HJT设备订单持续增长，NBB设备新品订单落地

公司财务与市场表现概览

财务数据

• 2023年前三季度：实现营收51.07亿元，同比增长69.35%；归母净利润7.14亿元，同比增长3.88%。
• 2023年第三季度：实现营收22.38亿元，同比增长78.28%，环比增长30.72%；归母净利润2.89亿元，同比下降0.56%，环比增长41.67%。

设备订单与生产情况

• 异质结设备订单：年内连续签订多个大单，包括与三五互联（琏升科技）、安徽华晟的合作，总计17条产线、10.2GW异质结设备订单。与安徽华晟的最新协议涉及不低于20GW高效异质结太阳能NBB组件串焊设备需求，首期下单5.4GW。
• 在手订单：截至三季度末，合同负债总额为76.4亿元，较上年同期增长120%，环比增长15%；存货总额为111.5亿元，同比增长171%，环比增长22%。这表明公司订单充足，有望推动业绩增长。

技术创新与战略规划

• 研发投入：2023年第三季度研发费用2亿元，同比增长51%，环比增长19%。研发活动聚焦于异质结技术、铜电镀、钙钛矿叠层等方面，以提升设备性能和降低成本。
• 技术优势：NBB技术能显著减少银浆消耗和胶膜克重，优化焊接工序，提高组件效率和降低成本。
• 未来规划：2024年计划通过改进制绒工艺、优化设备和材料等措施，进一步推动HJT电池降本增效，增强市场竞争力。

风险提示

• 市场风险：HJT设备推广、光伏行业政策变动、市场竞争加剧、成本控制挑战。

投资建议

• 调整预测：考虑新产品的调试和前置费用影响，下调2023-2025年的盈利预测，但总体维持“买入”评级，强调长期增长潜力。

结论

公司展现出强劲的财务增长和市场扩张势头，特别是在异质结设备领域的订单获取和技术创新方面。其在手订单充足，为未来业绩增长提供了坚实基础。同时，公司不断扩展至OLED、半导体等领域，寻求多元化发展，以应对市场变化。尽管面临市场竞争和技术推广等风险，公司通过持续的研发投入和市场策略调整，展现出了抵御风险的能力。综合来看，公司具有较强的增长潜力，维持“买入”评级，建议长期关注。