恺英网络发布2023年三季报,Q3营收10.53亿元,同比增长29.1%;归母净利润3.58亿元,同比增长25.05%。收入增长主要由于《全民江湖》增量和去年低基数,Q3同比增长较快。毛利率提高和投放加大费率提升,净利率同比略有下滑。全年业绩清晰度高,《石器时代》等新游Q4陆续上线+储备丰富,保障后续业绩增长。预计2023-25年归母净利为15.10/18.58/22.30亿元,对应PE为14.71/11.96/9.96X,维持“买入”评级。
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