公司Q3业绩保持快速增长，客车需求有望持续复苏，建议“买进”

宇通客车是一家主要从事客车产品生产和销售的公司，产品组合中客车产品占比94.2%，其他产品占比5.8%。机构投资者占流通A股比例中，基金占比13.4%，一般法人占比51.8%。近期评等为买进，前日收盘价为13.61元。公司Q3业绩保持快速增长，客车需求有望持续复苏，建议“买进”。公司1-3Q实现营收189.5亿元，YOY+44.5%,录得净利润10.5亿元，YOY+703% (扣非后净利润7.84亿，扭亏为盈)，折合EPS为0.47元，公司业绩符合预期。公司Q3同比保持大幅增长，经营稳健，Q3公司营收和净利润继续保持同环比增长，盈利情况持续改善。公司9月份单月销量持续增长，大客车表现较好，公司预计全年销量在3.6万辆左右，同比增速为20%。随着公司积极开拓海外市场，以及国外对新能源公交车需求的增加，明年出口仍有增长空间。国内旅游市场持续恢复、公交更新需求受到财政影响恢复较慢，明年整体客车需求预计仍呈现回升趋势。我们预计公司2023/2024/2025年的净利润分别为14.3/17.9/22.2亿元，YOY分别为+88.8%/+25.2%/+23.5%， EPS为0.65/0.81/1.0元。当前股价对应2023/2024/2025年P/E分别为21/16/13倍,建议“买进”。

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