投资要点 业绩总结:公司司发布] 2023年三季报,2023年前三季度实现收入6.7亿元, (+51.4%),归母净利润2.5亿元(+27.5%),扣非后约2.4亿元(+32.5%)。 2023年公司单三季度实现收入2.6亿元(+55.2%),归母净利润0.9亿元,(+19.7%),扣非后约0.9亿元(+23.3%)。 Q3收入端超预期,静待利润率恢复。公司2023年单三季度收入增速达55.2%,2023Q1-Q3季度收入增速达51.4%,收入端业绩超预期,盈利能力方面,公司单Q3毛利率78.9%较去年同期下降6.8pp,净利率32.5%,较去年同期下降11.3pp,由于生产基地产能爬坡所致,预计公司未来利润端将逐步恢复。 销售费用率提升,销售投入加大。费用率方面,2023单Q3销售费用率达19.8%,较去年同期提升2.9pp,主要由于2023年销售活动支出增加所致,管理费用率11.3%,较去年同期提升0.4pp,研发费用率8.8%,较去年同期下降1.2pp。 新品逐渐放量,后续储备产品丰富。公司三季度收入快速增长主要由于新产品逐步加速放量,公司持续布局美瞳领域,预计未来将持续为公司贡献收入增量,目前福建优你康已成为公司控股子公司,预计2024年将和天眼一起为公司美瞳产品贡献产能;此外,公司有晶体眼人工晶体、高端人工晶体等产品也在持续推荐,后续储备产品管线丰富。 盈利预测与投资建议:预计2023-2025年EPS分别为3.23元、4.23元、5.83元,对应动态PE分别为53倍、40倍、29倍。公司后续储备产品管线丰富,预计2024年美瞳产品释放产能,维持“买入”评级。 风险提示:政策风险;产品研发不及预期风险;医疗事故风险。 指标/年度