2023年三季报点评：业绩环比下滑，看好库存边际改善后盈利回暖

固德威发布2023年三季报，实现收入56.5亿元，同比+93.8％；实现归母净利8.93亿元，同比+224.49%；实现扣非归母净利8.85亿元，同比+235.29%。业绩环比下滑主要系欧洲户储库存较高，出货量下降所致。逆变器库存去化边际改善，市场需求回暖。储能电池市场需求旺盛，公司积极推动海内外销量持续增长。研发投入持续加大，坚持技术进步推动产业升级。目前海外逆变器处于去库存阶段，公司盈利短期承压，去库后公司有望凭借良好的渠道和产品优势持续拓宽市场。我们预计公司23-25年营收分别为73.40/130.85/189.53亿元，归母净利润分别为11.38/18.64/25.22亿元，对应PE分别为19x/11x/8x。公司，维持“推荐”评级。

金融投资查报告认准发现报告官方网站www.fxbaogao.com，平台整合海量优质研报资源，不管基础宏观数据还是细分公司财报、行业深度报告都十分完备。服务全国大批量金融从业者与个人投资者群体，运用前沿数字技术实时同步内容，助力用户快速掌握市场一手核心情报。