铁合金日报-钢厂8月双硅库存下降，宏观预期主导盘面修复基差

铁合金日报|2024-08-21 铁合金日报 - 【钢厂8月双硅库存下降，宏观预期主导盘面修复基差】 硅铁 【基本面分析】 1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-240元/吨，陕西兰炭小料810-880元/吨出厂较 上周跌20-50元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮900-930元/吨，内蒙电价下调1分，硅铁成本 6000-6400区间，大部分企业亏损中。 2、硅铁现货：72硅铁报6150-6200元/吨，75报6700-6800元/吨现金自然块出厂，江苏某钢厂硅铁采购定价6650元/吨较7月跌200元/吨，量800吨与7月持平。Mysteel统计数据显示，8月全国样本钢厂硅铁库存天数14.6天月环比降4.14%，其中华南钢厂16天环比降1.54%，华东钢厂15.9天环比降2.27%，北方钢厂13.07天环比降6.38%，钢厂库存下降至相对低位，9-10月补库仍有预期。 ， 3、仓单变化：硅铁仓单13370张较上个交易日减少51张，预报501张较上个交易日持平 仓单和预报合计69355吨环比减少255吨，交割库存持续下降中。 【技术分析】 文华商品指数收盘涨0.83%收在171.79，资金净流入8.55亿。黑色系品种涨幅明显，硅铁主力收在6376涨1.3%，资金流出2290万，减仓4921手，结算价6376。技术上，日K线收小阳线且重心上移，KDJ线交金叉向上发散缓慢，1小时K线震荡偏强。 【风险提示】 【总结】 1、观点：区间震荡整理，产业关注分批买点价机会，投机关注60日均线附近压力。 2、核心逻辑： 1）成本虽然下降但价格也在下降，产业亏损面积扩大，行业景气度低迷； 2）硅铁供需错配收窄趋势仍在，盘面亏损小幅收窄，估值修复中； 3）黑色稳健反弹，关注宏观政策、美联储降息和宁夏安检趋严下的产能释放变化。 作者：李娟 铁合金高级分析师 从业资格号：F0291072交易咨询号：Z0012479 邮箱：lj@hrrdqh.com联系方式：13669362639 锰硅 【基本面分析】 1、锰矿：近期锰矿市场活跃度较高，主要以南非半碳酸成交为主，高品氧化矿成交依旧低迷。天津港半碳酸成交34-35元/吨度，澳块报48元/吨度左右，加蓬报47元/吨度左右；钦州港因下游减产检修，需 求乏力，半碳酸主流成交35-36元/吨度，氧化矿报54-55元/吨度，加蓬籽成交44元/吨度左右。 4、锰硅现货：6517锰硅南北方报现金出厂6000-6200元/吨，河钢8月锰硅二轮询价6150元/吨，较首 轮询价6100元/吨上涨50元/吨，较上月定价下跌1500元/吨。Mysteel统计数据显示，8月全国样本钢厂锰硅库存天数14.68天月环比降4.86%，其中华南钢厂16.36天环比降9.56%，华东钢厂16.33天环比升0.62%，北方钢厂12.79天环比降6.98%，钢厂库存下降，关注9月补库预期。据铁合金在线不完全统计，上周贵州 锰硅样本企业日产减量200吨，广西减50吨，宁夏减250吨，内蒙减950吨，南方亏损严重，北方临检后有复产预期，关注去库进度。 3、仓单变化：锰硅仓单136326张较上一交易日增加1720张，仓单预报9805张较上一交易日减少1110 张，仓单和预报730655吨环比增加3050吨，仓单库存增加但预报减少，交割库存高位震荡。 【技术分析】 锰硅主力收在6410涨1.17%，资金净流出5221万，日减仓13505手，结算价6404。技术上，日K线收小阳线且重心上移，KDJ线胶着金叉，1小时K线承压于60均线震荡运行，短期和黑色共振强度不足。 【总结】 1、观点：下跌趋势转震荡格局，产业关注减产点价机会，投机关注1小时60均线附近压力短线参与。 2、核心逻辑： 1）锰矿期现价差收窄，氧化矿成交低迷，南非半碳酸跌价收窄预计支撑逐步增强； 2）锰硅供需错配收窄趋势仍在，但其他需求尚可，整体社库下降预期仍在； 3）河钢8月招标二轮询盘价6150仍低于预期，供需博弈仍在进行中。 （以上策略，仅供参考） 一、热点关注（宏观产业资讯） 1、国家发改委负责人表示，将持续优化民营经济发展环境，加快推动出台民营经济促进法。鼓励民营企业积极参与国家重大战略实施和重点领域安全能力建设、大规模设施更新和消费品以旧换新。 2、上周10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计158.98万平方米，环比增长3.7%，同比下降24%。同期， 10个重点城市二手房成交（签约）面积总计151.11万平方米，环比下降3.3%，同比增长11.5%。 3、当地时间8月20日，瑞典央行宣布降息25个基点，将基准利率从3.75%降至3.50%，符合市场预期。瑞典央行 表示，如果通胀前景不变，下半年还可以再降息两到三次。此前，瑞典央行在5月降息25个基点，在6月维持利率不变。 4、8月21日，央行进行2580亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.70%，与此前持平。因当日有3692亿元7天 期逆回购到期，实现净回笼1112亿元。 5、近期多个城市加快了收购存量商品房用于保障房的进度。据中指院监测信息，目前已有10余城已发布征集商品房用作保障性住房的公告，明确房源征集范围、条件和价格。分析师认为，在央行和住建部的支持推动下，预计商品房收储正全面铺开，推进楼市去库存进程。就各地加快落地收购存量商品房，张波指出，国资入场收储存量商品房，一方面有助于降低过剩库存，加速市场供需平衡的恢复，促使房地产成交量企稳回升，稳定商品房价格。另一方面，这些措施可缓解房企的资金压力，减轻期房交付潜在风险。 二、双硅价格变化汇总 铁合金价格变化表 规格 产区 主流报价 日环比涨跌 周环比涨跌 内蒙 6300 ↓50 ↓150 宁夏 6300 - ↓100 青海 6300 - ↓100 72硅铁合格块 甘肃 6300 - ↓150 陕西 6300 - ↓100 75FOB 1320 - - 宁夏中卫基差报价 11-200 6517锰硅合格块 内蒙 6150 ↑50 - 宁夏 5950 - ↓150 广西 6100 - ↓100 贵州 6050 - ↓100 宁夏平罗基差报价 01-380 数据来源：Mysteel 仅供参考 三、价格走势图 1、硅铁价格走势图 图1：国内72#硅铁现货价格走势图、河钢招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 2、硅铁成本走势图 图2：硅铁主产区生产成本变化图、硅铁主产区生产利润变化图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 3、锰硅价格走势图 图3：国内6517锰硅现货报价走势图、河钢锰硅招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 4、锰硅成本走势图 图4：南北方锰硅企业成本及利润变化趋势图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 四、仓单和基差图表 1、硅铁仓单和基差图表 图5：硅铁仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 2、锰硅仓单和基差图表 图6：锰硅仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 五、跨期、跨品种价差图表1、双硅期价跨3、4个月价差图 图7：硅铁和锰硅期价跨期走势图（单位：元/吨） 资料来源：华融融达期货数据分析家 2、SF-SM现货、期货价差走势图 图8：硅铁和锰硅期价跨期走势图（单位：元/吨） 资料来源：华融融达期货数据分析家 【免责申明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。