短期震荡偏强，关注宏观情绪

【冠通研究】 短期震荡偏强，关注宏观情绪 制作日期：2023年11月10日 【策略分析】 短期震荡偏强，关注宏观情绪 盘面上，宏观乐观情绪延续，今日黑色系震荡偏强运行。目前成材库存去化状态尚可，螺纹钢基本面矛盾有限，铁水不大幅下滑前提下，成本端支撑作用就较好；近期黑色系偏强运行，主要受宏观层面预期好转提振，转入淡季，宏观预期权重或继续加大，宏观偏暖氛围如延续，就有望继续带动成材偏强运行。总体上，成材多空交织，利空主要在于产业层面或存淡季累库压力，利多主要在于宏观预期回暖，我们认为短期产业层面即使出现累库矛盾反映在铁水数据上仍需时间，成本端构成较好的下方支撑，而宏观利好的持续性则决定上方空间，短期建议震荡偏强思路对待。操作上，回调做多，不宜追涨。 【期现行情】 数据来源：博易大师，冠通期货 期货方面：螺纹钢主力RB2401合约微幅低开后震荡偏强，最终收盘于3879元/吨，+25元/吨，涨跌幅+0.65%，成交量为162.4万手，持仓量为164.5万手，- 15276手。持仓方面，今日螺纹钢RB2310合约前二十名多头持仓为999792，- 9279手；前二十名空头持仓为955179，-20493手，多减空减。 现货方面：今日国内螺纹钢上涨为主，涨幅0-30元/吨，上海地区螺纹钢现货价格为4000元/吨，较上个交易日+20元/吨。上个交易日建材成交表现一般。 基差方面：主力合约上海地区螺纹钢基差为121元/吨，基差-6元/吨，目前基差处于历年同期偏低水平。 【基本面跟踪】 产业方面：根据Mysteel数据，截止11月9日，产量250.98万吨，-11.3万吨，同比-15.34%；表需278.14吨，-19.75万吨，同比-6.63%；社库380.6吨，-21.03吨；厂库170.55万吨，-6.13万吨；总库存551.15万吨，环比-27.16万吨。 螺纹钢产需双降，库存去化收窄。供应减量主要来自长流程，长流程利润修复，预计后续继续减产力度有限，近期电炉利润修复较快，提供一定边际增量，预计短期螺纹产量稳中趋增。表需下滑幅度较大，北方天气转冷，影响施工强度，建材需求季节性回落，高频成交数据跟随市场情绪波动。目前处于北方赶工阶段，从水泥直供量、混凝土发运量来看，基建需求仍有支撑，但随着天气转冷，上方空间有限；地产仍是主要拖累项，整体需求没有较为明显的回升动力。螺纹钢去库幅度收窄，库存去化主要受供应收紧贡献。总体上，螺纹钢基本面矛盾暂时不大，但后续去库态势还需关注。 数据来源:钢联，冠通期货 冠通期货研究咨询部王静 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 冠通期货研究咨询部张娜 执业资格证书编号：F03104186 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。