东鹏饮料：成本压力释放，看好全国化逻辑加速演绎

根据研报正文，以下是该公司的投资要点：

1. 公司发布2022年年度报告，实现营业收入85.05亿元，同比增长21.89%；归母净利润14.41亿元，同比增长20.75%。
2. 公司在中国能量饮料市场销售量占比由31.70%提升到36.70%，销售量排名保持第一，销售额方面公司在中国能量饮料市场销售额占比由23.40%提升至26.62%，销售额排名维持第二。
3. 公司毛利率同比下滑2.04pcts至42.33%，主要系大宗原材料聚酯切片采购成本同比上涨38.22%，白砂糖均价同比增长5.41%所致。
4. 公司在2022年三季度原材料成本出现下行后对于部分原材料以高频的方式进行提前锁价，公司22年四季度利润端以充分体现，22Q4毛利率提升至44.38%。
5. 公司在巩固“东鹏能力+”主品类发展的同时，不断探索其他多品类饮料，打造多元化产品矩阵。
6. 预计随着场景修复后规模效应的进一步释放、经营效率和精细化费用管控能力的不断提升，公司利润率有望进一步优化。

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