机构行为跟踪周报：继续增持短端信用

摘要 利率债方面：本周银行延续净卖出态势，主要净卖出力量来自于农村金融机构对5-7Y的国债新债、7-10Y的国债老债、3-10Y的政金债老债和国有行对3-15Y地方债的减持。本周券商、保险、基金（不包含货基）和理财均表现为净买入，且净买入期限均表现为边际拉长：其中基金（不包含货基）净买入力量最强，主要体现在对3-5Y、7-10Y的国债新债和1-5Y、7-10Y的政金债老债的增持； 券商主要增持5-7Y国债新债、国债老债和3-5Y地方债；保险主要增持20-30Y地方债；理财主要增持1Y以内政金债老债。 信用债方面：本周基金（不包含货基）、货基、理财和保险均净买入信用债，除基金（不包含货基）净买入期限表现为边际拉长外，其他机构净买入期限变化不大：基金（不包含货基）净买入力量仍是最强，主要体现在对1-5Y的中期票据和1Y以内的短融券和超短融券的增持；货基、理财和保险均主要增持1Y以内的短融券和超短融券。 同业存单方面：本周国有行、股份行、城商行、券商和货基表现为净卖出，其中货基净卖出力量最强。本周农村金融机构、保险、基金（不包含货基）和理财表现为净买入，主要买入力量来自于农村金融机构和保险公司的增持。 二永商金债方面：银行、券商、保险和理财均表现为净卖出，主要净卖出力量来自于国有行对7-10Y二永商金债的减持。本周基金（不包含货基）和货基表现为净买入，其中基金（不包含货基）净买入期限有边际拉长迹象：基金（不包含货基）净买入力量仍是最强，主要体现在对1-3Y和7-10Y的二永商金债的增持；货基则主要增持1Y以内的二永商金债。 17843 风险提示：数据统计存在偏误。 1概览 利率债方面，本周银行延续净卖出态势，主要净卖出力量来自于农村金融机构对5-7Y的国债新债、7-10Y的国债老债、3-10Y的政金债老债和国有行对3-15Y地方债的减持。本周券商、保险、基金（不包含货基）和理财均表现为净买入，且净买入期限均表现为边际拉长：其中基金（不包含货基）净买入力量最强，主要体现在对3-5Y、7-10Y的国债新债和1-5Y、7-10Y的政金债老债的增持；券商主要增持5-7Y国债新债、国债老债和3-5Y地方债； 保险主要增持20-30Y地方债；理财主要增持1Y以内政金债老债。 信用债方面，：本周基金（不包含货基）、货基、理财和保险均净买入信用债，除基金（不包含货基）净买入期限表现为边际拉长外，其他机构净买入期限变化不大：基金（不包含货基）净买入力量仍是最强，主要体现在对1-5Y的中期票据和1Y以内的短融券和超短融券的增持；货基、理财和保险均主要增持1Y以内的短融券和超短融券。 同业存单方面，本周国有行、股份行、城商行、券商和货基表现为净卖出，其中货基净卖出力量最强。本周农村金融机构、保险、基金（不包含货基）和理财表现为净买入，主要买入力量来自于农村金融机构和保险公司的增持。 二永商金债方面，银行、券商、保险和理财均表现为净卖出，主要净卖出力量来自于国有行对7-10Y二永商金债的减持。本周基金（不包含货基）和货基表现为净买入，其中基金（不包含货基）净买入期限有边际拉长迹象：基金（不包含货基）净买入力量仍是最强，主要体现在对1-3Y和7-10Y的二永商金债的增持；货基则主要增持1Y以内的二永商金债。 表1：各类型债券二级现券市场净买入情况（分机构） 2分券种现券交易情况 图1：国债-新债现券交易情况 图2：国债-老债现券交易情况 图3：政金债-新债现券交易情况 图4：政金债-老债现券交易情况 图5：地方债现券交易情况 图6：中期票据现券交易情况 图7：短融/超短融现券交易情况 图8：企业债现券交易情况 图9：同业存单现券交易情况 图10：其他现券交易情况 3分期限现券交易情况 图11：1Y及以下现券交易情况 图12：1-3Y现券交易情况 图13：3-5Y现券交易情况 图14：5-7Y现券交易情况 图15：7-10Y现券交易情况 图16：10Y以上现券交易情况 4风险提示 数据统计存在偏误。