北交所信息更新：长虹能源2026H1营收同比+24.78%，拟定增投入马来西亚基地新增1.7亿只产能

长虹能源（920239.BJ） ——北交所信息更新 2026年09月02日 诸海滨（分析师）zhuhaibin@kysec.cn证书编号：S0790522080007 余中天（分析师）yuzhongtian@kysec.cn证书编号：S0790525050003 投资评级：增持（维持） ⚫2026H1总营业收入25.18亿元同比增长24.78%，维持“增持”评级 长虹能源公布半年报，2026H1实现总营业收入25.18亿元，同比增长24.78%；实现归母净利润1.01亿元，同比减少9.14%。考虑到碱电客户去库存周期及主要原材料涨价情况，我们下调盈利预测，预计2026-2028年实现归母净利润2.50/3.62/4.18亿元（原值3.13/3.81/4.37亿元），对应EPS为1.37/1.99/2.30元，当前股价对应PE为16.3/11.3/9.7X。鉴于长虹能源泰国生产基地持续推进，并拟定增投入马来西亚产能基地，我们维持“增持”评级。 ⚫2026H1高倍率锂电方面实现营收+73.10%，布局BBU等新兴赛道 2026H1长虹能源在高倍率锂电方面实现营收16.89亿元同比增长73.10%，对应毛利率10.73%；聚合物锂电实现营收1.96亿元同比增长44.04%；碱电实现营收5.56亿元，对应毛利率19.64%同比增加1.85个百分点。公司在新兴领域的布局已取得实质性进展，其中高倍率锂电池业务在移动储能、无人机领域实现销量突破；同时前瞻性布局人形机器人、BBU等领域，已与国内多家知名企业对接，部分产品进入批量验证或小批量供货阶段。 北交所研究团队 ⚫拟定增不超过4,500万股投入马来西亚基地，预计合计新增1.7亿只产能 2026年7月30日长虹能源披露定增说明书，拟发行股票不超过4,500万股，预计募集资金总额不超过人民币90,300.00万元。募投项目主要为“高倍率锂电池马来西亚生产基地建设项目”。控股子公司长虹三杰拟新设长虹三杰（马来西亚）新能源有限公司作为项目实施主体，实施地点位于马来西亚柔佛州，项目建设期为1.5年，项目投资总额为99,934.67万元，拟使用募集资金80,300.00万元，项目拟建设18650和21700系列高倍率锂离子电池自动化生产线各一条，项目达产后，将形成年产约18650系列电芯8,500万只、21700系列电芯8,500万只产能，合计新增1.7亿只产能。 ⚫风险提示：客户集中度高风险、原材料供应及价格波动风险、汇率波动风险。 相关研究报告 《2025归母净 利润2.50亿元 同比+27%，马来西亚新基地开启全球化新篇章—北交所信息更新》-2026.5.8 《锂电复苏+新产线高产能利用率，2025归母净利润+26.06%—北交所信息更新》-2026.2.8 《半固态、人形机器人等持续拓展，2025前三季归母净利润+23.69%—北交所信息更新》-2025.10.26 特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R4（中高风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。若您并非专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。 分析师声明 本研究报告的署名人员具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告，并对内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了署名人员的研究观点，所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。本报告署名人员保证他们报酬的任何一部分不曾与，不与，也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系。 法律声明 开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构，已具备证券投资咨询业务资格。 本报告仅供开源证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告是发送给开源证券客户的，属于商业秘密材料，只有开源证券客户才能参考或使用。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他金融工具的邀请或向人做出邀请。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动，过往的业绩表现不应作为其日后表现的预示。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告做出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 开源证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。开源证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 开源证券研究所 深圳地址：深圳市福田区金田路2030号卓越世纪中心1号楼45层邮编：518000邮箱：research@kysec.cn 上海地址：上海市浦东新区世纪大道1788号陆家嘴金控广场1号楼3层邮编：200120邮箱：research@kysec.cn 北京地址：北京市西城区西直门外大街18号金贸大厦C2座9层邮编：100044邮箱：research@kysec.cn 西安地址：西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层邮编：710065邮箱：research@kysec.cn