计算机行业周报：AI大模型升级潮席卷全球，开创智能新时代

行业研究 证券研究报告 计算机2023年11月05日 计算机行业周报（20231030-20231103） AI大模型升级潮席卷全球，开创智能新时代 推荐（维持） 华创证券研究所 证券分析师：吴鸣远 邮箱：wumingyuan@hcyjs.com执业编号：S0360523040001 行业基本数据 2022-11-07~2023-11-03 41% 25% 8% -8% 22/1123/0123/0323/06 23/08 沪深300 23/11 计算机 相关研究报告 《计算机行业周报（20230904-20230908）：手机+车机引领，鸿蒙4.0生态迭代发展》 2023-09-08 《计算机行业周报（20230828-20230901）：板块转暖，细说数据要素产业落地实践》 2023-09-03 《计算机行业周报（20230821-20230825）：数据价值持续释放，关注数据要素投资机会》 2023-08-27 本周板块走势回顾：本周（10月30日-11月3日）计算机（中信）指数上涨1.09%，创业板指数上涨1.98%，上证指数上涨0.43%。板块周涨幅前三为朗科科技（25.13%）、鼎捷软件（16.42%）、中创科达（16.14%），板块跌幅前三为真视通（-21.95%）、恒为科技（-15.06%）、荣科科技（-11.20%）。 强调龙头公司价值回归，宏观企稳，蓝筹股迎来订单与业绩回暖，或为历史性布局窗口期。上周，我们提出，“季报接近尾声，短期风险释放，市场触底反弹，重视短期主题行情及龙头公司中长期底部机会”，本周维持此观点，并进 股票家数(只) 328 占比% 0.04 总市值(亿元) 40,384.86 4.45 流通市值(亿元) 33,615.82 4.82 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -8.3% -3.3% 18.0% 相对表现 -2.2% 4.0% 25.4% 一步强调蓝筹股历史性底部机会，其逻辑在于：1）预计三年宏观周期已过，经济逐渐企稳；2）由此带来的龙头公司EPS将逐季修复，订单侧已开始体现；3）我们认为，近三年，龙头公司高估值已经消化，当前或正处于历史性底部区域。我们判断，机构投资者将逐步成为板块主要力量，并拿回赛道定价权，建议把握龙头历史性底部机会。 微软Copilot与GPT-4引领办公革新，智能化时代加速到来。1）11月1日，Microsoft365Copilot开始向企业客户全面开放，Microsoft365Copilot可帮助办公人员简化基于知识的常规任务，提升办公效率。2）OpenAI增强GPT-4办 公性能，ChatGPT4.0自动选择组合各种功能，流程化全部任务。目前正在进行灰度测试，向部分用户推出了全新的GPT-4版本，同时GPT-4还新增了强大的文档分析功能，用户可以上传任意类型的文档，包括PDFs和数据文件等GPT-4将对它们进行深度分析和处理。 AI大模型商业化进程正式启航，国内厂商推进智能化新纪元。1）11月1日，百度率先行动，正式上线了文心一言专业版，并推出了相应的定价策略。用户可以选择以59.9元/月的价格购买月度会员，或享受连续包月的优惠价49.9元 /月。此外，百度还推出了文心一言与文心一格的联合会员，以99元/月的价格提供更为丰富的服务。2）讯飞星火V3.0助力学术、教育、家庭、技术多领域实现AI智能化新突破。为了满足不同应用场景的需求，讯飞星火也对多项功能进行了重要升级。针对不同行业的需求，科大讯飞联合行业龙头共同发布12 个行业大模型，包含金融、汽车、运营商、工业、住建、物业、法律、科研文献、传媒、政务、文旅、水利行业大模型，加速产业升级。3）金山办公明确三大核心AI产品战略，引领办公领域AI技术革新。目前，WPSAI已接入WPS文字、演示、表格、PDF、金山文档产品线。金山办公将WPSAI定位为 大型语言模型的应用方向，并计划未来在AIGC+Copilot+Insight战略领域持续发展。 投资建议与标的： AI+应用：金山办公、海康威视、科大讯飞、用友网络、大华股份、万兴科技、福昕软件、泛微网络、致远互联等。 风险提示： 政策落地进程不及预期、大模型发展不及预期、行业竞争加剧 目录 一、行业周观点4 二、微软Copilot与GPT-4引领办公革新，智能化时代加速到来6 三、AI大模型商业化启航，国内厂商推进智能化新纪元8 四、投资建议与相关标的11 �、风险提示11 图表目录 图表1计算机重点公司盈利预测与估值表5 图表2Microsoft365Coplilot工作原理6 图表3Copilot语义索引7 图表4MicrosoftGraph7 图表5PDF分析和解读8 图表6文心一言专业版定价8 图表7文心大模型套件9 图表8深度学习生态9 图表9科大讯飞行业大模型发布10 图表10金山办公三大产品战略10 一、行业周观点 本周板块走势回顾：本周（10月28日-11月2日）计算机（中信）指数上涨1.09%，创业板指数上涨1.98%，上证指数上涨0.43%。板块周涨幅前三为朗科科技（25.13%）、鼎捷软件（16.42%）、中创科达（16.14%），板块跌幅前三为真视通（-21.95%）、恒为科技 （-15.06%）、荣科科技（-11.20%）。 强调龙头公司价值回归，宏观企稳，蓝筹股迎来订单与业绩回暖，或为历史性布局窗口期。上周，我们提出，“季报接近尾声，短期风险释放，市场触底反弹，重视短期主题行情及龙头公司中长期底部机会”，本周维持此观点，并进一步强调蓝筹股历史性底部机会，其逻辑在于：1）预计三年宏观周期已过，经济逐渐企稳；2）由此带来的龙头公司EPS或将逐季修复，订单侧已开始体现；3）我们认为，近三年，龙头公司高估值已经消化，当前或正处于历史性底部区域。我们判断，机构投资者将逐步成为板块主要力量，并拿回赛道定价权，建议把握龙头历史性底部机会。 