社服行业周报：出境游复苏开启再提速，关注冰雪旅游旺季到来

行业周报 证券研究报告 出境游复苏开启再提速，关注冰雪旅游旺季到来 ——社服行业周报（2023.11.06-11.10） 增持（维持）主要观点 行业:社会服务 冰雪旅游持续升温，温泉、滑雪产品预订大增。同程旅行发布的 日期: 2023年11月12日 《2023年滑雪旅行趋势报告》数据显示，11月第一周（11.01- 11.05），平台“滑雪”相关搜索热度环比上升120%，滑雪场门票和滑 分析师:翟宁馨 Tel:021-53686140 E-mail:zhainingxin@shzq.comSAC编号:S0870523100005 最近一年行业指数与沪深300比较 社会服务 沪深300 13% 8% 4% 0% 11/22 -4% 01/23 04/2306/2308/2311/23 -8% -12% -16% -21% 相关报告： 《23Q3业绩表现亮眼，关注场景消费全面复苏》 ——2023年11月05日 《2024年节假日安排发布，文旅消费景气度持续》 ——2023年10月29日 《节后文旅消费总体热度不减，餐企Q3业绩强势修复》 雪相关度假产品预订量环比涨幅均超过100%。作为北京冬奥会滑雪项目举办地之一的张家口，酒店预订量同比2022年增长近10倍。2023年冬季关注滑雪的游客主要来自江苏、上海、广东、湖北、浙江等省市。在滑雪目的地中，开板最早、拥有众多天然雪场的黑龙江和吉林仍为最受关注目的地，新疆和浙江则是2023年滑雪游热度增长最快的 省份。其中，新疆滑雪旅游热度同比增长超过4倍，浙江滑雪旅游热 度同比上升超过7倍。目前，国内关注度最高的滑雪场是万达长白山国际滑雪场。在国民新旅游趋势下，滑雪也逐步成为更大众的旅行方式，滑雪游客也呈现显著的年轻化特征。关注滑雪的游客中，90后和00后合计占比过半，80后占比近三成。据携程数据，11月4日-11月 8日，携程平台上含温泉的景区门票预订量环比前5日（10.30-11.03）增长约140%，同比2022年增长翻倍；而包含“温泉”、“私汤”、“泡汤”标签的酒店预订量环比增长近两成，同比2022年增长超过150%。截至11月8日，预订至2023年底的温泉旅游订单热门城市TOP10为：重庆、北京、常州、珠海、南京、广州、沈阳、惠州、昆明、中山。避寒城市搜索热度较2019年同期增长两成以上。其中，三亚、海口、昆明、厦门、珠海、南宁、福州、西双版纳、泉州、北海成为11月最受关注的避寒城市TOP10，热门城市11月以来单程机票均价为700元左右，预计12月后将继续上涨。我们认为，冬季奥运会 ——2023年10月22日 的召开以及国家对冰雪旅游经济发展的支持，使得冰雪旅游成为当前我国旅游业发展的热点，国内各个省市冰雪旅游目的地、服务接待设施持续建设、升级，多样化产品持续推出，消费者冰雪游出游热情持续升温，预计2023-2024冰雪季出游人次及旅游消费将迎来高速增长，建议关注持续推进冰雪项目建设的长白山。 出境游复苏提速，预计2024年底可恢复至2019年水平。据新京报，暑期过后，出境游市场不断迎来利好政策。9月以来，格鲁吉亚、泰国、安哥拉、突尼斯、斯里兰卡、哈萨克斯坦先后宣布对华实施免签政策，其中泰国对华实行的是为期五个月的免签政策。根据海关总署 行业周报的最新规定，11月1日零时起，出入境人员免于填报《中华人民共和国出/入境健康申明卡》。另一方面，国际客运航班自8月下旬以来已 稳定在疫情前的50%以上，中秋国庆假期单周航班量增至疫情前的56%。2023/24年冬春航季，国际航线航班方面，116家航空公司的每周13004班客运航班计划申请获得批复，涉及65个境外国家，航班计划量约为2019年冬春航季的70.7%。航班管家数据显示，目前已披露的2023年冬航季国际航线计划中，泰国的国际客运航班周频班次排名第一，其次是日本、韩国，三者占国际航班总量的48.5%。截至10月底，国内航司每周执飞的中美往返客运航班已由年初的8对增至24 对。