纳微科技(688690.SH)发布2023年三季报,业绩短期承压,新品上市增长可期。剔除核酸检测用磁珠产品收入的影响,2023前三季度营业收入同比增长约8.6%。公司核心业务色谱填料和层析介质产品实现营业收入3.2亿元,同比增长9.1%。研发投入占营业收入28.6%,突破性微孔控制技术的硅胶色谱填料、新款软胶 Protein A 亲和层析介质等多个重点新产品在下半年陆续上市销售。我们谨慎下调公司2023-2025年归母净利润分别为0.6/1.1/1.8亿元,对应当前股价PE 205/152/93倍,考虑到目前填料领域国产率较低,国产替代大势所趋,公司作为国产填料龙头成长可期,维持“增持”评级。
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