公用事业行业周报：国家发改委、国家能源局发文：加快电力现货市场建设

看好（维持） 国家发改委、国家能源局发文：加快电力现货市场建设 ——公用事业行业周报（1030-1103） 行业研究|行业周报公用事业行业 国家/地区中国 行业公用事业行业 报告发布日期2023年11月07日 核心观点 港口动力煤现货价格承压下跌 港口现货价格方面，11月3日，黄骅港动力末煤（Q5500）平仓价报收935元/吨， 较前一周下跌49元/吨。上周黄骅港动力末煤（Q5500）均值960元/吨，与前一周 相比下跌39元/吨（-3.92%）。 港口煤炭库存持续增加 港口煤炭库存方面，上周秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区煤炭总库存日均值为1362万吨，较前一周均值增加73万吨（+5.65%）。其中秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区库存日均值分别为594万吨（+9.57%）、566万吨 （+1.10%）、202万吨（+7.93%）。 下游需求不振，电厂持续累库，市场煤价承压下跌，港口发运维持谨慎 下游需求方面，截至10月26日，全国煤炭重点电厂煤炭库存达到11829万吨，较 前一周增加451万吨（+3.96%）；日耗420万吨，较前一周上升0.91%；截至10 月26日，南方八省电厂煤炭库存达到3490万吨，较前一周上升1.28%，日耗182 万吨，较前一周上升3.05%。 港口调度方面，上周北方港口合计锚地船舶数均值72艘，较前一周减少31艘（-30.15%）。 卢日鑫021-63325888*6118 lurixin@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515100003 周迪zhoudi1@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521050001 李少甫lishaofu@orientsec.com.cn 三峡水库来水量及蓄水量较去年同期保持高位 三峡水库来水及蓄水量方面，上周，三峡水库站入库流量均值达到11843立方米/秒，较前一周均值减少10.6%，较去年同期同比上升66%；三峡水库站蓄水量均值达到381亿立方米，较前一周均值下降1.9%，较去年同期同比上升46%。 国家发改委、国家能源局：加快电力现货市场建设 11月1日，国家发改委办公厅、国家能源局综合司发布的《关于进一步加快电力现货市场建设工作的通知》指出，推动连续运行一年以上的现货市场转正式运行、有序扩大现货市场建设范围、加快区域电力市场建设、持续优化省间交易机制。另外 《通知》还指出推动分布式新能源上网电量参与市场，探索参与市场的有效机制，鼓励新型主体参与电力市场。 投资建议与投资标的 建议关注资产优质、效率领先，且新能源转型步伐较快的华能国际(600011，买入)、国电电力(600795，未评级)、华电国际(600027，买入)； 建议关注核电+新能源双轮驱动的中国核电(601985，未评级)，核电高端制造标的景业智能(688290，未评级)、江苏神通(002438，未评级)； 建议关注通过资产重组成为南网储能运营平台的南网储能(600995，未评级)，抽水蓄能产业链标的东方电气(600875，未评级)、中国电建(601669，未评级)； 建议关注定位“风光三峡”和“海上风电引领者”目标的三峡能源(600905，未评级)，以及福建海上风电运营商福能股份(600483，未评级)、中闽能源(600163，未评级)； 建议关注国网旗下配电网节能上市平台涪陵电力(600452，未评级)，以及三峡集团旗下的核心配售电及综合能源平台三峡水利(600116，未评级)。 风险提示 新能源发电的增长空间可能低于预期；火电基本面修复可能不及预期；新能源运营的收益率水平可能降低；电力市场化改革推进可能不及预期。 生态环境部发布首批4项方法学，包括并 网光热发电、海上风电等：——公用事业行业周报（1023-1027） 《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》发布：——公用事业行业周报 （1016-1020） 受线路检修影响，大秦线运力减弱，港口现货价格较节前明显上涨：——公用事业行业周报（1009-1013） 《电力负荷管理办法》、《电力需求侧管理办法》2023版发布：——公用事业行业周报（0925-0929） 2023-11-02 2023-10-24 2023-10-19 2023-10-09 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1、行情回顾4 2、动力煤数据跟踪5 3、重要公司公告10 4、行业资讯12 5、风险提示15 图表目录 图1：申万各行业板块年初至今涨跌幅（%）4 图2：申万各行业板块上周涨跌幅（%）4 图3：申万电力各子板块年初至今行情表现（%）4 图4：电力板块本周涨幅前五名及后五名标的涨跌（%）5 图5：黄骅港动力末煤(Q5500)价格走势（元/吨）5 图6：动力煤期货活跃合约收盘价走势（元/吨）6 图7：动力煤长协价格指数CCI5500走势（元/吨）6 图8：北方四港煤炭总库存（万吨）7 图9：秦皇岛港煤炭库存（万吨）7 图10：曹妃甸港煤炭库存（万吨）7 图11：京唐港及国投港区煤炭库存（万吨）7 图12：北方港口合计锚地船舶数（艘）8 图13：大秦线铁路发运煤炭量（万吨）8 图14：海运煤炭运价指数OCFI（沿海线，单位：点）9 图15：海运煤炭运价指数OCFI（沿江线，单位：点）9 图16：全国煤炭重点电厂煤炭库存（万吨）9 图17：南方八省电厂煤炭库存（万吨）9 图18：全国煤炭重点电厂煤炭日耗（万吨）9 图19：南方八省电厂煤炭日耗（万吨）9 图20：三峡水库站入库流量（立方米/秒）10 图21：三峡水库站蓄水量（亿立方米）10 表1：本周上市公司重要公告汇总10 1、行情回顾 2023年以来，沪深300指数涨跌幅-7.43%，申万公用事业指数涨跌幅-1.74%，跑赢沪深300指 数，在31个申万一级行业中位列第11位。