外销收入增幅明显，汇兑收益贡献减弱

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新宝股份发布了2023年三季报，公司2023Q1-Q3实现营业收入107.55亿元，同比增长0.35%；实现归母净利润7.36亿元，同比下滑12.78%。其中，2023Q3单季营业收入为44亿元，同比增长22.52%；归母净利润为3.41亿元，同比下滑4.57%。外销收入增幅明显，海外需求逐步复苏，公司2023年前三季度公司海外收入同增2.15%至81.47亿元，其中2023单三季度实现营收34.85亿元，较去年同期增长37.85%。内销层面：受国内小家电行业三季度需求减弱影响，公司2023年前三季度公司国内收入同减4.90%至26.08亿元，其中2023单三季度实现营收9.15亿元，较去年同期下滑13.93%。汇兑收益贡献减弱，毛利率、费率端和净利率均有所变动。公司控股股东广东东菱凯琴集团有限公司拟以自有资金0.5-0.8亿元回购公司股份，回购股份将全部用于减少公司注册资本。预计2023-2025年归母净利润分别为9.90/11.39/12.87元，同增3.0%/15.0%/13.0%，维持“买入”评级。