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10月份,官方制造业PMI指数回落至荣枯线以下,录得49.5%,比上月下降0.7个百分点;官方非制造业PMI指数较上月下滑1.1个百分点至50.6%。这既有季节性因素的影响,也反映出经济景气度有所回落,复苏基础仍需加强稳固。 季节性因素方面,“十一”节日休假和零售、批发等行业节前等需求提前释放使PMI出现回落。2018-2022年同期制造业PMI均值为49.9%,环比变动的均值为-0.5个百分点;非制造业PMI历史同期均值为52.8%,环比变动的均值为-0.9个百分点。 经济基本面上有以下几个特点,我们通过对分项指标的分析来进行解释。