北方华创(002371)发布了2021年三季报,营收和净利润均实现了大幅增长。公司受益于半导体行业高景气度及设备国产化进程加快,业绩高速增长。2021年前三季度公司实现营业收入61.73亿元,同比+60.95%,归母净利润6.58亿元,同比+101.57%。Q3单季度实现营业收入25.65亿元,同比+54.65%,环比+17.40%,归母净利润3.48亿元,同比+144.16%,环比+46.54%。公司盈利能力稳定增长,持续高研发投入。在手订单饱满,存货和合同负债高增。公司下游高景气持续,产能扩建+设备突破推进有望促进业绩增长。考虑到下游景气度向上,公司产品深化+拓展持续推进,我们将公司2021-2023年归母净利润从9.16/12.75/16.98亿元调整至10.55(上调15%)/14.14(上调11%)/18.30(上调8%)亿元,当前股价对应动态PE为175/131/101倍,维持“增持”评级。