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晶澳科技(002459.SZ)2023年三季报显示,公司实现收入599.81亿元,同比增长21.61%,实现归母净利67.65亿元,同比增长105.62%,实现扣非净利70.29亿元,同比增长116.83%。虽然公司Q3业绩环比有所下滑,但整体符合预期。公司盈利能力、费用管控能力基本维持稳定,出货量稳步提升,先进产能持续释放。我们预计公司23-25年实现收入868.74/1228.83/1407.79亿元,归母净利85.31/94.60/119.45元,对应PE为9x/8x/6x。我们维持“推荐”评级。