东鹏饮料三季报点评：特饮全国化势能足，新品加速放量

东鹏饮料是一家专注于特饮的公司，其主要产品包括东鹏特饮和补水啦。公司前三季度实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利润86.41/16.56/15.02亿元，同比+30.05%/+42.05%/+41.15%。单Q3实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利润31.81/5.47/5.12亿元，同比+35.17%/+33.25%/+46.37%。受益旺季大单品全国化布局下营收维持高增长叠加新品补水啦放量，公司三季度营收继续提速。公司全国化战略持续推进，不断开拓终端网点，渠道运营能力加强，冰柜投放和产品冰冻化陈列等长期基础工作效果持续兑现，特饮大单品放量继续带动毛利率增长。23Q3，公司毛利率/归母净利率为41.51%/17.21%，同比+1.46/-0.25pct；销售/管理/研发/财务费用率分别为17.53%/2.97%/0.56%/0.59%，同比+1.26/+0.09/-0.14/-1.18pct，单三季度获得政府补助0.15亿元/去年同期为0.47亿元，扣非净利率为16.09%，同增1.23个百分点。

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