合约（元/克） 图表 10白银td-交割月期货合约（元/千克） -4.0000-3.0000-2.0000-1.00000.00001.00002.00003.00004.00001357911131517192123252729313335373941AU2304AU2306AU2308AU2310AU2312 -50.0000-40.0000-30.0000-20.0000-10.00000.000010.000020.00001357911131517192123252729313335373941AG2304AG2306AG2308AG2310AG2312 资料来源: 同花顺iFinD 银河期货 5. 内外价差 图表 11内盘黄金期货溢价 图表 12内盘白银期货溢价 -15-10-505101520252022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-11内盘黄金溢价（元/克）沪金主力-Come x主力/31.1035*汇率 -400-300-200-1000100200300400500600内盘白银溢价（元/千克）沪银