微软Copilot与GPT-4引领办公革新，智能化时代加速到来。1）11月1日，Microsoft365Copilot开始向企业客户全面开放，Microsoft365Copilot可帮助办公人员简化基于知识的常规任务，提升办公效率。2）OpenAI增强GPT-4办公性能，ChatGPT4.0自动选择组合各种功能，流程化全部任务。目前正在进行灰度测试，向部分用户推出了全新的GPT-4版本，同时GPT-4还新增了强大的文档分析功能，用户可以上传任意类型的文档，包括PDFs和数据文件等，GPT-4将对它们进行深度分析和处理。 AI大模型商业化进程正式启航，国内厂商推进智能化新纪元。1）11月1日，百度率先行动，正式上线了文心一言专业版，并推出了相应的定价策略。用户可以选择以59.9元 /月的价格购买月度会员，或享受连续包月的优惠价49.9元/月。此外，百度还推出了文心一言与文心一格的联合会员，以99元/月的价格提供更为丰富的服务。2）讯飞星火V3.0助力学术、教育、家庭、技术多领域实现AI智能化新突破。为了满足不同应用场景的需 求，讯飞星火也对多项功能进行了重要升级。针对不同行业的需求，科大讯飞联合行业龙头共同发布12个行业大模型，包含金融、汽车、运营商、工业、住建、物业、法律、 科研文献、传媒、政务、文旅、水利行业大模型，加速产业升级。3）金山办公明确三大 核心AI产品战略，引领办公领域AI技术革新。目前，WPSAI已接入WPS文字、演示、 表格、PDF、金山文档产品线。金山办公将WPSAI定位为大型语言模型的应用方向，并计划未来在AIGC+Copilot+Insight战略领域持续发展。 投资建议与标的： AI+应用：金山办公、海康威视、科大讯飞、用友网络、大华股份、万兴科技、福昕软件、泛微网络、致远互联等。 图表1计算机重点公司盈利预测与估值表 序号 公司代码 公司名称 营业收入(亿元) 归母净利润(亿元) PE PS 2023E 2024E 2025E 2023E 2024E 2025E 2023E 2024E 2025E 2023E 2024E 2025E 1 002415.SZ 海康威视 893.44 1,011.00 1157.63 147.65 174.35 205.60 23 19 16 4 3 3 2 688111.SH 金山办公 48.30 63.83 84.42 13.97 18.82 25.20 99 74 55 29 22 16 3 002230.SZ 科大讯飞 218.05 277.97 354.59 10.35 15.73 23.27 103 68 46 5 4 3 4 600845.SH 宝信软件 159.90 197.01 243.63 26.68 33.27 41.91 32 25 20 5 4 3 5 600588.SH 用友网络 106.01 127.07 154.11 3.46 7.49 12.09 164 76 47 5 4 4 6 600570.SH 恒生电子 78.70 95.61 115.55 17.83 22.24 27.32 33 27 22 8 6 5 7 002410.SZ 广联达 73.74 86.96 104.71 8.67 12.33 16.14 36 25 19 4 4 3 8 300033.SZ 同花顺 40.25 48.16 57.04 18.26 22.39 27.17 41 33 27 19 15 13 9 300454.SZ 深信服 84.26 102.06 126.62 3.69 6.37 9.70 94 55 36 4 3 3 10 002920.SZ 德赛西威 203.61 264.12 331.83 15.11 21.16 27.93 46 33 25 3 3 2 11 0268.HK 金蝶国际 58.75 71.71 87.68 -2.51 -0.68 1.92 - - - 6 5 4 12 600536.SH 中国软件 103.37 125.52 151.31 1.26 2.97 4.61 234 99 64 3 2 2 13 300496.SZ 中科创达 61.57 77.89 100.90 8.47 10.95 14.68 43 33 25 6 5 4 14 002268.SZ 电科网安 42.58 52.59 64.84 4.03 5.22 6.72 47 36 28 4 4 3 15 688188.SH 柏楚电子 13.15 17.97 24.40 7.09 9.81 13.18 48 35 26 26 19 14 16 300253.SZ 卫宁健康 36.56 45.35 56.47 3.80 5.40 7.17 43 30 23 4 4 3 17 688232.SH 新点软件 28.55 33.53 40.82 5.19 6.70 8.56 22 17 13 4 3 3 18 688066.SH 航天宏图 33.49 46.00 61.77 3.81 5.53 7.82 29 20 14 3 2 2 19 688023.SH 安恒信息 25.91 33.90 44.18 0.04 1.51 3.20 2497 63 30 4 3 2 20 300451.SZ 创业慧康 17.98 22.49 28.62 2.67 3.84 5.01 43 30 23 6 5 4 资料来源：Wind、华创证券（取自Wind一致预期，数据更新截至2023年11月3日） 二、微软Copilot与GPT-4引领办公革新，智能化时代加速到来 Microsoft365Copilot商用版发布，开启办公新时代。Microsoft365Copilot于11月1日开始向企业客户全面开放。Microsoft365Copilot可帮助办公人员简化基于知识的常规任务。据微软表示，Copilot在Microsoft365应用和MicrosoftGr