伊戈尔三季报点评： 业绩符合预期，海外高景气持续

���中信主题策略刘易团队-“新能源产业延伸”主题之【#伊戈尔002922：三季报点评】：业绩符合预期，海外高景气持续⚡ ���#新能源业务持续高增带动公司业绩增长、整体符合预期。 2023Q1-Q3公司实现营收25.18亿元（同比+22.5%）；归母净利润1.65亿元（同比+15.6%），扣非归母净利润1.55亿元（同比 +18.4%）；单季度看，2023Q3分别实现营收、净利润和扣非归母净利润9.45 ���中信主题策略刘易团队-“新能源产业延伸”主题之【#伊戈尔002922：三季报点评】：业绩符合预期，海外高景气持续⚡ ���#新能源业务持续高增带动公司业绩增长、整体符合预期。 2023Q1-Q3公司实现营收25.18亿元（同比+22.5%）；归母净利润1.65亿元（同比+15.6%），扣非归母净利润1.55亿元（同比 +18.4%）；单季度看，2023Q3分别实现营收、净利润和扣非归母净利润9.45亿元/0.75亿元/0.7亿元，分别同比 +41.4%/+28.6%/+22.7%。 虽然上半年照明业务由于海外需求疲软业绩下滑拖累了公司整体业绩，但受益于公司新能源业务中光储高频电感、新能源变压器下游景气持续超预期，尤其是海外变压器需求持续旺盛，弥补了照明业务的下滑，公司整体业绩依旧维持了稳定增长。 ���#盈利能力修复。 公司2023Q1-Q3毛利率21.34%，同比+0.74pcts；净利率6.67%，同比-0.35pcts，盈利能力持续修复。 2023Q3毛利率24.47%，同比+1.34pcts，环比+3.44pcts；净利率8.22%，同比-0.57pcts，环比+0.58pcts。 2023Q1-Q3整体费用率有所提升，但变化不大，公司销售/管理/财务/研发费用率分别同比-0.37/+0.0/+0.9/+0.1pcts至 2.36%/5.58%/0.39%/4.84%，其中财务费用增长主要是本期借款利息增加以及汇率波动导致汇兑收益减少所致。 ���#增资建设墨西哥生产基地、海外持续拓展。 31日，公司发布公告，拟用自有资金或自筹资金向全资子公司洛杉矶伊戈尔（销售变压器、电源类产品）新增投资总额不超过8，600万美元，用于在墨西哥投资新建自动化生产基地，规划产品主要为新能源产品，建设期拟定为2年。 墨西哥作为美国“近岸”国家，贸易政策、物流、劳动力优势突出，能够更加接近北美地区客户，更好推动公司在北美开拓新客户，提升公司在北美市场的供应链稳定性及时效性，也将有助于提升品牌形象，持续拓展全球商机。