螺纹钢周报：弱供需与强预期博弈 钢价震荡运行

研究咨询部 弱供需与强预期博弈钢价震荡运行 ----国信期货螺纹钢周报 2023年11月5日 目录 CONTENTS 1螺纹钢期货行情回顾 2期货市场环境：宏观、比价、基差 3螺纹钢供需概况 4后市展望 研究咨询部 Part1 第一部分 行情回顾 1.1近期重要信息概览 经济数据 1.国际金融论坛(IFF)20周年全球年会上最新发布的《IFF2023年全球金融与发展报告》指出，2023年全球经济增长进一步放缓，预期增长3.1%，低于2022年的3.4%。2024年，全球经济增长预计将保持在3.1%的疲软水平。中国经济2023年和2024年预计将分别增长5.2%和5%。 2.10月份中国官方PMI公布，制造业采购经理指数为49.5%，相比9月（50.2%）下降0.7个百分点，结束了近四个月的上升趋势，再次降至收缩区间，我国经济景气水平有所回落，商品价格下跌，制造业企业投资意愿有所降低。其中生产指数为50.9%，环比下降1.8个百分点，虽仍保持在扩张区间，但相比前两个月扩张力度显著下降；新订单指数为49.5%，较9月下降1个百分点，降至荣枯线以下；产成品库存环比上升1.8个百分点至48.5%，原材料库存环比下降0.3个百分点至48.2%。 3.10月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得49.5，较9月下降1.1个百分点，重回收缩区间。 4.2023年10月份，我国重卡市场销售约7.7万辆左右（开票口径，包含出口和新能源），环比9月下降10%，比上年同期的4.8万辆增长60%，净增加接近3万辆。这是今年市场继2月份以来的第九个月同比增长，今年1-10月，重卡市场累计销售78.4万辆，同比上涨37%，同比累计增速扩大了2个百分点。截止到10月份，中国重卡市场在今年下半年的表现已经连续超出业内预期，其中的两只胜负手便是“燃气车”和“出口”。 5.据中物联钢铁物流专业委员会发布的数据，2023年10月份钢铁行业PMI为45.6%，环比下降0.2个百分点，显示钢铁行业偏弱运行。10月生产指数为43.4%，较上月下降1.6个百分点，连续3个月环比下降。新订单指数为45%，较上月上升0.5个百分点。 政策面信息 1.中央金融工作会议10月30日至31日在北京举行。要点包括：要着力营造良好的货币金融环境，切实加强对重大战略、重点领域和薄弱环节的优质金融服务。始终保持货币政策的稳健性，更加注重做好跨周期和逆周期调节，充实货币政策工具箱；建立防范化解地方债务风险长效机制，建立同高质量发展相适应的政府债务管理机制等。 2.11月3日，商务部新闻发言人束珏婷宣布：国务院总理李强将于11月5日出席在上海举行的第六届中国国际进口博览会暨虹桥国际经济论坛开幕式及相关活动，并发表主旨演讲。 1.2螺纹钢主力合约走势 研究咨询部 Part2 第二部分 期货市场环境：宏观、比价、基差 研究咨询部 Part3 第三部分 螺纹钢现货供需概况 单位：吨 研究咨询部 Part4 第四部分 后市展望 螺纹钢 本周螺纹钢价格延续震荡反弹走势，合约价格来看，05整体走势略强于01，05合约价格持续超01主力合约，显示市场对未来预期回暖。 低频数据方面，据中物联钢铁物流专业委员会发布的数据，2023年10月份钢铁行业PMI为45.6%，环比下降0.2个百分点，显示钢铁行业偏弱运行。生产指数连续3个月环比下降。新订单指数环比上升，但依处于50%以下的较低水平，且连续4个月位于收缩区间。钢材市场整体表现供需双弱格局。 高频数据方面，钢联数据显示，247家钢厂日均铁水产量241.4万吨，环比下降1.3万吨，钢厂盈利率16.88%，短期来看减产情况不及预期，本周五大钢材品种供应910.58万吨，环比增加4.5万吨，增幅 0.5%。供应小增。但伴随秋冬季来临，钢厂仍陆续有减产计划。 需求端，成材库存表现去化，钢联口径本周五大钢材总库存1421.51万吨，环比上周减少55.6万吨，降幅3.8%，旺季尾声短期需求韧性存在。但高频数据反应建材需求仍然较差，弱供需与强预期博弈，盘面震荡为主。 感谢观赏 ThanksforYourTime 分析师：邵荟憧 从业资格号：F3055550投资咨询号：Z0015224 电话：021-55007766-6623 邮箱：15219@guosen.com.cn 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 •