北交所信息更新：15万吨新增产能投产60%，完成定向增发计划

三季报显示，吉林碳谷在2023年前三季度实现了16.72亿元的营收，同比增长10.04%，但归母净利润为3.08亿元，较去年同期下滑36.31%。扣非归母净利润也出现了相似幅度的下滑，为3.07亿元。这反映出在碳纤维市场价格持续下跌的背景下，公司利润受到较大影响。

根据百川盈孚的数据，碳纤维市场整体呈现价格下滑趋势，不同标号的碳纤维价格相比年初平均下降了30%以上。在此背景下，吉林碳谷加大了大丝束产品的产能投放，并提高了其销售占比。为了应对这一局面，我们对公司的盈利预测进行了调整，预计2023-2025年的净利润分别为4.57亿、5.20亿、5.70亿（原预测为7.11亿、7.99亿、8.18亿），EPS分别为0.78、0.88、0.97元。当前股价对应的PE分别为18.5倍、16.2倍、14.8倍，基于此，我们维持吉林碳谷“增持”的评级。

在完成定向增发后，吉林碳谷的“年产15万吨原丝”项目取得了显著进展。截至2023年6月末，该项目已投产超过60%，并保持了90%以上的产能利用率。此外，公司的大中小丝束在手订单总量已达到10万吨，实现了产销平衡。

尽管存在原材料价格波动、客户集中度较高以及下游需求增长低于预期的风险，但随着下游行业如风电、储氢瓶、航空航天等的持续增长，以及进口量的减少，公司有望从中受益，值得关注未来的市场需求和进口情况。