根据美国交通部发布的新指令，自11月9日起，允许中方航司每 周可执行最多35对中美直航航班。2023年9月，世界旅游及旅行理事 会预测，中国的出境旅游到2024年底可能会恢复到疫情前水平。我们认为，2023年是出境旅游市场的恢复期，其恢复速度取决于航班运力、签证政策、消费意愿与能力多方面因素的限制，随着冬春航季新航线发布等系列出境游供应链的恢复，出境游市场进入再提速阶段，建议关注受益于出境游需求稳步修复的众信旅游。 过去一周市场表现（2023.11.06-11.10）： 过去一周申万社会服务行业指数上涨1.41%，板块整体跑赢沪深300指数1.34%。沪深300上涨0.07%，上证综指上涨0.27%，深证成指上涨1.27%，创业板指上涨1.88%。在31个申万一级行业中，社会服务排名第10名。申万社会服务各二级行业中，酒店餐饮下跌0.44%，旅游及景区下跌0.80%，教育上涨2.86%，专业服务上涨3.56%。 投资建议 酒店板块建议关注华住集团-S、首旅酒店；餐饮板块建议关注海底捞；旅游及景区板块建议关注中青旅；免税板块建议关注中国中免；专业服务板块建议关注米奥会展、科锐国际；潮流零售板块建议关注名创优品。 风险提示 宏观经济下行风险、政策变化风险、行业竞争加剧风险、门店拓展不及预期风险。 目录 1过去一周市场回顾（2023.11.06-11.10）4 1.1板块行情回顾4 1.2个股行情回顾4 1.3行业要闻及公告5 2行业数据跟踪10 2.1出行数据跟踪10 2.2酒店数据跟踪11 2.3海南旅游数据跟踪11 2.4餐饮数据跟踪11 3附表12 4风险提示12 图 图1：过去一周市场表现（2023.11.06-11.10）（%）4 图2：申万社会服务子行业表现（%）4 图3：申万一级行业表现（社服）（%）4 图4：板块个股涨幅Top10（社服）（%）5 图5：板块个股跌幅Top10（社服）（%）5 图6：全国交通月度客运量及同比（亿人，%）10 图7：国内主要航空公司月度客座率（%）10 图8：国内主要机场月度旅客吞吐量（万人）10 图9：中国执行航班数量（架次）10 图10：IATA月度客座率（%）10 图11：上海平均客房出租率及同比（%）11 图12：主要城市星级酒店平均房价（元/夜）11 图13：海南旅游消费价格指数11 图14：海南旅客吞吐量（万人）及同比（%）11 图15：北京餐饮门店数量（家）12 图16：部分餐饮企业近一年开店数量（家）12 表 表1：社会服务建议关注个股（至2023.11.10收盘）12 1过去一周市场回顾（2023.11.06-11.10） 1.1板块行情回顾 过去一周申万社会服务行业指数上涨1.41%，板块整体跑赢沪深300指数1.34%。沪深300上涨0.07%，上证综指上涨0.27%，深证成指上涨1.27%，创业板指上涨1.88%。 在31个申万一级行业中，社会服务排名第10名。 过去一周申万社会服务各二级行业中，酒店餐饮下跌0.44%，旅游及景区下跌0.80%，教育上涨2.86%，专业服务上涨3.56%。 图1：过去一周市场表现（2023.11.06-11.10）（%） 1.88 1.27 1.41 0.27 0.07 2.0 1.8 1.6 1.4 1.2 1.0 0.8 0.6 0.4 0.2 0.0 资料来源：Wind，上海证券研究所 图2：申万社会服务子行业表现（%）图3：申万一级行业表现（社服）（%） 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 -1.00 6.0 3.56 2.86 -0.44 -0.80 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 -1.0 -2.0 -3.0 1.41 ( ( ( ( ( ( () () () () 传计通煤电房电医机社国美商轻家环综建基非建公交农纺汽有银钢石食媒算信炭力地子药械会防容贸工用保合筑础银筑用通林织车色行铁油品 ( ( ) ) ( ) ( ( ( ( ( ( ( ( ) ) ( ( ( ( ( ( ( ( ) ( 申机申申设产申生设服军护零制电申申装化金材事运牧服申金申申石饮 -2.00 万申万万备 万物备务工理售造器万万饰工融料业输渔饰万属万化料 ( 酒店餐饮旅游及景区教育专业服务 申 ) ) 万申万万 申申申申申申申申万万万万万万万万 申申申申申申申申万万万万万万万万 万 申申申 ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) 万万万 ) ) ) ) ) ) ) ) 资料来源：Wind，上海证券研究所资料来源：Wind，上海证券研究所 1.2个股行情回顾 汇总申万社会服务指数成分股及港股社服标的，过去一周 （2023.11.06-11.10）社会服务行业涨幅排名前五的个股分别为星亚控股上涨27.27%、澳门励骏上涨25.30%、*ST豆神上涨 18.62%、人瑞人才上涨12.89%、中安控股集团上涨9.43%；排名后五的个股分别为枫叶教育下跌14.83%、永利澳门下跌14.00%、思考乐教育下跌14.00%、复星旅游文化下跌9.04%、香格里拉(亚洲)下跌8.65%。 图4：板块个股涨幅Top10（社服）（%） 27.3 一周涨跌幅（%） 25.3 18.6 12.9 9.4 8.1 6.8 5.7 5.65.2 30 25 20 15 10 5 0 资料来源：Wind，上海证券研究所 图5：板块个股跌幅Top10（社服）（%） 一周涨跌幅（%） 0 -5.8-5.9-6.1 -7.9-8.0 -8.7 -9.0 -14.0-14.0-14.8 -2 -4 -6 -8 -10 -12 -14 -16 资料来源：Wind，上海证券研究所 1.3行业要闻及公告 1.3.1行业新闻 1.同程旅行启动鸿蒙原生版App开发，首期上线将覆盖出行全产品线 11月7日据智通财经报道，11月6日，同程旅行宣布正式启动鸿蒙原生版App开发，希望给用户带来更加流畅、智能、安全的使用体验。按计划，同程旅行鸿蒙原生版APP将于2023年底完成核心版本开发。首期上线的同程旅行鸿蒙原生版app，将覆盖机票、 火车票、酒店、度假、汽车票预订等全产品线预订功能。商旅等功能将在后续版本中进行更新和完善。同程旅行与华为已有深厚的合作基础，作为鸿蒙生态的首批共建伙伴之一，同程旅行提供的旅行服务应用已登陆HarmonyOS的多个使用场景和设备平台。同程旅行也推出了HarmonyOS手表应用，用户可通过“一键快捷登录、票务智能管理”的方式，获取目的地衣食住行信息。（来源：智通财经） 2.出境游复苏提速预计2024年底可恢复至2019年水平 11月8日据新京报报道，自2023年1月20日文旅部宣布于2 月6日起试点恢复20国出境团队游业务起，出境游市场就打开了 利好政策加持复苏的新格局。到2023年8月第三批恢复出境团队游名单的公布，138个国家和地区恢复了出境团队游和“机票+酒店”业务。有业内人士表示，从恢复的旅游目的地数量来看，政府在入出境旅游市场方面的政策已经恢复到了2019年。随着冬春航季新航线发布等系列出境游供应链的恢复，出境游市场进入再提速阶段。世界旅游及旅行理事会预测，中国的出境旅游到2024年底可能会恢复到疫情前水平。（来源：新京报） 3.锦江酒店与SGS签署战略合作协议，助力提升酒店业可持续发展质量 11月8日据上海证券报报道，进博会期间，锦江酒店与SGS通标标准技术服务有限公司签署了战略合作框架协议，有效期截至2026年。合作双方将聚焦国内酒店可持续发展基准(HotelSustainabilityBasics/HSB)验证合作、推动本土酒店行业可持续发展转型、绿色高质量发展研究等，为提升酒店各关联方的可持续发展意识，检验规范运营过程中的相关行为标准提供专业意见，也为行业整体提升产出有益借鉴，促进高质量发展行业生态。 （来源：上海证券报） 4.同程旅行发布报告