轻工制造行业周报：包装纸价小幅下调，底部关注家居必选龙头

行业周报总结

主要行业动态与分析

家居行业

• 市场表现：轻工制造板块在2023年11月6日至11月10日期间跑赢市场，其中包装印刷行业指数涨幅最大。
• 市场展望：家居需求具有大宗消费与地产后周期双重属性，短期内虽受消费环境与地产销售偏弱影响，但预计未来消费环境回暖，家居需求有望逐步恢复。板块估值处于历史低位，建议关注估值修复机会。

造纸包装行业

• 价格走势：包装纸价格小幅下调，双节和双十一后需求略有转弱，废纸价格回调，纸企对部分纸种开启优惠。
• 成本与供需：浆价高位波动，文化纸价格稳定，依赖于11月教材出版招标的支撑。包装板块中，裕同科技被持续推荐，预计随着下游需求改善，基本面有望回升。

必选消费品

• 市场亮点：晨光股份作为文创龙头，持续看好其品牌集中度和新业务发展。生活用纸个护板块，如百亚股份、中顺洁柔，强调需求稳健和产品结构优化。

出口链

• 出口趋势：10月轻工8类重点商品出口额美元计价同比下滑11.9%，建议关注细分品类海外需求复苏迹象。关注永艺股份、家联科技、嘉益股份等公司。

关键数据与指标

• 家居出口：10月家具出口金额同比下滑5.71%，成本端，TDI、MDI、聚醚等化工原料价格波动，铜价保持稳定。
• 造纸包装：主要纸种价格持平，纸浆期货价格上涨，进口纸浆数量增加，特别是阔叶浆与针叶浆。
• 文娱用品：9月文娱社零同比增长10.7%。
• 风险提示：宏观经济波动与原材料价格大幅上涨风险。

结论

本周报告聚焦于家居、造纸包装、必选消费品与出口链的行业动态与市场表现，强调了家居需求的多维度影响、造纸包装行业的成本与供需平衡、必选消费品的韧性和出口链的特定趋势。市场建议关注估值修复机会、成本控制策略、以及潜在的市场复苏迹象，同时提醒投资者注意宏观经济环境和原材料价格波动的风险。