轻工制造及纺服服饰行业周报：包装纸价继续提涨，看好龙头盈利修复

上周行情

• 轻工制造指数和纺织服装指数分别下跌3.67%和4.56%，位列申万行业后列。
• 细分行业涨跌幅：造纸（-1.67%）、文娱用品（-1.96%）、家居用品（-3.26%）、包装印刷（-5.88%）；纺织制造（-3.85%）、服装家纺（-4.81%）、饰品（-4.98%）。

原材料价格跟踪

• MDI、TDI价格环比上涨，软泡聚醚价格环比下跌。
• 澳毛价格环比下降，粘胶短纤、涤纶短纤、涤纶长丝价格环比上涨，锦纶长丝价格环比下跌。

行业重点数据跟踪

• 房地产：三十大城市商品房成交套数环比下降33.3%，成交面积环比下降37.1%。
• 造纸：箱板纸价格持续上行，白卡纸、白板纸、双胶纸、双铜纸价格环比上涨，生活用纸价格环比下跌。
• 房地产：1-5月商品房销售面积累计同比下滑10.8%，房屋竣工面积累计同比下滑25%，房屋新开工面积累计同比下滑22.6%。
• 家具：5月家具类社零同比-8.7%，1-5月累计同比-3%。
• 纺服：5月服装及附件出口额同比-4.1%，纺织纱线等制品出口额同比-0.3%。

核心观点与投资建议

• 造纸：包装纸价继续提涨，建议关注玖龙、太阳。玖龙纸业回购高息永续债改善资本结构，盈利弹性可期；太阳纸业股权激励彰显长期信心。推荐太阳纸业、玖龙纸业、山鹰国际、理文造纸、仙鹤股份、博汇纸业、五洲特纸。
• 文创潮玩：晨光股份首月回购进展顺利，重视底部布局机会。推荐泡泡玛特、布鲁可、晨光股份、创源股份，关注实丰文化、博股份、华立科技。
• 品牌服饰：关注水星家纺、罗莱家纺、安踏体育、李宁、361度、波司登、海澜之家。
• 个护：乐舒适非洲经营稳健，拉美工厂投产贡献增量，大股东增持彰显信心。推荐乐舒适。
• 家居：关注顾家家居、喜临门、敏华控股、慕思股份，推荐索菲亚、欧派家居、志邦家居；智能家居赛道关注公牛集团、好太太、瑞尔特。
• 纺织制造：锦纶价格上涨提示台华新材布局机会。推荐晶苑国际、华利集团，关注南山智尚、恒辉安防、兴业科技、新澳股份、申洲国际、健盛集团。
• 宠物用品：关注源飞宠物，代工拐点+OBM成长期，基本盘中高速增长+品牌放量可期。

风险提示

• 原材料价格大幅上涨、宏观经济波动、行业政策变动、测算结果偏差、研报使用信息更新不及时、历史规律失效等风险。