基因测序业务保持快速增长，海外市场打开

华大智造基因测序业务分析

主要观点

业绩概览

• 营收与利润：2023年三季报显示，公司整体营收22.04亿元，同比下降33.01%；归母净利润为-1.98亿元，同比下降109.78%。
• 季度表现：第三季度营收7.60亿元，同比下降18.15%；归母净利润-1.0亿元，同比下降105.94%。

基因测序仪板块亮点

• 国际市场扩张：全球新增测序仪装机超过640台，累计销售装机总量超3100台。
• 地区增长：中国大陆及港澳台地区收入10.83亿元，同比增长21.19%；亚太区2.88亿元，增长34.12%；欧非区2.56亿元，增长68.76%；美洲区1.01亿元，增长85.83%。
• 产品结构：仪器设备前三季度收入6.71亿元，试剂耗材类收入10.26亿元，分别占总收入的38.81%和59.34%。
• 海外市场合作：与多家国际公司建立战略伙伴关系，包括与NGeneBio、Bio-medicalScience(BMS)、阿拉伯国家-中国经贸合作创新中心等签订合作备忘录。

研发投入与成果

• 研发投入：2023年前三季度研发投入6.42亿元，占营收比重29.14%。
• 新产品发布：第三季度发布scATAC建库试剂盒等单细胞领域产品，推出结核分枝杆菌全基因组测序组合产品。
• 产品认证：DNBSEQ-G99基因测序仪获得国家药监局医疗器械注册证。
• 专利荣誉：“一种用于基因测序仪的光学系统”获得基因测序领域首个中国专利金奖。

投资建议与评级

• 盈利预测不变：预计2023-2025年收入分别增长-26.3%、29.6%、29.3%，归母净利润增长-95.3%、97.6%、63.7%。
• 估值：对应EPS分别为0.23元、0.45元、0.74元，PE估值分别为363倍、184倍、112倍。
• 投资评级：维持“买入”。

风险提示

• 新产品研发及推广风险。
• 市场竞争加剧风险。

重要财务指标与预测

• 关键财务指标：收入、净利润、毛利率、ROE、每股收益、PE估值等详细数据。
• 盈利预测：未来三年收入和净利润的预期增长情况。

结论

华大智造在基因测序业务上展现出稳健的增长态势，特别是在海外市场的开拓上取得了显著进展。通过持续的研发投入和新产品的发布，公司巩固了其在全球基因测序领域的领先地位。然而，面临市场竞争加剧的风险，公司需进一步优化策略以确保持续增长。投资评级维持“买入”，建议关注其在基因测序技术上的创新能力和市场拓展潜力。