华侨城A机构调研纪要

华侨城A机构调研报告 调研日期:2023-10-31 深圳华侨城股份有限公司成立于1997年9月2日，总部位于深圳市南山区，是华侨城集团旗下旅游及房地产板块的上市公司。公司以“主题公园领导者 、旅游产业领军者、城镇化价值实现者、互联网创新实践者”为战略定位，以文化旅游、房地产为主营业务，在文化旅游发展新模式、房地产业务差异化、旅游与互联网融合等方面进行探索与实践。公司的文化旅游业务涵盖了欢乐休闲、民俗文化、自然康养、文化艺术体验、美食潮玩和旅行服务六大产品体系。房地产业务公司则形成了文化旅游、酒店、住宅和商业类地产业务融合发展的独特优势，以人文社区、品质社区、生活街区为居民提供优质生活及人文体验。近年来，公司积极创新产品模式，在公园式商业街区、康养旅居等方面进行了深入探索和实践。 2023-11-02 信披与投关工作小组成员 2023-10-31 特定对象调研深圳 中泰证券 证券公司 - 华泰资管 保险资产管理公司 - 东方基金 基金管理公司 - 中国银行 国有商业银行 - 泰康基金 其它 - 民生加银 基金管理公司 - 长信基金 基金管理公司 - 中信建投 证券公司 - 信诚基金 基金管理公司 - 银华基金 基金管理公司 - 人保资产 保险资产管理公司 - 国联安 基金管理公司 - 华夏基金 基金管理公司 - 华安基金 基金管理公司 - 泰康资产 保险资产管理公司 - 中银基金 基金管理公司 - 国寿养老 寿险公司 - 东方红 其它 - 工银瑞信 基金管理公司 - 大公国信 - - 东北证券 证券公司 - 泰康保险 寿险公司 - 信达奥亚 - - 国投瑞银 基金管理公司 - 创金合信 基金管理公司 - 平安基金 基金管理公司 - 一、今年销售的目标跟预期是什么样的?现金流情况如何? 今年公司的销售目标和去年基本保持一致。前三个季度,公司积极推动销售去化,并通过以销定产、以收定投的策略,保障现金流安全稳定 。到目前为止,公司层面的经营性净现金流大概23.6亿左右,是回正的状态。全年我们也会朝着现金流为正的目标去不断去努力。二、公司接下来拿地的计划,包括布局的城市和拿地强度。 今年以来公司在获取土地资源方面,始终坚持两个基本原则,一是调仓换仓,二是坚持以收定投。截止当前,我们共参与了30多宗的土地竞拍,成功补充佛山顺德区、禅城区、无锡经开区、成都金牛区4个优质地产项目,合计新增土地面积38万方,计容建筑面积60万方。公 司通过近年来持续强化招拍挂资源获取能力,在核心城市招拍挂市场已具备一定竞争力。后续将持续拓展核心城市、核心地段招拍挂项目 ,保持综合多元化的拿地能力,赋能投资增量及利润增长。 三、公司在三四线城市面临一定的销售压力,采取了哪些促销手段? 公司积极梳理各城市项目情况,推动各项目销售去化。一是加强对市场的监控,及时根据市场情况调整售价,保证项目流速。二是综合运用内外部渠道,强化对项目的宣传推广。三是创新营销方式,通过降低客户成交门槛、调整产品定位、拓展境外客户等手段,促进销售去化。 四、股份公司如果后续有发债考虑,控股股东华侨城集团会不会担保?目前公司的负债结构是什么样的?公司目前的发债计划主要是按照市场化原则发行有关债券。当前公司的有息债务构成主要为银行贷款,截止9月末,公司的有息负债按照融资类型来分,主要为信用类贷款占比约45%,信用担保类贷款占比约26%,资产抵押类贷款占比约15%,公开市场公司债占比约5%,基金类贷款占比约4%。 五、公司目前综合融资成本是多少,每年利息支出是多少? 公司充分把握地产相关政策调整的窗口期,积极推进项目贷款置换和融资利率压降,优化债务结构。截止三季度末,股份公司平均融资成本为4.02%,较年初下降21bps。按照公司平均融资成本计算,年度利息支出金额预计在60亿左右。