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南华期货铁合金日报:钢厂暂缓减产VS双硅成本下移

2023-10-31袁铭、张泫南华期货E***
南华期货铁合金日报:钢厂暂缓减产VS双硅成本下移

VS Z0012648 F03118257 【盘面动态】 30日硅铁高位震荡,硅锰震荡走强。 【信息整理】 1.天津港锰矿库存470.5万吨(+6.2),钦州港119.5万吨(+2)。 【南华观点】 硅锰:供给端,内蒙开工稳定,广西、贵州等南方产区亏损严重检修停产增多,硅锰总供给环比减少。需求端,下游钢材去库良好,钢厂暂停减产,铁水产量不减反增,短期内硅锰炼钢需求维稳。钢厂硅锰库存水平偏低,冬储需求有一定韧性。锰矿到港持续放量,港口库存累积,锰矿价格弱势盘整;钢企再度提降,化工焦上方压力较大,或继续承压下行,硅锰成本支撑减弱。综上,硅锰供给小幅缩减,短期内铁水产量支撑需求,硅锰基本面矛盾边际缓解。但钢厂盈利空间持续压缩,钢厂减产的预期仍在,政策端的不确定性较强,硅锰盘面波动或加剧。策略上建议买入宽跨市期权组合。 硅铁:供给端,硅铁产区利润修复,部分检修企业复产,硅铁周产环比增多。需求端,日均铁水产量环比增加,钢厂减产不及预期,短期内硅铁炼钢需求维稳。非钢需求方面,镁厂库存累积,生产利润走缩,开工端变化不大。成本端,兰炭价格下调,硅铁成本支撑减弱。综上,受宏观利好+钢厂暂缓减产影响,近期黑色系强势运行。但硅铁供给压力不减,基本面矛盾仍存,成本弱势下行,硅铁缺乏进一步上涨的驱动,预计短期内硅铁震荡运行。 / 136 310008 4008888910 www.nanhua.net 603093