其中二级行业电力指数涨跌幅-2.16%。 图1：申万各行业板块年初至今涨跌幅（%） 30 20 10 0 (10) (20) (30) 通信传媒汽车电子计算机 石油石化家用电器非银金融机械设备纺织服饰公用事业 （子）电力建筑装饰 煤炭环保钢铁 轻工制造 银行国防军工医药生物沪深300食品饮料有色金属基础化工交通运输农林牧渔 综合建筑材料房地产社会服务电力设备美容护理商贸零售 (40) 数据来源：wind，东方证券研究所 上周（1030-1103），沪深300指数涨跌幅+0.61%，申万公用事业指数全周涨跌幅+0.17%，跑 输沪深300指数，在31个申万一级行业中位列第14位。其中二级行业电力指数涨跌幅+0.38%。 图2：申万各行业板块上周涨跌幅（%） 6 5 4 3 2 1 0 (1) (2) 传媒电子 食品饮料农林牧渔医药生物美容护理计算机轻工制造机械设备 综合沪深300社会服务基础化工 （子）电力国防军工公用事业 环保商贸零售 汽车非银金融交通运输石油石化 煤炭通信 有色金属电力设备建筑装饰 银行纺织服饰家用电器 钢铁房地产建筑材料 (3) 数据来源：wind，东方证券研究所 电力子板块中，2023年年初至今，火力发电、水力发电、光伏发电、风力发电指数涨跌幅分别为 -5.86%、+8.98%、-22.71%、-19.61%。上周来看涨跌幅分别为-0.55%、+2.20%、-0.25%、-0.81%。 图3：申万电力各子板块年初至今行情表现（%） 火力发电（申万）水力发电（申万）光伏发电（申万）风力发电（申万） 5 0 5 0 5) 10) 15) 20) 25) 2023/012023/022023/032023/042023/052023/062023/072023/082023/082023/092023/102023/11 20 1 1 ( ( ( ( ( (30) 数据来源：wind，东方证券研究所 从板块上市公司上周表现来看，涨幅前5名分别为：通宝能源（+7.05%）、黔源电力 （+5.92%）、*ST惠天（+5.58%）、恒盛能源（+4.73%）、赣能股份（+3.80%）；涨幅后5名分别为：嘉泽新能（-4.03%）、申能股份（-4.40%）、广州发展（-5.51%）、江苏新能（-5.82%）、瀚叶股份（-7.99%）。 图4：电力板块本周涨幅前五名及后五名标的涨跌（%） 8 6 4 2 0 (2) (4) (6) (8) (10) 数据来源：wind，东方证券研究所 2、动力煤数据跟踪 港口现货价格方面，11月3日，黄骅港动力末煤（Q5500）平仓价报收935元/吨，较前一周下 跌49元/吨。上周黄骅港动力末煤（Q5500）均值960元/吨，与前一周相比下跌39元/吨（-3.92%）。 图5：黄骅港动力末煤(Q5500)价格走势（元/吨） 20192020202120222023 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 数据来源：wind，东方证券研究所 期货价格方面，上周动力煤期货活跃合约（ZC311.CZC-动力煤2311）平均结算价801元/吨，与前一周持平。 图6：动力煤期货活跃合约收盘价走势（元/吨） 1,200 1,100 1,000 900 800 700 600 500 2022-012022-032022-052022-072022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-082023-10 数据来源：wind，东方证券研究所 动力煤长协价格方面，上周动力煤长协价格指数CCI5500为713元/吨，较前一周上涨4元。 图7：动力煤长协价格指数CCI5500走势（元/吨） 800 750 700 650 600 550 500 2020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-09 数据来源：wind，东方证券研究所 港口煤炭库存方面，上周秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区煤炭总库存日均值为1362万 吨，较前一周均值增加73万吨（+5.65%）。其中秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区库存日均值分别为594万吨（+9.57%）、566万吨（+1.10%）、202万吨（+7.93%）。 图8：北方四港煤炭总库存（万吨）图9：秦皇岛港煤炭库存（万吨） 1600 1400 1200 1000 800 1月1日 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日 8月1日 9月1日 10月1日 11月1日 12月1日 1月1日 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日 8月1日 9月1日 10月1日 11月1日 12月1日 600 2020202120222023 800 700 600 500 400 300 2020202120222023 数据来源：wind，东方证券研究所数据来源：wind，东方证券研究所 图10：曹妃甸港煤炭库存（万吨）图11：京唐港及国投港区煤炭库存（万吨） 700 600 500 400 300 1月1日 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日 8月1日 9月1日 10月1日 11月1日 12月1日 1月1日 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日 8月1日 9月1日 10月1日 11月1日 12月1日 200 2020202120222023 350 300 250 200 150 100 50 0 2020202120222023 数据来源：wind，东方证券研究所数据来源：wind，东方证券研究所 港口调度方面，上周北方港口合计锚地船舶数均值72艘，较前一周减少31艘（-30.15%）。