Q3收入短期波动，盈利能力继续提升

好太太发布2023年三季报：2023Q1-3公司实现营收11.16亿元，同比+10.71%，归母净利润2.38亿元，同比+38.33%，扣非后归母净利2.29亿元，同比+29.91%;单季度看，Q3单季度公司实现营收3.97亿元，同比+3.16%，归母净利润0.88亿元，同比+28.37%，扣非后归母净利0.80亿元，同比+16.24%。现金流方面，2023Q1-3公司经营性现金流量净额为3.25亿元，同比增长5.54倍，主要系报告期内收到货款增加。公司在晾衣架产品持续升级，且零售渠道变革增强公司在终端的把控能力，电商渠道持续快速发展，大宗工程渠道积极拓展。我们维持此前营收预测，23－25年公司营收分别为16.94、20.51、24.65亿元，考虑到公司高毛利新品放量带动盈利能力提升，我们将23-25年EPS预测分别由0.77、0.92、1.08元调整至0.81、0.99、1.20元，对应 2023年10月30日收盘价15.8元/股，PE分别为19/16/13倍，考虑到公司所处智能家居赛道快速发展及自身作为龙头有望充分受益，维持“买入”评级。

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