业绩短期承压，继续加大研发投入

公司2023年三季报分析

业绩概览

• 总收入：前三季度收入达到15.86亿元，同比增长13.93%。
• 净利润表现：归母净利润为亏损0.40亿元，扣非归母净利润为亏损1.03亿元。
• 季度表现：第三季度收入为5.63亿元，同比下降7.93%，归母净利润为亏损0.51亿元，扣非归母净利润为亏损0.74亿元。

经营业态与挑战

• 宏观经济影响：业绩短期承压，收入增长放缓。
• 成本压力：加大研发、市场推广等投入，导致费用增加。

研发投入与创新

• 研发投入：2023年前三季度研发投入高达2.75亿元，同比增长40.05%，占收入比例为17.31%，较去年提升3.23个百分点。
• 技术创新：推出遥感大模型产品“天权”，致力于构建一体化的智能遥感生态体系，涵盖分割、检测、生成等功能。

国际业务进展

• 海外市场拓展：成功中标“玻利维亚国家综合无线电频谱系统-拉巴斯电磁频谱采集、监测系统”项目，金额2238.7万美元。
• 业务布局：“上游自主数据-中游自主平台-下游规模应用”全链条布局，构建竞争强优势。
• 发展前景：借助强大竞争力，有望开辟新的业务发展空间。

投资建议

• 调整后的预测：预计2023年至2025年的收入分别为30.89亿元、40.30亿元、52.72亿元，净利润分别为3.20亿元、4.49亿元、6.51亿元。
• 估值：对应PE分别为38.9倍、27.7倍、19.1倍。
• 评级：鉴于产业链一体化布局增强竞争力，业务持续高增长，给予“买入”评级。

风险提示

• 业务发展风险：可能存在业务发展不及预期的风险。
• 政策风险：政策落地可能缓慢，对业务运营产生影响。